在企業(yè)的全部流動資產(chǎn)中，交易性金融資產(chǎn)被視為金融資產(chǎn)。流動資產(chǎn)扣除交易性金融資產(chǎn)后，為企業(yè)的經(jīng)營性流動資產(chǎn)。這是企業(yè)所有資產(chǎn)中最具活力的部分。經(jīng)營性流動資產(chǎn)中的貨幣資金部分是企業(yè)的血液。庫存管理水平和周轉能力直接關系到企業(yè)的銷售和財務業(yè)績，應收賬款也直接關系到企業(yè)的銷售和企業(yè)的貨幣資金強度。認真分析企業(yè)的經(jīng)營性流動資產(chǎn)，有助于我們深入了解企業(yè)的財務狀況和實際管理水平。事實上，葛先生在他的名著《證券分析》中，也花了大量時間對流動資產(chǎn)進行分析。運營流動資產(chǎn)的分析可以從以下角度開始：

<1。注意企業(yè)所處行業(yè)的特點和企業(yè)本身的業(yè)務特點

不同行業(yè)有不同的資產(chǎn)結構、技術特點、資本結構和獨特的業(yè)務規(guī)則。任何企業(yè)都是在一定的商業(yè)環(huán)境下運作的。因此，分析企業(yè)的經(jīng)營性流動資產(chǎn)，必須具有全局性和足夠的靈活性。必須考慮不同行業(yè)的獨特性，不能一概而論。同時，即使是同一行業(yè)的企業(yè)，其競爭定位和競爭戰(zhàn)略也完全不同，這可能體現(xiàn)在不同的財務特征上。

成功的投資者至少應該像公司經(jīng)理一樣熟悉行業(yè)的經(jīng)濟規(guī)律，熟悉公司的競爭戰(zhàn)略。

2。注意具體資產(chǎn)項目

經(jīng)營性流動資產(chǎn)涉及的會計科目有10多個，如“應收股利”、“應收利息”、“一年內到期的流動資產(chǎn)”都不是很重要，相信一般金額不會很大。其他項目可分為：貨幣資金、商業(yè)債權（包括應收賬款、應收票據(jù)）、存貨、預付款、二次資產(chǎn)（指預付費用和其他應收款）。事實上，“貨幣基金”項目甚至可以成為選股的“訣竅”。由于好公司實力雄厚、經(jīng)濟信譽好，一般貨幣基金在資產(chǎn)中所占比例較高。要分析貨幣資金項目，就要結合現(xiàn)金流量表來了解貨幣資金在第一期發(fā)生了哪些變化，以及這三項活動中哪一項導致了這些變化。比如，茅臺有很多貨幣資金項目，主要是因為賬面上有很多墊款，這是一種強大的商業(yè)力量和經(jīng)濟商譽；但對于房地產(chǎn)公司來說，萬科就差得多。其較大的貨幣資金來源主要是“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”，而不是“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”。優(yōu)秀的企業(yè)，一般都有良好的長期現(xiàn)金庫存，這本身就是公司實力的體現(xiàn)。當然，如果貨幣資金比重過大，也反映了現(xiàn)金利用效率不高。存貨分析不同行業(yè)存貨所占比例不同。例如，房地產(chǎn)企業(yè)的這一余額占總資產(chǎn)的比例較高，傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)和零售業(yè)企業(yè)的這一比例也較高。

一般來說，存貨可以分為許多項目，不同行業(yè)的一般分類也有很大不同。以一個典型的工業(yè)企業(yè)為例，存貨可以分為原材料、半成品和產(chǎn)成品。一般來說，存量增加不是好消息，說明資金占用水平有所提高。尤其是在一些電子行業(yè)和食品行業(yè)，產(chǎn)成品庫存通常是一個危險信號，但對于白酒行業(yè)來說，白酒行業(yè)最怕的是庫存積壓。股票越來越值錢了。

