上市公司并購(gòu)的法律風(fēng)險(xiǎn)及防控p>

1.審查并要求轉(zhuǎn)讓方保證其對(duì)所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)或資產(chǎn)享有充分、合法的處分權(quán)，并已履行一切必要的法律程序，取得相關(guān)授權(quán)或批準(zhǔn)。購(gòu)買(mǎi)有限責(zé)任公司股權(quán)，必須經(jīng)公司全體股東過(guò)半數(shù)同意，其他股東放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)；取得國(guó)有產(chǎn)權(quán)，必須經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門(mén)依法評(píng)估批準(zhǔn)

3.如果涉及收購(gòu)“殼資源公司”或核心資產(chǎn)和技術(shù)，要注意相關(guān)資質(zhì)（如收購(gòu)經(jīng)營(yíng)必須經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的特種作業(yè)企業(yè)），政府審批文件及其合法性和連續(xù)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范并購(gòu)的目的是控制某一企業(yè)或獲取所收購(gòu)資產(chǎn)的使用價(jià)值。如果轉(zhuǎn)讓方在并購(gòu)交易中隱瞞或遺漏債務(wù)，將損害收購(gòu)方的利益。防范此類風(fēng)險(xiǎn)的措施

1.在股權(quán)并購(gòu)中，由于企業(yè)外部主體資格不因內(nèi)部股東的變動(dòng)而發(fā)生變化，因此相關(guān)債務(wù)仍由企業(yè)自行承擔(dān)。但是，收購(gòu)方必須向轉(zhuǎn)讓股東支付對(duì)價(jià)，這在很大程度上取決于股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)企業(yè)的凈資產(chǎn)（當(dāng)然還有其他因素）。如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，由于債務(wù)暴露的隱瞞或者遺漏，企業(yè)財(cái)產(chǎn)被查封、扣押或者拍賣(mài)，股權(quán)的實(shí)際價(jià)值必然下降。除了在收購(gòu)前認(rèn)真調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)負(fù)債外，還可以要求轉(zhuǎn)讓方在并購(gòu)協(xié)議中明確披露負(fù)債情況。除列明債務(wù)（包括任何欠款、債務(wù)、擔(dān)保、罰款、負(fù)債等）外，轉(zhuǎn)讓方承諾清償債務(wù)，以確保受讓方不受任何追索，轉(zhuǎn)讓方將承擔(dān)嚴(yán)重違約責(zé)任。這種協(xié)議在一定程度上可以防止轉(zhuǎn)讓方隱瞞或遺漏債務(wù)

2.在資產(chǎn)并購(gòu)中，交易的對(duì)象是資產(chǎn)，因此有必要確保被收購(gòu)資產(chǎn)不存在任何債務(wù)、擔(dān)保等權(quán)利和負(fù)擔(dān)（如未設(shè)立抵押權(quán)；房地產(chǎn)建設(shè)資金沒(méi)有優(yōu)先權(quán)。完全附屬于資產(chǎn)本身的債務(wù)不應(yīng)因資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓而消除。轉(zhuǎn)讓前必須由轉(zhuǎn)讓方解決，否則應(yīng)拒絕購(gòu)買(mǎi)

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