定理1：當(dāng)債券價(jià)格和到期收益率上升時(shí)，債券價(jià)格會(huì)下降；相反，當(dāng)?shù)狡谑找媛氏陆禃r(shí)，債券價(jià)格會(huì)上升。這一理論對(duì)債券投資分析的價(jià)值在于，當(dāng)投資者預(yù)測市場利率將下降時(shí)，應(yīng)及時(shí)購買債券，因?yàn)槔氏陆禃r(shí)債券價(jià)格會(huì)上升；相反，當(dāng)預(yù)測利率上升時(shí)，我們應(yīng)該拋售我們持有的債券，當(dāng)價(jià)格下降時(shí)再回購

定理2：債券價(jià)格和到期時(shí)間，即到期時(shí)間越長，價(jià)格波動(dòng)越大；相反，期限越短，價(jià)格波動(dòng)越小。在圖中，B行的到期時(shí)間比A行長。當(dāng)收益率不變時(shí)，X是固定的，B線價(jià)格變化y的絕對(duì)值大于A線。對(duì)于投資者來說，如果市場利率預(yù)期下降，在相同的條件下，應(yīng)選擇離到期日較遠(yuǎn)的債券投資

隨著債券到期日的臨近，債券價(jià)格的波動(dòng)性不斷減小，并以遞增的速度減小；相反，債券到期時(shí)間越長，債券價(jià)格的波動(dòng)性越大，且波動(dòng)率呈下降趨勢(shì)

這一理論表明，債券價(jià)格對(duì)市場利率的敏感性隨著到期時(shí)間的臨近而降低。也就是說，債券價(jià)格的利率敏感性下降幅度大于相應(yīng)債券到期日的利率敏感性下降幅度。在圖中，B線逐漸接近a線，

定理3：債券價(jià)格和債券到期日

也就是說，對(duì)于相同的收益變化規(guī)模，長期債券價(jià)格的變化幅度大于短期債券價(jià)格的變化幅度

也可以理解，如果兩種債券的其他條件相同，期限較長的債券銷售價(jià)格波動(dòng)較大，債券價(jià)格對(duì)市場利率變化更為敏感；一旦市場利率發(fā)生變化，長期債券的價(jià)格就會(huì)發(fā)生很大的變化，潛在的收益和風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)很大

隨著債券到期日的臨近，債券價(jià)格的波動(dòng)性會(huì)不斷減小，并以越來越大的速度減小；相反，到期時(shí)間越長，債券價(jià)格的波動(dòng)性就越大，并且會(huì)以下降的速度增加

定理4：債券價(jià)格和市場利率，即，收益上升引起的價(jià)格下跌低于同一收益規(guī)模（同一基點(diǎn)）下降引起的價(jià)格上漲，收益率下降引起的債券價(jià)格上漲幅度大于同一收益率上升幅度

這一理論表明，債券價(jià)格對(duì)市場利率下降的敏感性大于對(duì)利率上升的敏感性，這將有助于投資者在預(yù)期債券價(jià)格因利率變化而上漲或下跌時(shí)做出更準(zhǔn)確的判斷，即在相同的收益率變化范圍內(nèi)，收益率下降帶來的利潤大于收益率上升帶來的損失定理5：債券價(jià)格和票面利率債券票面利率越高/越低，收益變化引起的價(jià)格變化百分比越小/越大，票面利率越高的債券利率敏感性越低

票面利率越高，債券價(jià)格波動(dòng)幅度越小。圖中：在相同的X坐標(biāo)下，B線的票面利率高于C線，但Y坐標(biāo)的絕對(duì)值低于C線，這一理論告訴投資者，對(duì)于兩種到期日相同、到期收益率相同的債券。如果投資者預(yù)測市場利率會(huì)下降，他們應(yīng)該選擇購買票面利率較低的債券，因?yàn)橐坏├氏陆担@類債券的價(jià)格將大幅上漲。如果我們預(yù)測市場利率會(huì)上升，我們應(yīng)該選擇出售票面利率較低的債券，因?yàn)橐坏├噬仙@類債券的價(jià)格將大幅下跌。值得注意的是，這當(dāng)然不適用于1年期債券和永續(xù)債券

在從事金融行業(yè)或金融業(yè)務(wù)時(shí)，我們應(yīng)該了解金融債權(quán)的合同和上述債權(quán)的定價(jià)原則。如果您有任何其他相關(guān)問題，歡迎您咨詢律霸的免費(fèi)法律咨詢，它可以幫助您解答您的疑問