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在跨國并購中，對目標(biāo)企業(yè)的價值做出正確的評估是計算并購價格的基礎(chǔ)，非常關(guān)鍵。評估的價值過高會使并購方多支付費用，增加了并購成本；而評價價值過低的話則會導(dǎo)致被收購方股東的不滿，引發(fā)股權(quán)糾紛，所以并購方需要掌握價值評估方法。那么跨國并購中企業(yè)價值評估方法有哪些？下面來看看小編是怎么說的。

一、在跨國并購中，為什么要對企業(yè)價值進(jìn)行評估？

在公司購并過程中，公司價值的確定是很關(guān)鍵的，它是并購價格的基礎(chǔ)。目標(biāo)公司價值按收購公司的目的，由低到高可劃分為：凈資產(chǎn)價值、持續(xù)經(jīng)營價值、協(xié)同作用價值、戰(zhàn)略價值。公司價值評估就是綜合運用經(jīng)濟(jì)、財會、法律及稅務(wù)等方面的知識和技能，在大量調(diào)查、評審和分析的基礎(chǔ)上，對公司有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)進(jìn)行詳細(xì)的科學(xué)分析和評估。收購公司應(yīng)根據(jù)目標(biāo)公司的現(xiàn)狀及收購的目的，以一定的科學(xué)方法和經(jīng)驗驗證的法則作為依據(jù)，選定目標(biāo)公司某一層次的價值予以評估。

二、跨國并購中企業(yè)價值評估方法有幾個？

1、凈資產(chǎn)價值評估方法

凈資產(chǎn)價值的評估方法主 要有賬面價值法、重置成本法和現(xiàn)行市價法，這里只介紹前兩種方法。

公司每一會計年度的資產(chǎn)負(fù)債表最能集中反映公司在某一時點的價值狀況，它揭示出企業(yè)所掌握的資源，所負(fù)擔(dān)的債務(wù)及所有者在企業(yè)中擁有的權(quán)益。公司資產(chǎn)負(fù)債的凈值即為公司的賬面價值。但是若要評估目標(biāo)公司的真正價值，還必須對資產(chǎn)負(fù)債表的各個項目作出必要的調(diào)整。例如對資產(chǎn)項目的調(diào)整，應(yīng)注意公司應(yīng)收賬款可能發(fā)生的壞賬損失，公司外貿(mào)業(yè)務(wù)的匯兌損失，公司有價證券的市值是否低于賬面價值，固定資產(chǎn)的折舊方式是否合理，尤其是在無形資產(chǎn)方面，有關(guān)專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)和商譽的評估彈性很大。對負(fù)債項目的調(diào)整，應(yīng)審查是否有未入賬的負(fù)債，如職工退休金、預(yù)提費用等，應(yīng)注意是否有擔(dān)保事項或有負(fù)債及尚未核定的稅金等。在對目標(biāo)公司的資產(chǎn)負(fù)債評估后，并購雙方即可針對這些項目逐項協(xié)商，得出雙方都可以接受的公司價值。

2、持續(xù)經(jīng)營價值評估法

它是將公司未來預(yù)期的收益用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)為評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，并以此確定公司價值的評估方法。收益現(xiàn)值法的原理就是，收購者之所以收購目標(biāo)公司，是考慮到目標(biāo)公司能為自己帶來收益，如果公司的收益大，收購價格就會高。所以根據(jù)公司所能帶來收益的高低來確定公司價值是科學(xué)合理的方法。這種方法涉及到目標(biāo)公司預(yù)期壽命年限的評估。預(yù)期壽命年限是指從評估基準(zhǔn)日到公司喪失獲利能力的年限。公司都有壽命周期，在用收益現(xiàn)值法評估公司價值時，必須首先判斷公司的經(jīng)濟(jì)壽命。如果估計經(jīng)濟(jì)壽命過長就會高估公司價值，反之會低估公司價值。在西方國家，一般情況下預(yù)期壽命年限定為5年到10年。

3、協(xié)同價值評估法

公司協(xié)同價值的評估方法主要是收益現(xiàn)值法。與評估持續(xù)經(jīng)營價值不同之處在于，估算預(yù)期收益時要增加由于協(xié)同作用而產(chǎn)生的收益，即逐項分類計算新增加的收益和節(jié)約的成本并進(jìn)行沂現(xiàn)。通常目標(biāo)公司被并購后在起初的一段年限內(nèi)由于協(xié)作作用，會超常增長，然后進(jìn)入成熟期，按一個穩(wěn)定且較低的比率增長。

4、戰(zhàn)略價值評估法

戰(zhàn)略價值沒有固定的評估方法，當(dāng)收購公司進(jìn)行收購的戰(zhàn)略目的不同時，其對目標(biāo)公司價值的評估方法也不一樣。但是有一點是相同的，即收購公司如果不進(jìn)行并購，通過其他手段達(dá)到戰(zhàn)略目的所花費的成本，就是衡量目標(biāo)公司戰(zhàn)略價值的標(biāo)準(zhǔn)。例如收購公司為獲取目標(biāo)公司占領(lǐng)的市場，則目標(biāo)公司戰(zhàn)略價值主要是收購公司自己去占領(lǐng)市場所付出的代價。又如收購公司希望獲得目標(biāo)公司所擁有的某種稀缺資源(專有技術(shù)、上市公司地位等)，則目標(biāo)公司的戰(zhàn)略價值就是收購公司放棄并購轉(zhuǎn)而自己開發(fā)稀缺資源的成本。

綜上所述，在跨國并購中，對目標(biāo)企業(yè)實現(xiàn)價值評估其實就是確定目標(biāo)企業(yè)值多少錢，需要并購方支付多少成本。跨國并購中企業(yè)價值評估方法也有多個，包括凈資產(chǎn)評估法、戰(zhàn)略價值評估法等。并購方用運用大量財務(wù)知識，對目標(biāo)的確的有形和無形資產(chǎn)進(jìn)行全方位的分析，得出準(zhǔn)備的報價。

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