融資融券與股票質(zhì)押融資的區(qū)別。融資對(duì)象不同，股權(quán)質(zhì)押融資只能融資資金，不能做空。融資融券可以籌集資金和證券，通過買入股票可以增強(qiáng)多方實(shí)力，而融資融券可以增強(qiáng)空方實(shí)力。因此，融資融券交易是一把雙刃劍，可以是多頭的，也可以是空頭的。這是兩者最大的區(qū)別。股票質(zhì)押融資，資金不能用于購買上市證券，當(dāng)然對(duì)于特定的融資主體，國(guó)家對(duì)資金的使用會(huì)有一定的要求。比如，證券公司通過股票質(zhì)押融資獲得的資金只能用于彌補(bǔ)流動(dòng)資金不足，不能挪作他用。在融資融券交易中，所獲得的資金必須用于購買上市證券，這在一定條件下增強(qiáng)了證券市場(chǎng)的流動(dòng)性，加快了證券市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。由此可見，融資融券交易與資本市場(chǎng)的關(guān)系更為密切，股票質(zhì)押融資可能既涉及資本市場(chǎng)，也涉及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此外，與股票質(zhì)押融資類似的概念是股權(quán)質(zhì)押融資，主要是指以非上市公司的股權(quán)為融資提供擔(dān)保。

3。不同的抵押品

股票質(zhì)押融資和融資融券都是對(duì)參與者的信用延伸，都需要抵押品。股票質(zhì)押融資主要以獲取現(xiàn)金為目的，不可能以現(xiàn)金為抵押物。其主要抵押品是證券，如上市公司股票、證券融資基金和公司債券。在融資融券交易中，抵押品可以是股票或現(xiàn)金。

4。融資主體不同

股票質(zhì)押融資一般由銀行、典當(dāng)行等機(jī)構(gòu)辦理，融資主體明顯不同于融資融券。融資融券交易在各國(guó)采取了不同的運(yùn)作模式。例如，在美國(guó)的市場(chǎng)化分散信貸模式和日本的專業(yè)化信貸模式下，融資資金的中介是證券公司和**金融公司，但最終投資者通常是銀行。我國(guó)采用的經(jīng)營(yíng)模式規(guī)定，資金和金融的直接主體是證券公司，即證券公司利用自有資金和證券向客戶融資融券；同時(shí)，建立了**金融公司向證券公司提供再融資的制度。一般來說，融資融券比股票質(zhì)押融資更具可控性。由于融資融券交易獲得的資金或證券有專門的賬戶記錄，因此監(jiān)控市場(chǎng)價(jià)值變化、衡量風(fēng)險(xiǎn)程度和要求追加保證金相對(duì)容易。而且，融資融券的杠桿率可以根據(jù)情況進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)較小時(shí)，可以適當(dāng)放大杠桿率，否則可以收緊杠桿率。股票質(zhì)押融資的實(shí)質(zhì)是質(zhì)押貸款。盡管對(duì)其資金的使用可能有限制，但監(jiān)督起來要困難得多。當(dāng)股票市值下跌時(shí)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增加。

6。不同的產(chǎn)品屬性

融資融券交易是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，在交易規(guī)則和合同細(xì)節(jié)方面有明確具體的安排或規(guī)定。股權(quán)質(zhì)押融資不是一種規(guī)范化的產(chǎn)品，本質(zhì)上是一種民事契約關(guān)系。具體融資細(xì)節(jié)由雙方商定。就單個(gè)融資人而言，如果融資目的是購買股票，融資融券和股票質(zhì)押融資都可以達(dá)到相同的效果，但對(duì)機(jī)構(gòu)融資人的效果不同。比如，對(duì)于證券公司來說，融資融券拓寬了業(yè)務(wù)收入渠道，是基于創(chuàng)新產(chǎn)品的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。對(duì)于證券公司來說，股票質(zhì)押融資的盈利能力沒有改變，資金只能用來補(bǔ)充流動(dòng)資金的不足。

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