一、新三板優(yōu)*股的概念

優(yōu)*股，是指依照公司法，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。

普通股與優(yōu)*股是對“股東承擔(dān)之風(fēng)險和享有之權(quán)益的大小為標(biāo)準(zhǔn)”而進行的劃分。優(yōu)*股股東以經(jīng)營決策方面的表決權(quán)為對價交換公司經(jīng)濟權(quán)益方面的優(yōu)先分配權(quán)，因而優(yōu)*股通常沒有表決權(quán)。優(yōu)*股既具有股票的性質(zhì)，又同時具有合同的性質(zhì)，被認為是一種介于股票與債券之間的一種混合證券。

二、新三板優(yōu)*股制度體系

2013年11月30日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于開展優(yōu)*股試點的指導(dǎo)意見》。

2014年3月21日，中國證券會公布《優(yōu)*股試點管理辦法》。

2014年9月19日，中國證監(jiān)會公布非上市公眾公司發(fā)行優(yōu)*股相關(guān)的信息披露文件，包括：

《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第7號—定向發(fā)行優(yōu)*股說明書和發(fā)行情況報告書》;

《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第8號—定向發(fā)行優(yōu)*股申請文件》。

據(jù)悉，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將在近期內(nèi)公布優(yōu)*股業(yè)務(wù)規(guī)則等配套文件。

三、新三板優(yōu)*股的特點

(一)優(yōu)先分配利潤

優(yōu)*股股東按照約定的票面股息率，優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤。公司應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金的形式向優(yōu)*股股東支付股息，在完全支付約定的股息之前，不得向普通股股東分配利潤。

(二)優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)

公司因解散、破產(chǎn)等原因進行清算時，公司財產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定進行清償后的剩余財產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先向優(yōu)*股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額，不足以支付的按照優(yōu)*股股東持股比例分配。

(三)優(yōu)*股轉(zhuǎn)換和回購

公司可以在公司章程中規(guī)定優(yōu)*股轉(zhuǎn)換為普通股、發(fā)行人回購優(yōu)*股的條件、價格和比例。轉(zhuǎn)換選擇權(quán)或回購選擇權(quán)可規(guī)定由發(fā)行人或優(yōu)*股股東行使。發(fā)行人要求回購優(yōu)*股的，必須完全支付所欠股息，但商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)*股補充資本的除外。優(yōu)*股回購后相應(yīng)減記發(fā)行在外的優(yōu)*股股份總數(shù)。

四、優(yōu)*股發(fā)行與交易

(一)發(fā)行條件

公司已發(fā)行的優(yōu)*股不得超過公司普通股股份總數(shù)的50%，且籌資金額不得超過發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%，已回購、轉(zhuǎn)換的優(yōu)*股不納入計算。

(二)公開發(fā)行

公司公開發(fā)行優(yōu)*股的，應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定以下事項：

(1)采取固定股息率;

(2)在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)*股股東分配股息;

(3)未向優(yōu)*股股東足額派發(fā)股息的差額部分應(yīng)當(dāng)累積到下一會計年度;

(4)優(yōu)*股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。

(三)交易轉(zhuǎn)讓及登記存管

優(yōu)*股應(yīng)當(dāng)在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或者在國務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場所交易或轉(zhuǎn)讓。優(yōu)*股應(yīng)當(dāng)在中國**登記結(jié)算公司集中登記存管。優(yōu)*股交易或轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行環(huán)節(jié)一致。

(四)信息披露

公司應(yīng)當(dāng)在發(fā)行文件中詳盡說明優(yōu)*股股東的權(quán)利義務(wù)，充分揭示風(fēng)險。同時，應(yīng)按規(guī)定真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平地披露或者提供信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

(五)公司收購

優(yōu)*股可以作為并購重組支付手段。上市公司收購要約適用于被收購公司的所有股東，但可以針對優(yōu)*股股東和普通股股東提出不同的收購條件。根據(jù)證券法第86條計算收購人持有上市公司已發(fā)行股份比例，以及根據(jù)證券法第88條和第96條計算觸發(fā)要約收購義務(wù)時，表決權(quán)未恢復(fù)的優(yōu)*股不計入持股數(shù)額和股本總額。

