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寧波
各國地方政府借貸的幾種方式
各國的地方政府通常以兩種方式借貸：發行債券和銀行貸款。兩者各有優缺點。發行債券的定價完全取決于市場競爭。其優點是發行債券的成本較低。但由于受市場監管的制約和對信息公開透明的高要求，這種借貸方式更適合經濟規模大、基礎好的地方政府；銀行借款程序相對簡單。地方政府只需要向借款銀行提供必要的信息，這更適合小型地方政府。然而，這種借貸方式的成本很高。同時，由于銀行對地方政府的限制和監督有限，在管理上可能存在一些漏洞。從國家來看，美國和印度主要發行市政債券，英國主要使用銀行貸款，德國和日本幾乎所有州及以下地方政府的融資都采用發行市政債券的方式。其市政債券分為一般責任債券和收益債券。其中，一般責任債券是由發行機構的所有聲譽和信用擔保，并由政府財政和稅收支持的債券。收益債券與特定項目或特定稅費相關，其本金和利息償還來自特定項目的收入。美國市政債券具有稅收減免、低風險和高稅后收益率的特點。市政債券主要通過公開發行和私募發行，投資者主要是個人投資者、貨幣市場基金、共同基金、商業銀行、保險公司、封閉式基金等投資者。目前，99%的市政債券是通過公開發行發行發行的，英國地方政府的融資主要來自公共工程貸款委員會和商業銀行的貸款。隸屬于英國財政部債務管理辦公室的公共工程貸款委員會通過國債基金向地方政府提供了近80%的貸款。法國政府的債務非常小，幾乎所有債務都來自地方銀行
日本地方政府不僅從中央政府基金、公共企業金融、公共財政、銀行和其他機構借款，還通過公開發行或私募發行債券。實力較強的地方政府通常發行中長期債券，通過公開發行進行融資。地方政府債券由地方政府直接發行，主要用于地方公路建設、區域開發、義務教育設施建設、公共住房建設、購買公共土地和其他公用事業
大多數國家要求地方政府在借貸時遵守“金科玉律”，即：，除短期債務外，地方政府借款只能用于基本和公益性基本建設項目支出，不能彌補地方政府目前的預算缺口。加拿大、美國、德國和瑞士等少數國家也允許地方政府借貸，以彌補財政收支的季節性缺口
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