一、并購基金可以中途注入嗎?

并購基金我們一般是不能中途注入的,并購基金是私募股權投資基金的一個重要分支，該基金專注于企業的并購業務，獲得標的企業的控制權，然后通過重組、改造和經營，實現企業上市或出售給別人，以此獲得豐厚的回報。此后，可以通過上市公司并購、IPO、協議轉讓、被第三方并購以及被并購企業股份回購等五種方式退出并購基金。

并購基金的盈利主要來源于基金分紅、固定管理費用、上市公司回購股權的溢價收入以及財務顧問費用。據相關媒體報道，國際上并購基金盈利周期是五到十年，現金回報倍數一般是2-5倍，收益相對可觀。

主流操作方式有兩種：

1)分期出資，在一定期限內繳納相應比例的出資;

2)承諾出資，按基金投資進度以項目出資。

二、專業化的并購基金在盈利模式上幾種模式

1、“資本重置”獲利。

并購基金可以通過資本注入降低企業負債，即實現資產負債表的重置，或叫資本結構調整(recapitalization)。去年中國鋼鐵行業的平均資產負債率升至70%，負債額達到1萬億元。有專家則建議鋼企“不要借款，要想方設法讓別人來投股權”。**鋼鐵今年希望繼續創新嘗試發展混合所有制，引入新的戰略投資者，有可能是產業基金。對于兼并重組和股權運作駕輕就熟的華-菱，是湖南省內第一家把企業合并成集團的公司，目前引入世界第一大鋼鐵企業**樂米塔爾為戰略投資者，并且投資了上游礦商FMG。并購基金的注入使負債累累的企業去杠桿化、大幅度降低債務成本，給予企業喘氣、生存和休整的機會。這樣的“資本重置”過程往往能幫助企業提升效益、獲得資本市場更好的估值。

2、“改善運營”法。

很多時候并購基金不是單純靠資本的注入來實現投資回報，而是通過指導和參與所投資企業的日常運營，提升企業的經營業績最終獲得收益。這類盈利模式是國際并購基金中最常見的。通過引入新的CEO和高管團隊、推動新的發展戰略、提升運營效能等等，企業在兩三年內經營業績如果能實現大幅度改善，那無論是“二次上市”還是賣給下一個投資者或基金，這時的企業價值可能翻了幾倍。當然，改善運營還可以通過大規模的橫向并購形成“市場控制力”，比如中國**集團通過并購實現水泥產業的“核心利潤區”、降低惡性競爭;也可以通過上下游企業的“縱向并購”降低運營成本，比如煤-炭企業進入發電行業、電商并購物流倉儲企業等。

三、上市公司參與發起設立產業并購基金的利與弊

(一)利

撬動社會資金。使上市公司并購形成杠桿效應，減少并購資金風險

提高專業性。聯合專業機構，提高并購的專業性和成功率。

儲備與培育戰略業務。降低并購前期風險，形成上市公司與項目之間的“儲備池”和“緩沖帶“，促進上市公司戰略轉型。

更靈活的市場化安排。便于采取對賭安排、更靈活的激勵制度、更多元化的退出方式等。

獲得一級市場投資收益&二級市場市值管理。結構化基金使得上市公司獲得最大化的一級市場投資收益，并通過持續穩定的外延式收購，及資產注入，提升上市公司價值，為股東提供更好回報。

(二)弊

上市公司需對優先級資金本金及收益進行擔保或兜底。結構化基金收益要優先分配優先級資金及收益，極端情況下(基金全部虧損)，需要上市公司或其大股東對優先級資金本金及收益兜底。

內幕交易及監管風險。上市公司實質主導并購基金，涉及較多內部知情人，有可能造成內幕交易及相關處罰。

投資效益不達標或基金虧損。產業投資周期長、流動性較低，投資回收期較長，且投資并購過程中將受宏觀經濟、行業周期、投資標的公司經營管理、并購整合等多種因素影響，將可能面臨投資效益不達預期或基金虧損的風險。

綜上所述，對于上市公司來說，很多都設立了并購基金，這也是為了公司的長久發展而做出的決策。但是并購還是需要謹慎，畢竟失敗的也不在少數。以上就是本文的全部內容了，如果您還有問題，歡迎到律霸網進行在線法律咨詢。