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對于經(jīng)常投資的朋友來說，應(yīng)該對基金有所了解。那么大家知道什么是私募基金嗎?下面我和大家解釋一下，私募基金是一種不對外公開的投資基金，雖然它是非公開的，但是確實合法存在的。只不過由于私募基金的管理不太合法，所以操作起來比較簡單。那么大家知道私募基金如何成立嗎?下面我們一起來了解一下。

私募基金的組織形式

1、公司式

公司式私募基金有完整的公司架構(gòu)，運(yùn)作比較正式和規(guī)范。目前公司式私募基金(如"某某投資公司")在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進(jìn)行運(yùn)作，不必接受嚴(yán)格的審批和監(jiān)管，投資策略也就可以更加靈活。比如：

(1)設(shè)立某"投資公司"，該"投資公司"的業(yè)務(wù)范圍包括有價證券投資;

(2)"投資公司"的股東數(shù)目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質(zhì)，又要有較大的資金規(guī)模;

(3)"投資公司"的資金交由資金管理人管理，按國際慣例，管理人收取資金管理費與效益激勵費，并打入"投資公司"的運(yùn)營成本;

(4)"投資公司"的注冊資本每年在某個特定的時點重新登記一次，進(jìn)行名義上的增資擴(kuò)股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時點將其出資贖回一次，在其他時間投資者之間可以進(jìn)行股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或上柜交易。該"投資公司"實質(zhì)上就是一種隨時擴(kuò)募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。

不過，公司式私募基金有一個缺點，即存在雙重征稅。克服缺點的方法有：

(1)將私募基金注冊于避稅的天堂，如開曼、百慕大等地;

(2)將公司式私募基金注冊為高科技企業(yè)(可享受諸多優(yōu)惠)，并注冊于稅收比較優(yōu)惠的地方;

(3)借殼，即在基金的設(shè)立運(yùn)作中聯(lián)合或收購一家可以享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)(最好是非上市公司)，并把它作為載體。

2、契約式

契約式基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡單。具體的做法可以是：

(1)證券公司作為基金的管理人，選取一家銀行作為其托管人;

(2)募到一定數(shù)額的金額開始運(yùn)作，每個月開放一次，向基金持有人公布一次基金凈值，辦理一次基金贖回;

(3)為了吸引基金投資者，應(yīng)盡量降低手續(xù)費，證券公司作為基金管理人，根據(jù)業(yè)績表現(xiàn)收取一定數(shù)量的管理費。其優(yōu)點是可以避免雙重征稅，缺點是其設(shè)立與運(yùn)作很難回避證券管理部門的審批和監(jiān)管。

3、虛擬式

虛擬式私募基金表面看來像委托理財，但它實際上是按基金方式進(jìn)行運(yùn)作。比如，虛擬式私募基金在設(shè)立和擴(kuò)募時，表面上是與每個客戶簽定委托理財協(xié)議，但這些委托理財帳戶是合在一起進(jìn)行基金式運(yùn)作，在買入和贖回基金單元時，按基金凈值進(jìn)行結(jié)算。具體的做法可以是：

(1)每個基金持有人以其個人名義單獨開立分帳戶;

(2)基金持有人共同出資組建一個主帳戶;

(3)證券公司作為基金的管理人，統(tǒng)一管理各帳戶，所有帳戶統(tǒng)一計算基金單位凈值;

(4)證券公司盡量使每個帳戶的實際市值與根據(jù)基金單位的凈值計算的市值相等，如果二者不相等，在贖回時由主帳戶與分帳戶的資金差額劃轉(zhuǎn)平衡。

虛擬式的優(yōu)點是，可以規(guī)避證券管理部門對基金設(shè)立與運(yùn)作方面的審批與監(jiān)管，設(shè)立靈活，并避免了雙重征稅。缺點是依然沒有擺脫委托理財?shù)氖`，在資金籌集上需要法律上的進(jìn)一步規(guī)范，在資金運(yùn)作上依然受到證券管理部門對券商的監(jiān)管，在資金規(guī)模擴(kuò)張上缺乏基金的發(fā)展優(yōu)勢。

4、組合式

為了發(fā)揮上述3種組織形式的優(yōu)越性，可以設(shè)立一個基金組合，將幾種組織形式結(jié)合起來。組合式基金有4種類型：

(1)公司式與虛擬式的組合;

(2)公司式與契約式的組合;

(3)契約式與虛擬式的組合;

(4)公司式、契約式與虛擬式的組合。

通過文中對私募基金如何成立的介紹，可以了解到私募基金有四種組織形式。對于私募基金來說，由于它是不外對公開的，所以并不是所有人都能買到。雖然投資私募基金可能會取得更好收益，但是收益和風(fēng)險是成正比的。所以，在這里提醒廣大投資者，所有投資都會有相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險，所有選擇的時候應(yīng)該要多加謹(jǐn)慎。

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