由于ETF風險分散度好、透明度高、受管理人主觀因素影響小,故而可預期性強,投資者有更充分的信息。境外成熟市場的經驗證明,主動管理的基金持續戰勝指數的概率很低,投資時間越長,基金經理戰勝指數的概率則越小;由于指數基金的費用低,長期投資會因為復利的影響顯著增加指數基金的相對收益水平。從長期投資、財富保值增值的角度來看,投資ETF是一個較好的選擇。投資者可以采用低位買入并持有的策略,分享指數長期增長帶來的資本增值。
(二)短期投資
對于那些希望能夠迅速進出整個市場或市場特定的部分以捕捉一些短期機會的投資者,ETF是一種理想的工具。這是因為ETF在交易制度上與股票和債券一樣,可以以極快的速度買入賣出以對市場的變化做出反應,雖然每次交易都有成本,但交易費率相對低廉。投資者可以通過積極交易ETF,獲取指數日內波動、短期波動(一日以上)帶來的波段收益。具體方法是:
(1)日內波動操作:一級市場(ETF份額申購、贖回)、二級市場(ETF份額交易)配合操作,可以循環多次,投資者在不占大量資金的情況下獲利,猶如“四兩”撥“千金”,提高了資金使用效率。
(2)短期(一日以上)波動操作:類似于股票交易,短期看漲,買入ETF,看跌賣出ETF,賺取差價。
(三)時機選擇
ETF是由其追蹤的標的指數成份股構成的組合,因此增減ETF相當于增減了股票倉位。對于在行情發生變化,需要大規模增減股票倉位的投資者而言,直接增減ETF可以避免多只股票交割的麻煩,減少對股票價格的沖擊,迅速進出市場。ETF特殊的套利機制也有助于提高流動性,降低大額交易的沖擊成本。因此,ETF可成為投資者高效的時機選擇工具。
(四)輪動投資
投資者可以積極地調整ETF組合,通過更新組合中ETF的權重、倉位以及買入賣出代表不同風格、不同板塊的ETF,構建各種市場敞口以實現各種投資策略。在組合管理中,可以利用ETF實現多樣化的國際(如將來推出跨境ETF)、國內、行業、風格等市場敞口,以構建投資者所偏好的投資組合。舉例來說,當投資者看好某一國家的投資機會時,可以通過購買國家ETF而不是直接投資外國股票,實現外國股票市場敞口;當投資者偏好某一行業或者某一板塊時,也可以投資相應的行業ETF。如此,在滿足特定的投資偏好的同時,也在一定程度上分散了風險。
(五)套利交易
當ETF二級市場交易價格與基金份額凈值偏離時,即出現折價/溢價時,投資者就可以在一級市場、二級市場以及股票現貨市場之間進行套利,獲取無風險收益。單個交易日內,投資者可以多次操作。在回避風險的前提下,提高持倉ETF成份股的盈利性,提高資金使用效率。具體方法是:
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