一、招標要約價的含義
要約收購價的簡稱。所謂要約收購是指,投資者通過向某一上市公司所有股東發出公開收購要約的方式,以對該公司控股或者兼并為目的而取得該公司股份的行為。
根據證監會的有關規定:通過證券交易所的證券交易,收購人持有一個上市公司的股份達到該公司已發行股份的30%時,繼續增持股份的,應當采取要約方式進行,發出全面要約或者部分要約。
要約收購是一種特殊的證券交易行為,其標的為上市公司的全部依法發行的股份。其最大的特點是在所有股東平等獲取信息的基礎上由股東自主作出選擇,因此被視為完全市場化的規范的收購模式,有利于防止各種內幕交易,保障全體股東尤其是中小股東的利益。
二、相關規定
1、價格
根據證監會最新公布的《上市公司收購管理辦法(征求意見稿)》,收購人要約收購價格不低于下列價格中較高者:一、在提示性公告前6個月內,收購人買入該種股票所支付的最高價格;二、在提示性公告日前30個交易日內,該種股票的每日加權平均價格的算術平均值。而此前的上市公司收購管理辦法中,該項規定的第二款為在提示性公告日前30個交易日內,該種股票的每日加權平均價格的算術平均值的90%。
2、主體資格
管理辦法對收購人的條件提出了多種強制要求,遴選“好人”、“能人”,防范慣于“空手套白狼”的收購者;同時,對出讓方作出限制,嚴禁“金蟬脫殼”。
對收購人而言,主要有五大規范:
第一,對主體資格予以規范,收購人存在到期不能清償數額較大債務且處于持續狀態、最近三年有重大違法行為、或嚴重的證券市場失信行為的,禁止其收購上市公司。
第二,明確界定一致行動人的范圍,既作出了原則性界定,又逐一列舉,將舉證責任落在一致行動嫌疑人身上,促使隱藏在背后的收購人浮出水面。
第三,提出足額付款要求,為避免分期付款安排導致收購人先行控制上市公司后轉移上市公司資金用于收購,出現“空手套白狼”的問題,規定收購人足額付款,方可辦理股份過戶。
第四,提出持續監管要求,除財務顧問在收購完成后的12個月內對收購人進行持續督導外,要求收購人每月向所在地證監局報告。
第五,發揮地方政府作用,證監局在收到收購人的書面報告后,向上市公司所在地的省、市兩級地方政府征求意見。
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