1、 企業(yè)基金有三種類型。一是所謂自有資金，即在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中積累的資金；二是負(fù)債；三是權(quán)益性基金增加。第二，企業(yè)有三種結(jié)構(gòu)，即財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是金融結(jié)構(gòu)的重要組成部分。指企業(yè)的長(zhǎng)期融資項(xiàng)目，主要包括普通股權(quán)益、優(yōu)先股權(quán)益、長(zhǎng)期貸款和長(zhǎng)期債券，但不包括短期融資項(xiàng)目，反映除短期負(fù)債外所有項(xiàng)目的構(gòu)成和比例。資本結(jié)構(gòu)是指權(quán)益資本和債務(wù)資本在企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中的構(gòu)成和比例。資本成本對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響資本成本是企業(yè)在籌集和使用資金時(shí)必須支付的各種費(fèi)用，包括資本使用費(fèi)用和融資費(fèi)用。資金成本是企業(yè)融資和投資決策的主要依據(jù)，是影響企業(yè)融資總量的重要因素，是選擇資金來(lái)源的依據(jù)，也是融資方式的標(biāo)準(zhǔn)。資本成本是決定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)必須考慮的一個(gè)因素。

資金的使用有成本，不同資金的成本也不同。理論上，如果只考慮時(shí)間價(jià)值成本，融資成本從低到高的順序是債券優(yōu)先股留存收益普通股。如果我們認(rèn)為資本既包括時(shí)間價(jià)值成本又包括風(fēng)險(xiǎn)成本，存在稅收和金融風(fēng)險(xiǎn)，那么融資的順序是內(nèi)部融資，其次是借款、債轉(zhuǎn)股和股權(quán)擴(kuò)張。風(fēng)險(xiǎn)成本體現(xiàn)在擴(kuò)股的融資方式上，因?yàn)槭Э貢?huì)產(chǎn)生一系列矛盾。債務(wù)融資的方式，債務(wù)人會(huì)受到債權(quán)人的很強(qiáng)的約束，而債務(wù)融資又很強(qiáng)，直接受貨幣政策、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，很容易出現(xiàn)波動(dòng)，一旦出現(xiàn)波動(dòng)就會(huì)使企業(yè)陷入不利境地。債務(wù)在資本結(jié)構(gòu)中的財(cái)務(wù)杠桿作用。企業(yè)利用債務(wù)融資支付的利率可以略低于支付給股東的股息率。稅前支付債務(wù)利息可以減少納稅額。在企業(yè)中，息稅前收益數(shù)額較大，且增長(zhǎng)速度較大。適當(dāng)運(yùn)用債務(wù)資金可以增加每股收益，從而使股價(jià)上漲，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。負(fù)債資本會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為了獲得財(cái)務(wù)杠桿的收益，增加負(fù)債，必然會(huì)增加利息。

債務(wù)融資不僅要考慮收益，還要考慮成本，合理權(quán)衡，確定資本結(jié)構(gòu)。在其他條件相同的情況下，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小的企業(yè)可以使用較多的負(fù)債，而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)只能使用較少的負(fù)債；有形資產(chǎn)較多的企業(yè)可以使用較多的負(fù)債，而無(wú)形資產(chǎn)較多的企業(yè)可以使用較多的負(fù)債；企業(yè)的邊際所得稅稅率越高，可能性越大他們將利用債務(wù)。如果稅率很低，舉債減稅的好處就不是很明顯。企業(yè)規(guī)模越大，籌集資金的方式就越多。通過(guò)證券市場(chǎng)發(fā)行股票吸收國(guó)家和法人投資，負(fù)債率普遍偏低。一些中小企業(yè)主要依靠貸款，負(fù)債普遍較高。不同行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)差別很大。不同競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)的行業(yè)對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)的要求不同。完全競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)傾向于股權(quán)融資和風(fēng)險(xiǎn)分散，相對(duì)壟斷的行業(yè)傾向于債務(wù)融資。由于控制權(quán)市場(chǎng)的存在，在設(shè)計(jì)公司資本結(jié)構(gòu)時(shí)，一方面要考慮公司經(jīng)營(yíng)的相對(duì)穩(wěn)定性和連續(xù)性，另一方面要有利于股權(quán)的有效流動(dòng)。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不能封閉，但我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)大多呈現(xiàn)出相對(duì)封閉的特點(diǎn)。

4。所有者和管理者的態(tài)度對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響所有者和管理者的態(tài)度對(duì)資本結(jié)構(gòu)也有重要的影響，因?yàn)橘Y本結(jié)構(gòu)的決策最終是由所有者和管理者決定的。如果一個(gè)企業(yè)的股票被許多投資者持有，企業(yè)可以發(fā)行股票籌集資金，因?yàn)槠髽I(yè)的所有者并不擔(dān)心失去控制權(quán)。相反，一些企業(yè)受到少數(shù)股東的控制，股東對(duì)控制權(quán)問(wèn)題非常重視。為了保證中小股東的絕對(duì)控制權(quán)，企業(yè)一般盡量避免普通股融資，多采用有限股或負(fù)債方式籌集資金。管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度也是影響資本結(jié)構(gòu)的重要因素。喜歡冒險(xiǎn)的財(cái)務(wù)經(jīng)理可能會(huì)安排更高的負(fù)債率。每家公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理對(duì)如何運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿都有自己的分析，但貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的態(tài)度往往是決定財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素。財(cái)務(wù)經(jīng)理與貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)討論他們的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。大多數(shù)貸款機(jī)構(gòu)不希望公司有太多債務(wù)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可能會(huì)減少企業(yè)的信用登記，影響企業(yè)的融資能力，增加企業(yè)的資金成本。你知道嗎