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什么是貨幣市場基金

來源: 律霸小編整理 · 2021-09-03 · 100人看過

所謂貨幣市場基金，是指基金管理公司以貨幣市場為投資組合的領(lǐng)域和對象，通過出售基金份額，將募集資金投資于共同基金的方式。貨幣市場基金投資的貨幣市場工具包括短期債券（包括央行票據(jù)）、銀行存單、回購協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票或其他期限為一年或更短的短期債務金融工具、政府、，信用評級高的商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)和企業(yè)是這些貨幣市場工具的發(fā)行人。因此，貨幣市場工具具有高流動性和低風險的特點。然而，貨幣市場具有批發(fā)市場的特征。單筆交易的金額是巨大的，通常是數(shù)百萬。個人投資者很難參與投資。通過募集個人小額基金和組織共同基金，建立貨幣市場基金，使個人投資者能夠參與貨幣市場投資活動，享受一定的投資收益，同時保持個人投資相對于其他投資形式的流動性

，貨幣市場基金具有以下基本特征：

（I）貨幣市場基金是以貨幣市場工具為投資組合對象的開放式投資基金，收益相對穩(wěn)定，風險相對較小。貨幣市場基金具有共同投資基金的一般組織形式和基本特征，但貨幣市場基金是以貨幣市場工具為投資對象的投資基金。它們具有短期性和高流動性的特點。投資者可以隨時增加投資，也可以隨時通過發(fā)行支票退出基金，這比普通共同投資基金更加靈活。貨幣市場基金的波動性小于股票市場基金和普通債券基金，因此貨幣市場基金組合產(chǎn)生的資本收益不大，收益相對穩(wěn)定。由于貨幣市場基金集中了大量的小型基金，統(tǒng)一投資于風險較小的貨幣市場工具，各種貨幣市場工具通過規(guī)模組合的方式在流動性上相互補充，為降低貨幣市場基金投資風險略低于不足的程度，

< P>（2）基金單位的面值是固定的。為了給投資者提供類似準貨幣的流動性和便利性，貨幣市場基金一般采用固定每個基金單位的交易價格，如1元/基金單位，并按照短期基金市場投資基金的國際慣例建立相應的資產(chǎn)估值和會計模型。基金應當每日計算基金收入，并定期將基金投資確認的損益以股份形式結(jié)轉(zhuǎn)至基金持有人賬戶，以反映基金持有人通過增加或減少股份收入的變化。持有人可以通過贖回基金份額、發(fā)行支票等方式獲得現(xiàn)金收入（III）基金賬面凈值與實際價值存在偏差。基金的實際價值由其投資的貨幣市場工具的市場價格決定，即市場利率。利率的波動會導致基金的實際價值發(fā)生變化。如果將基金的市場價值作為賬面凈值，則不利于投資者的現(xiàn)金管理。為了減少貨幣市場基金賬面凈值的波動，基金管理人一般采用攤銷成本法。在基金初始投資期間，以購買貨幣市場債券的實際成本作為其賬面凈值，投資利潤和折價在債券的剩余期限內(nèi)攤銷，以增加或抵消基金的賬面凈值。在投資者看來，使用這種方法類似于投資一個穩(wěn)定的本金并在每個期間獲得一定的利息收入

但是，這種處理方法的缺點是，通過攤銷成本持續(xù)調(diào)整的基金賬面凈值偏離了實際價值。當這種偏離達到一定程度時，買入或贖回基金份額將給基金投資者和基金公司帶來投資損失。為了解決這個問題，根據(jù)1940年《投資公司法》，貨幣市場基金必須建立影子定價機制，以反映按市場價格計算的基金單位凈值。當影子價格偏離基金賬面價格一定程度時，一般設(shè)定為0.5%。基金管理人將根據(jù)影子價格調(diào)整投資，并將基金賬面凈值調(diào)整為市場價值，以確保這種偏差不會對基金持有人和基金管理公司造成重大損害

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