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如何計算外部融資需求

來源: 律霸小編整理 · 2021-06-07 · 622人看過

如何計算外部融資需求

外部融資需求是指利用經(jīng)營性負(fù)債的自發(fā)增長，通過金融活動從資本市場籌集的資金量，可用金融資產(chǎn)和公司內(nèi)部留存收益滿足部分資金來源，其計算公式為

外部融資需求=估計總資產(chǎn)-估計總負(fù)債-估計股東權(quán)益

如果外部融資需求是根據(jù)銷售額的增加，那么：

融資需求=資產(chǎn)增加-負(fù)債增加-留存收益增加

=資產(chǎn)銷售額的百分比× 新銷售額（債務(wù)銷售額百分比）× 新銷售額）—【計劃銷售額凈利潤率】× 銷售量×( 1-股息支付率）

新銷售額=銷售額增長率× 基期銷售

外部融資需求的影響因素

公司擴(kuò)張中對外部資金的需求大致等于其總資本需求減去自然負(fù)債和留存收益增加后的余額。這里需要強(qiáng)調(diào)的是，雖然折舊是公司重要的內(nèi)部資金來源，在使用上有很大的靈活性，但折舊的最終目的是回收折舊資產(chǎn)，因此新資金的來源不能是折舊。這樣，我們就有了：

外部資金需求=待增加資金總額-自然負(fù)債增量-留存收益增量

或：EFN=（A/s）△ s-（L/s）△ s-ms1（1-D）

其中EFN是對外部資金的需求總量；資產(chǎn)負(fù)債表是指單位銷售所需的資產(chǎn)數(shù)量，即每增加一個單位銷售所需的資產(chǎn)數(shù)量；信用證是單位銷售額產(chǎn)生的自然負(fù)債金額，即每增加一個單位銷售額可以增加的自然負(fù)債金額；S1為下一年度的計劃或預(yù)期銷售額；M為單位銷售收入產(chǎn)生的稅后利潤；Delta s是銷售額的增量，也就是說，△ s=S1??? S0；D為股利支付率（1-D）為稅后凈利潤再投資率或留存收益率

由上式可知，銷售增長率、資產(chǎn)利用率（特別是固定資產(chǎn)利用率）、資本密集度，銷售利潤率和公司股利政策對公司外部資金需求有重要影響

銷售增長率往往與資金需求規(guī)模成正比。如果銷售增長率高于公司剩余資金的供給能力，則需要外部融資

2.資產(chǎn)利用率

雖然增加銷售需要按比例增加資本投入，但如果公司現(xiàn)有資產(chǎn)沒有得到充分利用，增加新資產(chǎn)銷售的壓力相對較小。相反，對外部融資的需求很高

資本密集度用a/s表示，即實現(xiàn)單位銷售額所需的資本量。這樣，增加同一銷售額，資金強(qiáng)度越大，需要增加的資金越多，對外部融資的需求也就越大

銷售利潤率越高，同一銷售額產(chǎn)生的利潤就越大，公司內(nèi)部積累能力越強(qiáng)，對外融資需求越低

公司分紅政策

如果公司多發(fā)放現(xiàn)金分紅，用于內(nèi)部積累的資金來源會下降，對外資金需求也會相應(yīng)上升。因此，股利政策實際上是公司融資政策的一部分，股利政策也會對公司的市場價格產(chǎn)生影響

綜上所述，融資渠道的選擇、資本結(jié)構(gòu)的構(gòu)成以及負(fù)債率的限制都直接關(guān)系到公司的風(fēng)險和利潤，關(guān)鍵是如何選擇。如果您有任何問題，請在線咨詢

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