1.資源

(1)人力資源。

首先，人力資本是為企業創造價值的最直接因素,群體能力、創造能力、解決問題的能力、領導能力、企業管理技能,所有這些體現在公司雇員身上的才能構成了人力資本。人力資本所有者的創新活動是企業價值增長的源泉，企業需要依靠人力資本去將技術轉化為產品、依靠人力資本拓寬銷售渠道和建立客戶關系,從而實現企業的經營目標。

(2)財務資源。

所謂并購財務資源是指集團所擁有的在并購融資和并購資本使用過程中所形成的獨有的不易被模仿的專用性財務資產,包括集團獨特的并購財務管理體制、并購財務分析與決策工具、健全的并購財務關系網絡以及擁有集團獨特財務技能的財務人員等等。在一項并購交易中，為了達到取得商務控制權的目的，收購方就必須向目標方支付一定的對價。并購是企業超常規的發展方式，一旦實施往往會帶來并購雙方資本結構的較大變動，尤其是收購方必須審慎安排自己的財務資源才能最大限度的保證并購活動的成功。

(3)無形資源。

企業不僅擁有上述人力資源、財務資源和實物資源等可見的資源，還擁有許多無形資源，其中包括有產權的無形資源，即企業無形資產中的商標權、土地使用權、商譽等，也包括那些無產權的無形資源，即雖然沒有明確的產權，但可以給企業帶來好處的信息資源，如品牌，社會資本(關系)，知會等。

2.并購管理能力

在環境和資源條件相同的情況下,為什么有的企業善于并購而有的企業不善于并購,主要原因就在于并購能力尤其是并購管理能力存有差異。A.T.**尼公司調查表明,成功并購的公司大約74%雇傭了有經驗的管理層來處理并購事宜。并購的管理能力是特定環境下企業各種資源綜合作用的產物。筆者認為應從對財務資源的組織管理能力以及對非財務資源的組織管理能力兩個方面分別進行。

企業管理層對財務資源的組織管理能力集中表現在收益能力、償債能力和融資能力三個方面。收益能力分析重點評價企業的盈利能力以及經營現金流量情況。償債能力分析主要評價企業資產負債質量以及償還各類債務的能力大小。融資能力分析則針對整體財務資源的使用情況評價并購戰略的最大支付能力。

對非財務資源的組織管理能力分析。企業管理層對非財務資源組織管理能力主要表現在治理能力、技術創新能力和市場能力三個方面。治理能力分析主要是評價企業以股東大會、董事會和監事會為基本框架,以母子公司分權治理為特征的組織形式以及相應的激勵約束機制的構建和運行情況。技術創新能力分析主要評價企業是否擁有自己的核心技術以及核心技術為企業帶來競爭優勢的狀況。市場能力分析集中評價企業的市場競爭區域和競爭策略與企業總體發展戰略的一致性。

(1)人力資源管理能力。

企業人力資源其實就是組織經驗和組織資本的結合。企業人力資源可分為三類，一般管理能力，可轉移到大多數其他行業中;行業專屬管理能力，只能轉移到相關行業中;非管理的人力資本，難以轉移到即便是相同行業的其他企業中。

(2)財務資源管理能力。

從企業核心能力理論的角度看，企業財務資源管理能力是企業所擁有的關于財務管理工作的獨特知識、經驗的有機結合。獨特性是指財務管理者根據本企業的經營環境運用財務管理的基本原理所創造的本企業特有的財務管理方法。

并購活動的高風險的特點對企業財務資源的管理能力提出了更高的要求。在并購活動的準備階段，企業需要充分評估自己的財務能力，特別是籌資能力、財務風險控制能力及現有資產獲利能力等于并購活動直接相關的能力。

(3)實物資源管理能力。

企業的實物資源主要指廠房、設備、土地、資源儲備、信息系統等固定資產。在并購活動中，企業需要充分掌握企業擁有的實物資源的數量、價值、用途、特性、位置等信息，在歷史紀錄的基礎上制定實物資源管理計劃，預測增長趨勢及市場價格走勢，將剩余實物資源控制在合理的范圍內，為并購決策提供依據。