(六)與持股數(shù)額相關(guān)的計算

以下事項計算持股數(shù)額時，僅計算普通股和表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)*股：

(1)根據(jù)證券法第54條和第66條，認定持有公司股份最多的前十名股東的名單和持股數(shù)額;

(2)根據(jù)證券法第47條、第67條和第74條，認定持有公司5%以上股份的股東。

五、對申請人的披露要求

(一)披露已發(fā)行的優(yōu)*股情況

申請人應(yīng)披露已發(fā)行在外優(yōu)*股的簡要情況，包括發(fā)行時間、發(fā)行總量及融資總額、現(xiàn)有發(fā)行在外數(shù)量、已回購優(yōu)*股的數(shù)量、各期股息實際發(fā)放情況等。申請人應(yīng)列表披露本次優(yōu)*股與已發(fā)行在外優(yōu)*股主要條款的差異比較。

(二)詳盡披露對申請人的影響

1、本次發(fā)行對申請人經(jīng)營管理的影響;

2、本次發(fā)行后申請人財務(wù)狀況、盈利能力、償債能力及現(xiàn)金流量的變動情況，申請人應(yīng)重點披露本次發(fā)行優(yōu)*股后公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的變化;

3、本次發(fā)行對公司股本、凈資產(chǎn)(凈資本)、資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)收益率、歸屬于普通股股東的每股收益等主要財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)的影響;

4、申請人與控股股東及其關(guān)聯(lián)人之間的業(yè)務(wù)關(guān)系、管理關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競爭等變化情況;

5、以資產(chǎn)認購優(yōu)*股的行為是否導(dǎo)致增加本公司的債務(wù)或者或有負債;

6、本次發(fā)行對申請人的稅務(wù)影響;

7、申請人應(yīng)有針對性、差異化的披露屬于本公司或者本行業(yè)的特有風(fēng)險以及經(jīng)營過程中的不確定性因素;

8、銀行、證券、保險等金融行業(yè)公司還需披露本次發(fā)行對其資本監(jiān)管指標(biāo)的影響及相關(guān)行業(yè)資本監(jiān)管要求。

9、申請人應(yīng)披露本次定向發(fā)行對申請人普通股股東權(quán)益的影響;已發(fā)行優(yōu)*股的，還應(yīng)說明對其他優(yōu)*股股東權(quán)益的影響。

10、申請人應(yīng)結(jié)合自身的實際情況及優(yōu)*股的條款設(shè)置，披露可能直接或間接對申請人以及優(yōu)*股投資者產(chǎn)生重大不利影響的相關(guān)風(fēng)險因素，如不能足額派息的風(fēng)險、表決權(quán)受限的風(fēng)險、回購風(fēng)險、交易風(fēng)險、分紅減少和權(quán)益攤薄風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險等。

11、申請人應(yīng)披露本次定向發(fā)行相關(guān)的會計處理方法以及本次發(fā)行的優(yōu)*股發(fā)放的股息是否在所得稅前列支及政策依據(jù)。

12、申請人應(yīng)披露投資者與本次發(fā)行的優(yōu)*股轉(zhuǎn)讓、股息發(fā)放、回購等相關(guān)的稅費、征收依據(jù)及繳納方式。

13、申請人應(yīng)披露公司最近一期末的對外擔(dān)保情況，并披露對公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、聲譽、業(yè)務(wù)活動、未來前景等可能產(chǎn)生較大影響的未決訴訟或仲裁事項，可能出現(xiàn)的處理結(jié)果或已生效法律文書的執(zhí)行情況。

14、申請人應(yīng)披露中介機構(gòu)的名稱、法定代表人、住所、聯(lián)系電話、傳真，同時應(yīng)披露有關(guān)經(jīng)辦人員的姓名。