公司成立后，可以發行債券。根據現行法律，并非所有企業單位都可以發行任何類型的債券，甚至有些公司不能發行債券。相關機構接受發行債券的請求后，需要確定發行可轉換債券的理由是否充分

發行人發行可轉換債券的理由是什么

，可轉換債券融資比直接發行債券或股票更為有利：（1）可轉換債券的比例低于直接發行公司債券的利率。如果不轉換可轉換債券，相當于公司發行利率較低的債券（2）可以避免普通股發行后股本迅速膨脹的問題（3）普通可轉換債券的轉換價格比公司股票市場價格高出一定比例（溢價）。轉換為可轉換債券的，相當于公司以高于市場價格的價格向投資者發行股票，可轉換債券的持有人實際上還有一個選擇和一個規避風險的渠道：

（1）當股票市場行情好，可轉換債券的價格隨著市場的上漲而超過其原始成本價時，當股票市場由弱轉強，或發行可轉債的公司業績轉好，股價有望大幅上漲時，可轉債持有人可直接出售可轉債并獲利，投資者可選擇按發行公司規定的轉換價格將債券轉換為股票，以享受公司較好的業績分紅或公司股價上漲帶來的收益（3）股市低迷時，可轉換債券及其發行公司股票價格下跌，不宜出售可轉換債券或者將可轉換債券轉換為股票，持有人可以選擇將可轉換債券作為債券持有，以獲得到期的固定利息，可轉換債券提供了股票和債券的最佳屬性，將股票的長期增長潛力與債券的安全性和收益優勢結合起來，可轉換公司債券價值影響因素分析1.公司基本面與成長性可轉換公司債券作為發行公司向社會募集資金的憑證，代表發行公司獲取利潤的能力和成長潛力。因此，基本面因素是影響可轉換公司債券的最重要因素。公司經營業績和成長性越好，股價上漲的可能性就越大，可轉換公司債券的價值也就越高。否則，發行公司業績下滑可能導致信用危機，此時可轉換公司債券蘊含巨大風險，市場利率水平影響可轉換債券的債券價值。一般來說，可轉換債券的貼現率采用市場利率。因此，市場利率與可轉換債券的價值成反比。應該注意的是，這種影響在不同的情況下是不同的。當股票價格遠高于轉換價格時，可轉換債券幾乎不受市場利率變化的影響。如果價格較低，可轉換債券對市場利率變化的敏感性與普通債券相同

（1）期限越長，兩種利率相同、信用評級相同的可比債券的貼現價值越低；第二，從可轉換債券賦予投資者轉換股票的權利的角度來看，長期可轉換債券在到期日較短的情況下，顯然有更多的上升機會；可轉換債券的其他期限越長，轉換和股票增長的機會就越大，其期權的價值也就越大。到期日對可轉換債券的影響是債務和期權性質的結果（2）票面利率是決定可轉換債券價值的主要因素，是可轉換債券投資者的基本收益，也是可轉換債券投資價值的最小價值指標。在相同條件下，票面利率與可轉換債券價值正相關，即票面利率越低，債券價值越高，可轉換債券的債券價值越低，可轉換債券的價格可轉換債券的價格不僅反映了公司的經營業績，還代表了可轉換債券的投資價值。一般來說，初始轉換價格高于股票價格。對于同一可轉換債券，在其他條件不變的情況下，股票價格越高，股票期權行權價格越高，股票期權價值越低，可轉換債券價值越低。此外，可轉換債券的價格調整也是影響可轉換債券價值的重要因素。贖回條款發行公司設計贖回條款的主要目的是為了加快股份轉換的進程。贖回條款的受益人是發行公司，這限制了可轉換債券的潛在收益。無論是硬贖回還是軟贖回，贖回條款都限制了可轉換債券的最高收益率，因此在一定程度上限制了可轉換債券的最高價值

（5）回售條款是投資者的一種賣出權，這在一定程度上保護了投資者的利益，相當于發行公司提前兌現本息。一般情況下，轉售的收益率高于票面利率。因此，作為投資者的轉售權會增加可轉換公司債券的期權價值

4.可轉換公司債券的標的股票是影響可轉換公司債券價值的最直接因素

（1）我們知道股票價格和可轉換公司債券價值的走勢是一致的。但是，當股票價格處于低位時，可轉換公司債券的價格跌幅明顯小于股票價格，因為可轉換公司債券具有固定收益債券的性質

（2）從數學角度看，標的股票的價格波動性，股票波動率是股票價格變化的標準差，反映股票價格在一定時期內偏離其平均價格的程度，用來衡量股票價格變化的不確定性。股市波動性越大，意味著股市上漲的可能性越大，下跌的可能性也越大。但是，由于可轉換債券對股票下跌的保護機制，可轉換債券持有人將從波動性較大的股票中受益。股票價格率是可轉換公司債券的決定性因素

只要是由于發行了可轉換債券，它比直接發行股票或其他類型的債券更有利于公司的發展。無論發行哪種債券，都存在風險。投資者在購買債券時，需要了解公司的信用等信息

如何防范債券投資風險

什么是可轉換債券

哪些公司可以發行債券