一、股權(quán)管理辦法規(guī)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓如何定價(jià)?

股權(quán)管理辦法規(guī)定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)原則主要有：將股東出資時(shí)股權(quán)的價(jià)格作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格;將公司凈資產(chǎn)額作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格;將審計(jì)、評(píng)估價(jià)格作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格;將拍賣(mài)、變賣(mài)價(jià)作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格;也有采用其他方法來(lái)確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格的。

在公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，如何確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，在實(shí)務(wù)中常常引起爭(zhēng)議。當(dāng)前，我國(guó)《公司法》及相關(guān)法律除了對(duì)國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓估價(jià)作了限制性規(guī)定外，對(duì)于普通股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定并未作具體的規(guī)定。根據(jù)意思自治原則，只要當(dāng)事人不違反法律的強(qiáng)制性規(guī)定，不損害國(guó)家和第三人的合法權(quán)益，法律允許股東自由確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

在法律實(shí)踐中，普通股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格通常由以下幾種方式確定：

(1)當(dāng)事人自由協(xié)商確定，即股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款由轉(zhuǎn)讓方與受讓方自由協(xié)商確定，可稱(chēng)為“協(xié)商價(jià)法”。

(2)以公司工商注冊(cè)登記的股東出資額為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格.可稱(chēng)為“出資額法”。

(3)以公司凈資產(chǎn)額為標(biāo)準(zhǔn)確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，可稱(chēng)為“凈資產(chǎn)價(jià)法”。

(4)以審計(jì)、評(píng)估的價(jià)格作為依據(jù)計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，可稱(chēng)為“評(píng)估價(jià)法”。

(5)以拍賣(mài)價(jià)、變賣(mài)價(jià)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

上述幾種方法，都有其可取之處，但也均存在不足。依出資額法和凈資產(chǎn)價(jià)法確定的股權(quán)價(jià)格簡(jiǎn)單明了，便于計(jì)算和操作;評(píng)估價(jià)法則通過(guò)對(duì)公司會(huì)計(jì)賬目、資產(chǎn)的清理核查，較能體現(xiàn)公司的資產(chǎn)狀況;拍賣(mài)、變賣(mài)的方法引入了市場(chǎng)機(jī)制，在一定程度上能體現(xiàn)股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值。但是，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受經(jīng)營(yíng)者的決策及市場(chǎng)因素的影響較大，公司的資產(chǎn)狀況處于一種動(dòng)態(tài)變化之中，股東的出資與股權(quán)的實(shí)際價(jià)值往往存在較大差異，如對(duì)股東的股權(quán)未經(jīng)作價(jià)以原出資額直接轉(zhuǎn)讓?zhuān)@無(wú)疑混淆了股權(quán)與出資的概念;公司凈資產(chǎn)額雖然反映了公司一定的財(cái)務(wù)狀況，但由于其不體現(xiàn)公司資金的流轉(zhuǎn)等公司運(yùn)作的重要指數(shù)，也不能反映公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況;審計(jì)、評(píng)估能反映公司財(cái)產(chǎn)狀況，也能對(duì)公司運(yùn)作的大部分情況進(jìn)行估算，卻不能體現(xiàn)公司的不良資產(chǎn)率、公司發(fā)展前景等是對(duì)股權(quán)價(jià)值有重要影響的因素;拍賣(mài)、變賣(mài)一般時(shí)間較緊，轉(zhuǎn)讓方和受讓方常無(wú)法進(jìn)行更多直接溝通。如不能很好理解和運(yùn)用這幾種方法，將造成股權(quán)的濫用，侵犯股東和公司的合法權(quán)益。

二、股權(quán)定價(jià)的不足

(一)將出資額作為股權(quán)價(jià)格的計(jì)價(jià)依據(jù)

此方法簡(jiǎn)單明了，便于計(jì)算和操作。但是，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受經(jīng)營(yíng)決策和市場(chǎng)各種不確定因素的影響較大，公司的資產(chǎn)狀況往往處于變化當(dāng)中，隨著公司經(jīng)營(yíng)的不斷變化，股東的出資與股權(quán)實(shí)際價(jià)值往往存在較大的差異。如果對(duì)股東的股權(quán)未經(jīng)作價(jià)直接以原出資額轉(zhuǎn)讓?zhuān)煜斯蓹?quán)與出資的區(qū)別，往往導(dǎo)致股權(quán)的價(jià)值大大脫離了實(shí)際。

(二)以審計(jì)、評(píng)估價(jià)作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格

該方法通過(guò)對(duì)公司會(huì)計(jì)賬目、資產(chǎn)負(fù)責(zé)的清理核實(shí)，能夠較為準(zhǔn)確地體現(xiàn)公司的資產(chǎn)狀況。如果采用評(píng)估方式，需要支付的評(píng)估費(fèi)用往往都是不小的數(shù)額，無(wú)論對(duì)股東還是公司或是受讓人都是一筆不輕的額外負(fù)擔(dān)。尤其是在小股東欲轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，對(duì)小股東來(lái)說(shuō)，如果主張以評(píng)估方式確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，就有可能出現(xiàn)小股東的轉(zhuǎn)讓所得連評(píng)估費(fèi)用都不足以支付的極端情形，這樣的結(jié)果肯定是任何小股東都難以接受的。因此，該種股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定方式現(xiàn)實(shí)可行性就被大大的削弱了。

(三)雙方當(dāng)事人協(xié)商確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格

由雙方當(dāng)事人協(xié)商確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格，最能體現(xiàn)當(dāng)事人意思自治原則。缺陷是：作為利益相對(duì)方的當(dāng)事人，在信息不充分、不對(duì)稱(chēng)的情況下，往往很難達(dá)成一致意見(jiàn)，故此種方式被使用的幾率也較小。

股權(quán)管理辦法的制定，主要是為了使得那些魚(yú)公司等企業(yè)單位建立了債權(quán)債務(wù)關(guān)系的公民的權(quán)益得到保障，并且若是民事主體個(gè)人想要投資某公司，也必須按照該管理辦理的規(guī)定支付相應(yīng)的金額，對(duì)于那些胡亂報(bào)價(jià)的行為，會(huì)被處罰。

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