EVA的實質是從股東的角度重新界定企業利潤。如何在現有理論和實證研究成果的基礎上，設計出更科學合理的企業績效評價體系，是當前學術界的主要研究課題。經濟增加值（EVA）是指企業在考慮資本風險的基礎上，創造高于資本機會成本的經濟效益。即稅后凈營業利潤與全部投入資本成本（債務資本與權益資本之和）的差額。經濟增加值越高，企業給股東帶來的資本收益就越高。經濟增加值直接反映了企業的資本生產率和經濟效益。企業價值評估是一種綜合性的資產和權益評估，是對企業整體價值、股東權益總價值或部分權益價值進行分析和估計的過程。目前，國際上有三種評價方法：

1。收益法。收益法是將被評估企業的預期收益資本化或折現至某一特定日期，以確定被評估對象的價值。其理論基礎是經濟學原理中的折現理論，即資產的價值是其能夠獲得的未來收益的現值，其折現率反映了投資于該資產并獲得收益的風險收益率。成本法。成本法是以目標企業的資產負債表為基礎，通過合理評估企業資產負債的價值，從而確定評估對象的價值。其理論基礎是，任何理性人為一項資產支付的價格，都不會高于為同一目的而更換或購買替代品的價格。三。市場法。市場法是將估價對象與企業、股東權益等可以參照企業或在市場上有交易案例的權益性資產進行比較，從而確定估價對象的價值。其應用的前提是假設在一個完整的市場中，相似的資產具有相似的價格。EVA指數設計的基本思路是：理性投資者期望自己資產的收益超過資產的機會成本，即獲得增量收益。否則，他將試圖將已投資于該資產的資本轉為其他資產。選擇和采用EVA作為收益額的優點如下：

1。從股東的角度看，只有當企業的稅后收入高于投資的機會成本時，投資才是真正有利可圖的。與股票價格作為業績評價的基礎相比，EVA具有天然的優勢。股票市場價格的形成是多種因素共同作用的結果，除了經營者的經營因素外，還有許多其他因素。EVA不僅可以為上市公司提供業績標準，也可以為非上市公司提供業績標準，使非上市公司與上市公司有共同的業績比較基礎。第三，EVA價值評估模型的特點。EVA模型揭示了價值創造的三個基本原則：現金流的持續性、風險和收益。因此，EVA為反映和衡量一家公司是否增加了股東財富提供了可靠的衡量標準。更重要的是，EVA指標的設計著眼于企業的長遠發展。因此，EVA指標的應用可以激勵管理者做出能夠給企業帶來長期效益的投資決策。另外，運用EVA可以建立有效的激勵性薪酬體系，將經營者的薪酬與EVA指標聯系起來，從增加股東財富的角度來衡量企業的經營業績，正確引導經營者的努力方向，促使經營者充分重視企業的資本增值和長期經濟效益。綜上所述，EVA衡量的是企業創造的實際利潤。它是一個工具，可以用來評估任何企業的經營業績。充分考慮了資金成本。經濟增加值法表明，一個公司的價值等于資本投入量加上其預期經濟增加值的折價。如果公司每個周期的利潤正好等于其加權平均資本成本，那么預期現金流量的折現值正好等于其投資資本。換言之，公司的價值正好等于最初的投資。只有當公司利潤大于或小于初始加權平均資本成本時，公司價值才大于或小于初始投資資本。第三，管理者更關注股權資本成本。EVA方法在企業管理中的應用為管理者從股東角度進行決策創造了環境。由于股權資本不再被視為“自由資本”，經營者甚至企業的普通員工必須像企業所有者一樣思考。他們不再追求企業的短期利潤，而是開始關注企業的長期目標是否與股東財富最大化的目標相一致，注重資本的有效利用和現金流量的增加，從而提高企業的EVA績效。第四，EVA的優勢及其應用的可行性。EVA估值模型降低了利潤操縱的可能性，因為如果經營者在當期確認更多的收益以達到增加利潤的目的，增加的利潤將被未來的權益資本成本所抵消，從而降低公司的后期價值。

2。有助于合理確定公司的資本結構。采用EVA估值模型有助于我國管理者重新認識不同融資方式的優缺點，消除對留存收益無成本的誤解，提高各類資金的使用效率，合理調整公司資本結構，努力實現企業價值的增值公司。有利于激勵機制的建立。EVA估值模型突出了權益資本成本，從公司整體經營的角度重新界定了公司稅后凈營業利潤，并對公司經營者容易操縱的項目進行了調整，如壞賬準備、無形資產攤銷等，并對存貨進行估值，從而提高經營凈利潤的可信性。如果經營者根據評估結果訂立補償合同，無疑有助于在股東利益、經營者利益和公司價值之間形成最大限度的協調和統一，使經營者朝著公司價值最大化的財務目標努力。第五，EVA應用中需要注意的問題，EVA不僅建立在公認的企業財務指標評價體系之上，而且考慮了企業的債務成本和投資成本，因此受到投資決策者的青睞。然而，EVA指標的確認依據仍然是報表和會計利潤。一旦利潤核算出現偏差，相應的EVA就會產生偏差。同時，由于EVA體系也是一個設計好的評價指標，不可能把它放在世界各地，具有一定的局限性和適用范圍。因此，我國企業在應用EVA指標時應注意以下幾個問題：

1。在我國企業中，尤其是在國有企業面臨業績評價壓力，上市公司面臨信息披露、配股、新股發行等業績要求的情況下，這種現象較為普遍。企業經常采用調整會計政策、債務復核、資產重組、獲取政府稅收優惠和利潤補貼等手段對會計報表進行粉飾。EVA對企業未來成長性的估計是基于現有的產品、技術和市場。同時，其計算對資金成本高度敏感，資金成本的確定有賴于對歷史數據的分析。

2。該方法在可操作性方面還有許多問題需要解決。例如，一般公認的財務會計準則的調整不能由普通外部財務信息使用者完成，股東的投資成本難以確定，這在一定程度上限制了企業外部信息使用者。到目前為止，EVA的計算方法有200多種，大大增加了計算的復雜性和難度，阻礙了EVA的廣泛應用。

3。EVA指標的使用有其局限性。雖然EVA可以作為指導企業決策的一種模式，但資產處置和營運資金管理仍然需要傳統的會計分析方法。同時，EVA不適用于事業單位、周期性企業、新建企業和資源型企業。

4。EVA不能解釋企業內部的成長機會。企業的股價反映了公眾的客觀評價