如果您發(fā)現(xiàn)庫存余額大幅增加，您必須閱讀報告的注釋以查看哪些庫存增加了。以下是一些經(jīng)驗：

①產(chǎn)成品庫存的增加通常是企業(yè)需求下降的信號，這表明企業(yè)未來可能被迫降價并計提減值準備；

②半成品庫存的增加通常是好消息，這可能是壞消息說明管理者對未來市場前景有很好的預期，對銷售增長有預期；

③原材料的增加通常說明生產(chǎn)和采購效率低下，導致銷售費用的增加；也可能是企業(yè)對原材料價格上漲的預期并提前儲備原材料。

對于存貨占用率較高的行業(yè)，存貨減值準備是一項重要的會計政策。預付賬款一般是由于購進材料所致，該流動資產(chǎn)也是企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流量的減少。對于金額過大的提前還款，如果是與相關企業(yè)的購買，要注意可能是資金借款的信號。

4）應收賬款和應收票據(jù)

一般來說，應收賬款和應收票據(jù)是基于商業(yè)競爭的考慮，因此有必要放寬對客戶的銷售政策。對于這兩項商業(yè)債權，應注意相應的減值準備政策。分析經(jīng)營性流動資產(chǎn)，必須注意三個周轉率：流動資產(chǎn)周轉率（扣除交易性金融資產(chǎn)余額后）、存貨周轉率和商業(yè)債務周轉率（包括應收賬款和應收票據(jù)）。當企業(yè)毛利率固定時，提高周轉率已成為企業(yè)提高財務績效的主要手段。事實上，流動資產(chǎn)周轉率主要由存貨周轉率和商業(yè)債務周轉率決定。因此，對于這三個離職率，我們必須與企業(yè)的多期數(shù)據(jù)和同行業(yè)可比公司的數(shù)據(jù)進行仔細比較，尤其要警惕這些離職率的下降。但需要注意的是，存貨周轉率與商業(yè)債務周轉率之間存在一定的反向關系。如果企業(yè)放松銷售政策，存貨周轉率上升，但商業(yè)債務周轉率上升；相反，如果執(zhí)行嚴格的銷售政策，商業(yè)債務周轉率上升，但存貨周轉率下降。企業(yè)的流動資產(chǎn)為企業(yè)的短期償債能力提供了最直接的保障。傳統(tǒng)的比率分析方法，如流動比率、速動比率等，能夠在一定程度上反映企業(yè)的短期償債能力。不應該注意的是，現(xiàn)代社會的發(fā)展導致了一些新的商業(yè)模式的出現(xiàn)。我們不應固守教科書的具體結論，如“流動比率一般應大于2”、“速動比率一般應大于1”。對于一些“輕資產(chǎn)、輕金融”的公司來說，其應收賬款和應收賬款長期以來一直保持較大水平，實際上，這些無息流動負債已經(jīng)成為企業(yè)重要的資金來源。像**電器、國美電器和格力電器這樣的“輕資產(chǎn)和輕金融”公司，以及像沃爾瑪和戴爾這樣的外資公司，流動比率都低于2甚至1。關注企業(yè)短期償債能力，必須更加關注貨幣資金水平以及存貨和商業(yè)債權的周轉率和流動性。

5。當心兩種劣質流動資產(chǎn)

在所有流動資產(chǎn)項目中，“其他應收款”和“預付費用”是最無價值的兩種流動資產(chǎn)。一般來說，一個好公司的兩種資產(chǎn)很少。如果發(fā)現(xiàn)這兩類資產(chǎn)長期占比較大，一般是關聯(lián)方占用資金或企業(yè)會計政策不正確的標志，是準則造成的。總之，經(jīng)營性流動資產(chǎn)是企業(yè)所有資產(chǎn)中最具活力的資產(chǎn)。我們必須結合財務報表附注進行認真分析，特別是個別會計項目的異常變動，有助于規(guī)避各種投資風險。以上是小編為您整理的相關知識。相信通過以上的知識你已經(jīng)有了一個大致的了解。如果您仍然遇到任何更復雜的法律問題，歡迎您登錄律師網(wǎng)律師在線咨詢。你知道嗎