與新三板交易冷清不同，原股投資的“暴富夢”仍如火如荼。幾倍的投資回報、遠超銀行利率的薪酬、安全的退出渠道，這些誘人的口號讓原本股權投資騙局的新三板一天天上演。“4.5元/股，10萬股首發，無限售，兩個月后可翻番，三年內公司計劃創業板或戰略新興板，當套利空間更為無限的時候”，類似于上海這家中介投資公司宣傳的新三板股權投資的原始情況，隨處可見。這就是他們如何將新三板原有的股權投資發家致富的夢想交給個人投資者的。

然而，《第一財經日報》記者多方調查發現，在多重投資回報、無限售便利、補償遠超銀行利率等看似誘人的幌子下，存在虛假宣傳、合同欺詐、甚至非法集資的陷阱，巨大的投資風險。

原創股“暴富之夢”

雖然時值寒流，但上海某投資機構舉辦的新三板原創股銷售路演卻十分熱鬧。25歲以下的客戶經理大多衣冠楚楚，帶著一批又一批的個人投資者往返公司，宣揚在新三板投資原有股票的巨大回報。

“新三板是中國的未來**達克，是無數投資者夢想的天堂。未來，新三板將成為投資主戰場。如果你早點進入這片藍海，你就會早點享受到實惠”，這是23歲的推銷員孟云（化名）的口號。

除了在微信朋友圈發布新三板股票投資項目的原創信息外，孟蕓還會拿著公司發布的號碼表，逐一致電所謂的客戶，為公司代表的新三板項目做宣傳。第一次接電話不直接掛斷的人是她的重點突破對象。

“這是我們公司少有的項目。這家公司在自由貿易區。屬于軍工股，每股價格4.5元。從現在起將賣出10萬股。本次公司大股東將增持300萬股，只剩下50萬股給我們代理。明天上午10:00是最后一個付款日。如果想投資，可以直接進入公司股東名單，“為了打動投資者投資她參與的項目，孟蕓會用電話、短信、微信等方式炮轟投資者。為了證明公司的合法資質，孟云還邀請投資者到他們公司的辦公室參加項目路演。

在這家投資公司的路演現場，孟云中介公司的高管們正在就上述項目做報告，“公司IPO價格為5.7元，同類創業板公司的PE可以達到100倍以上，在新三板上市后股價可以達到10-15元，而公司計劃在3年內登陸創業板或戰略新興板，屆時套利空間將不受限制。”

路演結束后，一些投資者被帶到其他艙室簽訂投資合同。本合同認購計劃顯示，乙方（投資人）同意以現金認購全部約定股份后，將認購資金劃入公司賬戶，該部分股份不受無限售條件限制。

這位高管沒有太多提及公司的財務狀況，但他稱贊這家軍工企業背景深厚，資歷優秀。在個人投資者的不斷要求下，孟云才將公司的財務信息發給了投資者。但是，財務信息并不包括公司過去幾年的具體財務狀況，而是大量的公司未來盈利預測。

現在，公司在新三板上市，股票名稱為**飛機（835042）。但其股價并未達到10元，最高的為6.82元，最低的為3元。此外，自上市3個月以來，成交量一直很小，只有10天的成交時間。此外，成交量最大的兩天，只有總金額約30萬元的銷售訂單，這使得股價降至4元以下。

*。實際上，在新三板上市的公司中，冷盤交易非常普遍。去年下半年后，新三板成交量長期跌入冰點。目前日均成交量仍在5億元左右，遠低于a股1000億元的成交量。在新三板上市的6000多家公司中，每天只有500至1000只股票交易。半數以上的股票自上市以來就沒有交易過。不可能從原來的股票中獲得多重回報。一開始，投資機構的承諾就成了一面鏡子。

“去年上半年，在新三板市場的火熱期，原股的回報率為3-6倍。但隨著市場轉冷，新三板即將分層，90%以上的企業將被劃分為基本層，流動性可能更差。”深圳一位關注新三板原股的股票基金人士表示，基本層收益率將大幅縮水，企業的市盈率將從幾倍到十幾倍不等，股價可能會低于原股的買入價。市場對原始股票有不同的定義。北京一家專注于新三板的大型私募基金對《第一財經日報》記者表示，參與企業原有股權投資有兩種方式，一種是以增資方式，另一種是以股權轉讓方式。孟云稱，原來的股指是公司在上市前或上市前的股權，屬于大股東轉讓，以補充公司現金流。

在調查中，《第一財經日報》記者發現，兜售原股的投資公司在上市后會反復向投資者講述市場表現良好的“成功案例”。如果投資者質疑投資標的公司的流動性，銷售人員會用未來會好轉、企業會去主板上市的話安撫他們。

事實上，即使你收購了一家有成長性和營業額的公司，投資者也不能真正的買賣一個短期的退出。原因隱藏在原來的投資合同中。

上述私募基金人士告訴《第一財經日報》記者，自然人投資原始股有一定門檻，私募基金投資者的出資額必須在100萬元以上，只有高凈值客戶才有資格認購這些基金。然而，一些基金為了吸引社會資金，通過簽訂股權委托協議，將原有股權出售給不符合條件的投資者，踐踏了法律的紅線。

根據《第一財經日報》記者獲得的**飛機原始股份認購合同，乙方（投資人）同意以現金認購全部約定股份后，將認購資金劃入公司賬戶，約定股份不受銷售限制。

根據孟云的解釋，項目公司開立的企業賬戶是一個特殊賬戶。投資者轉讓資金后，將在公司發行時進入股東名冊。作為個人投資者，其投資的股票不會受到與機構投資者相同的限制，即“沒有鎖定期，即公司上市后，有人可以買賣”