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寧波
如何理解風(fēng)險投資中的反稀釋權(quán)
來源:
律霸小編整理
·
2021-05-18
·
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如何理解風(fēng)險投資中的反稀釋權(quán)P>
1。什么是反稀釋權(quán)？
（2）私募股權(quán)投資者受反稀釋條款保護，可避免因目標公司降價融資而被嚴重稀釋，直至被“淘汰”。在私募股權(quán)交易的法律實踐中，持股比例在一定程度上等于話語權(quán)和控制權(quán)。反稀釋條款對于保護私募股權(quán)投資者的股權(quán)利益和后續(xù)的戰(zhàn)略退出具有十分重要的意義。因此，股東協(xié)議或股權(quán)認購合同等項目法律文件的談判與簽訂往往成為焦點
反稀釋權(quán)的適用性分析? 雖然我國現(xiàn)行的公司資本制度仍然是法定資本制度，但隨著2013年《公司法》的修訂，認繳和實繳出資的時間比過去放寬了許多。因此，在風(fēng)險投資基本上是溢價投資的背景下，如果后續(xù)降價融資稀釋了原有投資者的權(quán)益，原投資者可通過調(diào)整原投資計入注冊資本（實收資本）和資本公積的金額予以補償。另一種調(diào)整方式是，初創(chuàng)企業(yè)直接用現(xiàn)金補償風(fēng)險資本家? 根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于優(yōu)先股試點的指導(dǎo)意見》，股份公司可以向風(fēng)險投資家發(fā)行“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”，反稀釋調(diào)整通過“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”的轉(zhuǎn)換價格（轉(zhuǎn)換比例）進行。當(dāng)然，由于對優(yōu)先股發(fā)行主體的嚴格限制，僅限于上市公司和非上市公眾公司，而風(fēng)投投資的企業(yè)基本上都是非上市公司，這是很少見的。但是，股份公司完全可以借鑒有限公司的做法來實現(xiàn)對風(fēng)險投資者的補償。（3）分析企業(yè)家或其他主要股東作為補償主體? 如果在攤薄發(fā)行的情況下，企業(yè)家或其他主要股東給予風(fēng)險投資家一定數(shù)額的自由股權(quán)或現(xiàn)金進行補償，屬于股東對自身權(quán)益的處分，不存在法律障礙，以上是律霸.com編輯對如何理解風(fēng)險投資中的反稀釋權(quán)的認識。反稀釋權(quán)可以通過調(diào)整初始投資價格來保護原始投資者，為企業(yè)后續(xù)融資提供保障。如果您有任何問題，歡迎訪問我們的網(wǎng)站進行法律咨詢
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