例：某電纜廠在6月份計劃三個月后購進100噸銅，為防止日后可能出現(xiàn)價格的上漲，該廠通過在上海期貨交易所進行銅的套期保值交易。

現(xiàn)貨市場期貨市場

6月1日9月份需銅100噸，6月現(xiàn)貨市場價格16000元/噸買入100手9月期銅合約,買入價為16100元/噸

9月1日買入100噸銅,市價為17000元/噸賣出100手9月期銅合約,賣出價為17200元/噸

結(jié)果，該廠在現(xiàn)貨市場中每噸銅多付1000元，但在期貨市場中，該廠每噸銅獲利1100元，通過在期貨市場的操作，該廠有效地回避了現(xiàn)貨市場的風(fēng)險。由于進行套期保值回避了不利價格變動的風(fēng)險，使其可以集中精力于自己的生產(chǎn)經(jīng)營活動，以獲取正常利潤。

在套期保值中，可能存在以下的風(fēng)險：

基差風(fēng)險

在傳統(tǒng)的套期保值理論中，假設(shè)期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢相一致，基差在合約到期時為零。但是，在實際運用中，套期保值并不是那么完美。比如對于金屬、農(nóng)產(chǎn)品等商品期貨，由于供需不平衡以及倉儲等原因，特別是存在逼倉的情況下，可能導(dǎo)致基差變化較大，基差風(fēng)險就較大。

決策風(fēng)險

套期保值并不是簡單的買或賣，作出何種決策，必須根據(jù)對市場趨勢的判斷。如果對期貨市場行情判斷失誤，則可能作出相反的決策。企業(yè)在判斷市場為牛市狀態(tài)時，則傾向于對原材料進行買入套期保值，但當(dāng)判斷為熊市時企業(yè)傾向于對產(chǎn)品賣出保值。如果僅僅根據(jù)簡單的套期保值決策，則企業(yè)很容易發(fā)生虧損。

另外實際操作中，對期貨市場的進入時機和進入點位置的判斷也非常重要，即使只相差一兩天，套期保值的效果差距也可能會非常大。

財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)進行套期保值時，要根據(jù)采購數(shù)量或產(chǎn)品銷售數(shù)量計算最優(yōu)套期保值頭寸，當(dāng)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模較大時，期貨頭寸數(shù)量也較大，而且由于生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性，頭寸持有的時間也相對較長，即使套期保值方向正確，也容易產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

一是保證金不足的風(fēng)險。在保值期內(nèi)期貨價格可能會出現(xiàn)短暫的劇烈波動，雖然賣出保值方向正確，但現(xiàn)貨企業(yè)也可能面臨追加保證金的極大風(fēng)險。

二是在某些情況下套期保值頭寸暫時出現(xiàn)虧損，面臨股東的壓力，特別是對于一些上市公司套期保值周期沒有結(jié)束，但又臨近報表公布日期，企業(yè)往往被迫對期貨頭寸平倉。