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反收購策略的適用性

來源: 律霸小編整理 · 2021-06-04 · 167人看過

適合我國上市公司實施反收購的策略包括：一是董事輪換制反收購方法。該法禁止收購人在兩年內取得對公司的控制權，使收購人不可能立即對目標公司進行重組，降低了收購人的收購意圖。由于對股價沒有明顯影響，本條款被認為是防止收購的有效措施。第二，白騎士戰略。從目前的法律法規來看，我國證券市場管理者仍然傾向于這種“白騎士”的反收購策略，因為它會帶來收購競爭，有利于保護全體股東的利益。第三，帕爾曼戰術。適用于實力強、融資渠道廣的公司。如果雙方力量相同，他們可能會失去雙方。我國現行法律法規并未禁止上市公司采用“帕爾曼”抗辯方式，因此上市公司可以采用這種方式作為反收購措施

首先是金降落傘計劃。收購往往導致目標公司管理層被解聘，普通員工被解聘。在我國，對并購后目標公司的人事安排和待遇沒有明確規定。金降落傘計劃的出臺，可能導致公司資產或國有資產變相分割，損害公私利益，不利于督促企業管理層勤勉盡責。從社會保險的角度來解決目標公司管理層和員工的生命安全問題是不合適的。二是毒丸手法。意圖損害目標公司的資產質量和財務狀況。無論收購成功與否，都可能造成雙方的損失。因此，我國《上市公司收購管理辦法》第三十三條將毒丸技術列為禁止的反收購措施，我國上市公司在實施反收購時應借鑒國外的成功經驗，并結合自身特點選擇適合國情和時代的對策和機制。同時，如何規范反收購條款和其他反收購措施，保護被收購企業及其相關人員的合法權益，不僅是立法需要解決的問題，也是司法實踐應當關注的問題

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