證券交易成交后,需要對買賣雙方應收應付的證券和價款進行核定計算,并完成證券由賣方向買方的轉移和相對應的資金由買方向賣方的轉移,這一過程稱為證券結算。證券結算包括證券的結算和資金的清算兩個方面,它是證券交易的最后一個環節。更為重要的是,由于結算是進行下一輪交易的前提,結算能否順利進行,直接關系到交易后買賣雙方權責關系的了結,從而直接影響交易的正常進行和市場的正常運轉。
證券交易的結算分為全額結算和凈額結算。
全額結算是指交易雙方對所有達成的交易實行逐筆清算,并逐筆交付證券和資金。全額結算是最基本的結算方式,但這種方式對交易雙方的資金量、結算系統處理能力和自動化程度要求較高,適用于交易量較小、參與人較少的市場。銀行間市場通常采取這種結算方式。
凈額結算是指證券登記結算機構以結算參與人為單位,對其買入和賣出交易的資金和證券余額進行軋差,以軋差得到的凈額組織結算參與人進行交收的制度。凈額結算又可以分為雙邊凈額結算和多邊凈額結算兩種形式。雙邊凈額結算是指證券登記結算機構對交易雙方達成的全部交易的余額進行軋差,交易雙方按照軋差得到的凈額進行交收的結算方式。這種結算方式下,交易對手就是交收對手。例如,甲方從乙方買入1000股A股票(假定每股1元,忽略交易費用不計),后又賣給乙方800股A股票,經過雙邊凈額結算后,甲方付給乙方200元,乙方交給甲方200股A股票即可。多邊凈額結算是指證券登記結算機構介入證券交易雙方的交易關系中,成為“所有買方的賣方”和“所有賣方的買方”;然后以結算參與人為單位,對其所有交易的應收應付證券和資金予以沖抵軋差,每個結算參與人根據軋差所得凈額與證券登記結算機構進行交收的結算方式。
相對于全額結算,多邊凈額結算大大減少了結算處理量,提高了市場運行效率,降低了市場參與者的風險。目前,大多數證券市場采取了多邊凈額結算模式,我國大部分證券交易也采取了這種結算方式。中國**登記結算公司承擔著中央結算機構的角色,為參與人提供多邊凈額結算服務。
證券交易成交后,需要對買賣雙方應收應付的證券和價款進行核定計算,并完成證券由賣方向買方的轉移和相對應的資金由買方向賣方的轉移,這一過程稱為證券結算。如果你情況比較復雜,律霸網也提供律師在線咨詢服務,歡迎您進行法律咨詢。
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