所謂“內(nèi)幕交易”又被稱為“知情交易”，是指在證券的發(fā)行及交易過程中，若干掌握有關(guān)上市公司未公開重要信息的知情者，或者非法獲取證券交易內(nèi)幕信息的人員，以獲取利益或避免經(jīng)濟(jì)損失為目的，在信息尚未公布之前，先市場而動，直接或間接買賣該證券的行為內(nèi)幕交易違反了證券市場“公開、公平、公正”的原則，侵犯了投資公眾的平等知情權(quán)和財(cái)產(chǎn)權(quán)益，影響了證券市場功能的發(fā)揮。同時(shí)，內(nèi)幕交易使證券價(jià)格和指數(shù)的形成過程失去了時(shí)效性和客觀性，使證券價(jià)格和指數(shù)成為少數(shù)人利用內(nèi)幕信息炒作的結(jié)果，最終會使證券市場喪失優(yōu)化資源配置的作用。

一、證券市場內(nèi)幕交易的危害

1.內(nèi)幕交易對證券市場的發(fā)展造成損害

所有資本市場參與者具有公平獲利的機(jī)會，而內(nèi)幕交易使大眾投資者和內(nèi)幕交易者處在不平等的地位，如果不能保障公平競爭，就無所謂競爭機(jī)制，信息公開就沒有意義，證券市場的交易規(guī)則就會被破壞，這樣，投資者就會對證券市場失去信心，從而影響投資者的投資熱情，最終使證券市場的資金越來越少。另外，內(nèi)幕交易存在時(shí)，內(nèi)部人為了利用重大非公開信息長期獲利，會盡可能地延遲公布這些信息，而信息傳遞的迅捷與否直接影響證券市場的效率，這樣又會使大眾投資者對證券市場缺乏效率不滿，從而減少投資。

2.內(nèi)幕交易對上市公司本身造成損害

內(nèi)幕交易還會對上市公司造成損害。內(nèi)幕交易影響公司的經(jīng)營效率，當(dāng)市場存在內(nèi)幕交易時(shí)，公司股票的價(jià)格不能準(zhǔn)確適當(dāng)?shù)卦谧C券市場上反映出來。當(dāng)內(nèi)幕人員利用公司的重大非公開信息進(jìn)行交易時(shí)，為了獲得更多的利潤，內(nèi)幕人員有可能盡量延遲公布公司的信息，信息公布的越延遲，公司的股票價(jià)格和公司股票的實(shí)際價(jià)值之間的差別就越明顯，公司股票市場價(jià)格不能準(zhǔn)確反映公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營狀況，反過來又使公司的管理人員不能做出正確的決策，從而影響公司的運(yùn)營效率。同時(shí)，公司的大多數(shù)投資人會認(rèn)為自己受到非公正待遇，從而喪失了對公司投資的信心，這必然會對公司股票的價(jià)格和進(jìn)一步融資造成極大影響，損害公司的聲譽(yù)和形象。

3.內(nèi)幕交易違背公平原則，對投資者造成損害

公開競爭、公平交易是證券市場的基本行為準(zhǔn)則，確保投資者權(quán)益不受侵害是證券市場健康發(fā)展的基本保證。內(nèi)幕交易直接損害了公平原則，內(nèi)幕人員利用其特殊地位獲得其他投資者無法獲得的內(nèi)幕信息進(jìn)行交易，這無疑加重了證券市場交易者和投資者之間的信息不對稱程度。當(dāng)內(nèi)幕信息是利好消息時(shí)，從事內(nèi)幕交易行為的人員就會大量買人證券，待消息公布后，市場做出反應(yīng)，證券價(jià)格上漲，再賣出證券獲取不正當(dāng)收益。反之亦是。只有在所有的投資者享有平等的獲得信息的機(jī)會時(shí)，證券市場才是公平的，如果聽任內(nèi)幕交易存在，投資者會逐漸喪失對證券市場的信心，退出證券市場，導(dǎo)致證券市場的萎縮。