(一)市場經(jīng)濟(jì)中的信用風(fēng)險(xiǎn)

市場經(jīng)濟(jì)中,根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理性人假設(shè),市場主體是理性最大化者,市場主體在從事市場活動(dòng)時(shí)的目的在于追求自己的利益最大化。構(gòu)成完美的市場的一個(gè)重要因素就是市場信息的完全、有效性。然而,基于時(shí)間和其它因素的限制,市場主體并不能掌握市場中的所有信息,經(jīng)濟(jì)生活的復(fù)雜多變以及信息的不對(duì)稱,導(dǎo)致了市場中存在著大量的風(fēng)險(xiǎn)。

正是為了防范并規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn),信用才成為市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本條件,信用制度的存在,使得人類的合作得以不斷擴(kuò)展。信用體系的不健全、信用缺失必然成為我國發(fā)展社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的障礙。具體到融資業(yè)務(wù),貸款人在放貸時(shí)需要考慮放貸資金能否收回的風(fēng)險(xiǎn)。貸款人在是否放貸、放貸額度等方面是有所選擇的,問題的關(guān)鍵在于貸款人如何找到信用度高、能夠按期還貸的借款人。

在信用體系不健全的情況下由貸款人逐一審查借款人的信用狀況不免費(fèi)用過高,放貸后的監(jiān)督合同履行的成本更為高昂。而且,貸款人因?qū)彶榻杩钊说男庞脿顩r及監(jiān)督履行而支出的高昂費(fèi)用最終會(huì)以增加貸款利率的方式由借款人承擔(dān),使借款人的融資成本增加,阻礙了可能發(fā)生的融資活動(dòng)。

(二)擔(dān)保制度對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避

市場經(jīng)濟(jì)所具有的巨大活力進(jìn)而對(duì)融資的大量需求,是現(xiàn)代擔(dān)保制度得以產(chǎn)生并發(fā)展的根本原因,擔(dān)保制度分為人保與物保兩大種類。根據(jù)中國人民銀行的調(diào)查,我國“由個(gè)人和第三方提供擔(dān)保的貸款占貸款總額的35%;由擔(dān)保物擔(dān)保的貸款占貸款總額的34%;同時(shí)由擔(dān)保物和第三方保證擔(dān)保的貸款占貸款總額的6%”[2],發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)融資擔(dān)保主要是物保的方式,“大約70%—80%的貸款都是有擔(dān)保物的貸款。擔(dān)保物能在一定程度上消除信息不對(duì)稱和逆向選擇的問題,激勵(lì)借款人償還貸款。”[2](p3)然而,“在當(dāng)下之中國,能夠?yàn)殂y行所接受的擔(dān)保物往往只能是作為不動(dòng)產(chǎn)的土地和房屋,并且,土地、房屋的抵押登記、評(píng)估等各項(xiàng)費(fèi)用均十分高昂,不動(dòng)產(chǎn)抵押登記手續(xù)包括抵押登記、評(píng)估及抵押的實(shí)現(xiàn)費(fèi)用等,其成本占到了質(zhì)押成本的20%左右”[3](p3),如此高昂的費(fèi)用使借款人不得不轉(zhuǎn)向有體動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利的擔(dān)保方式。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押限制了債務(wù)人將質(zhì)押財(cái)產(chǎn)用于商業(yè)運(yùn)作的能力,限制了動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保制度的發(fā)展,“實(shí)踐中,動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)往往僅適用于個(gè)人消費(fèi)融資的情形,而與現(xiàn)代商事融資幾乎沒有關(guān)系。”[4](p20)在此情形下,權(quán)利質(zhì)權(quán)的重要性得以凸現(xiàn)。

(三)權(quán)利質(zhì)權(quán)中的應(yīng)收賬款質(zhì)押

應(yīng)收賬款是經(jīng)濟(jì)生活中大量存在的一項(xiàng)債權(quán),例如,根據(jù)省統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì),2007年福建省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品的應(yīng)收賬款凈額(兩金)達(dá)1875.61億元,比上年同期增長23.8%,占流動(dòng)資產(chǎn)平均余額比重為40.0%,其中,應(yīng)收賬款1313.84億元,增長23.0%,占流動(dòng)資產(chǎn)平均余額28.05%。在中國,大約一半的中小企業(yè)資產(chǎn)是以應(yīng)收賬款和存貨的形式存在,中小企業(yè)融資難集中體現(xiàn)在中小企業(yè)的貸款難和銀行對(duì)中小企業(yè)的放款難。[2](p22)在國外,應(yīng)收賬款、存貨等被看作最有價(jià)值的擔(dān)保物。在美國,動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的70%是應(yīng)收賬款。

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