一、招標(biāo)要約價的含義

要約收購價的簡稱。所謂要約收購是指，投資者通過向某一上市公司所有股東發(fā)出公開收購要約的方式，以對該公司控股或者兼并為目的而取得該公司股份的行為。

根據(jù)證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定：通過證券交易所的證券交易，收購人持有一個上市公司的股份達到該公司已發(fā)行股份的30%時，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)采取要約方式進行，發(fā)出全面要約或者部分要約。

要約收購是一種特殊的證券交易行為，其標(biāo)的為上市公司的全部依法發(fā)行的股份。其最大的特點是在所有股東平等獲取信息的基礎(chǔ)上由股東自主作出選擇，因此被視為完全市場化的規(guī)范的收購模式，有利于防止各種內(nèi)幕交易，保障全體股東尤其是中小股東的利益。

二、相關(guān)規(guī)定

1、價格

根據(jù)證監(jiān)會最新公布的《上市公司收購管理辦法(征求意見稿)》，收購人要約收購價格不低于下列價格中較高者：一、在提示性公告前6個月內(nèi)，收購人買入該種股票所支付的最高價格;二、在提示性公告日前30個交易日內(nèi)，該種股票的每日加權(quán)平均價格的算術(shù)平均值。而此前的上市公司收購管理辦法中，該項規(guī)定的第二款為在提示性公告日前30個交易日內(nèi)，該種股票的每日加權(quán)平均價格的算術(shù)平均值的90%。

2、主體資格

管理辦法對收購人的條件提出了多種強制要求，遴選“好人”、“能人”，防范慣于“空手套白狼”的收購者;同時，對出讓方作出限制，嚴(yán)禁“金蟬脫殼”。

對收購人而言，主要有五大規(guī)范：

第一，對主體資格予以規(guī)范，收購人存在到期不能清償數(shù)額較大債務(wù)且處于持續(xù)狀態(tài)、最近三年有重大違法行為、或嚴(yán)重的證券市場失信行為的，禁止其收購上市公司。

第二，明確界定一致行動人的范圍，既作出了原則性界定，又逐一列舉，將舉證責(zé)任落在一致行動嫌疑人身上，促使隱藏在背后的收購人浮出水面。

第三，提出足額付款要求，為避免分期付款安排導(dǎo)致收購人先行控制上市公司后轉(zhuǎn)移上市公司資金用于收購，出現(xiàn)“空手套白狼”的問題，規(guī)定收購人足額付款，方可辦理股份過戶。

第四，提出持續(xù)監(jiān)管要求，除財務(wù)顧問在收購?fù)瓿珊蟮?2個月內(nèi)對收購人進行持續(xù)督導(dǎo)外，要求收購人每月向所在地證監(jiān)局報告。

第五，發(fā)揮地方政府作用，證監(jiān)局在收到收購人的書面報告后，向上市公司所在地的省、市兩級地方政府征求意見。

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