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一般上市公司進(jìn)行并購重組的時(shí)候是會(huì)進(jìn)行停牌的，因?yàn)樵谶@中間涉及到公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，需要進(jìn)行停牌整理，這期間股票也是暫停交易的，那么并購重組停牌如何選擇時(shí)間呢？律霸小編整理了以下內(nèi)容為您答疑解惑，希望對(duì)您有所幫助。

并購重組中的停牌恐怕是中國A股的特色了，只要涉及上市公司發(fā)股購買資產(chǎn)的都會(huì)有停牌處理。從監(jiān)管的角度，停牌可以避免并購重組交易過程中信息不對(duì)稱帶來的內(nèi)幕交易，進(jìn)而保證市場的公平性。從交易角度，停牌核心目的在于可以鎖定發(fā)股價(jià)格，避免談判過程中的股價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致交易條件變化。簡而言之，股價(jià)鎖定交易雙方只需在資產(chǎn)定價(jià)上博弈就可以，這樣交易的達(dá)成更容易些。

目前停牌在交易所權(quán)限最長是三個(gè)月，超過三個(gè)月需要證監(jiān)會(huì)同意。就停牌期限這事其實(shí)監(jiān)管也很矛盾，停牌時(shí)間過長吧影響市場交易，尤其在股市向上的情況下，股民也總打電話罵街。要是停牌期限太短了吧，重組相關(guān)工作又沒準(zhǔn)備好，因?yàn)橥Ｅ破谙薏粔驅(qū)е轮亟M流產(chǎn)，股民還是會(huì)繼續(xù)罵，監(jiān)管也不愿意承擔(dān)這個(gè)壓力。個(gè)人認(rèn)為，除非特別牛逼的案子，否則三個(gè)月就是個(gè)底線。從另外角度額依然，若在三個(gè)月搞不定的，給你六個(gè)月也搞不定，說明停牌時(shí)對(duì)項(xiàng)目的判斷是有問題的。

停牌后復(fù)牌通常有兩個(gè)結(jié)果，推出了重組方案和沒有推出重組方案。沒推出方案當(dāng)然意味著很失敗，市場被忽悠了股價(jià)通常向下走，而且根據(jù)要求會(huì)承諾三個(gè)月或者六個(gè)月不做。這種承諾要求可以避免上市公司停牌太過隨意，有點(diǎn)懲罰機(jī)制的意味。大概就是“重組有風(fēng)險(xiǎn)停牌須謹(jǐn)慎”的意思。假設(shè)停牌后推出重組方案，也分為正式方案和預(yù)案，都算取得了階段性的成果，至少鎖了股價(jià)交易還沒有黃菜。當(dāng)然，復(fù)牌后的工作成果跟交易本身有關(guān)，也跟財(cái)務(wù)顧問經(jīng)驗(yàn)和能力有關(guān)，有些項(xiàng)目在A券商手中就能一個(gè)月出正式方案，可能換成B券商做，三個(gè)月才勉強(qiáng)推出預(yù)案。

停牌看似簡單其實(shí)是個(gè)技術(shù)活，不客氣的說很多交易最終流產(chǎn)，跟停牌時(shí)點(diǎn)沒有排好有直接關(guān)系，停牌時(shí)點(diǎn)選擇本質(zhì)是對(duì)交易的判斷和掌控能力。而對(duì)于上市公司而言，若不是對(duì)并購重組有很強(qiáng)的操作經(jīng)驗(yàn)，何時(shí)停牌需要聽取專業(yè)機(jī)構(gòu)意見，這時(shí)候投行就很重要，因?yàn)橥Ｅ七^早和過晚都可能讓項(xiàng)目黃掉。

關(guān)于停牌的時(shí)點(diǎn)，有人認(rèn)為越早越好，因?yàn)閾?dān)心內(nèi)幕交易的發(fā)生，也擔(dān)心股價(jià)波動(dòng)對(duì)交易的不利影響，交易剛有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就停牌了。也有中介機(jī)構(gòu)用停牌來倒逼交易雙方進(jìn)入交易的，認(rèn)為牌都停了你們就不能過家家了，要真刀真槍地干了。實(shí)踐中停牌草率的比比皆是，草率停牌后要么交易層面談不攏，要么經(jīng)過盡調(diào)發(fā)現(xiàn)合規(guī)性有問題，最后復(fù)牌了股價(jià)受挫。給市場和監(jiān)管部門留下很不靠譜的印象，反復(fù)幾次狼來了，監(jiān)管都煩了，每次都要質(zhì)問這次到底靠譜不，場面那是相當(dāng)?shù)乩仟N。

也有上市公司并購重組遲遲不停牌的，這里面原因也很復(fù)雜，有種極端狀況是上市公司并購誠意不夠，靠瞎逼談并購來忽悠股價(jià)，醉翁之意不在酒。反正股價(jià)上去了對(duì)上市公司發(fā)股購買條件有利，就算交易做不成股價(jià)上漲的便宜也占了。美其名曰“市值管理”其實(shí)嚴(yán)格意義算操縱股價(jià)，非常令人討厭。經(jīng)常在市場上混的，知道哪家上市公司是真談交易誰家是忽悠，對(duì)于忽悠股價(jià)的上市公司，作為靠譜的并購?fù)缎袘?yīng)敬而遠(yuǎn)之，避免被當(dāng)作操控股價(jià)的工具，同時(shí)也別因?yàn)樯鲜泄静豢孔V，影響了自己江湖的聲譽(yù)。

股票停牌過晚也確實(shí)有問題，市場也會(huì)有捕風(fēng)捉影的信息，導(dǎo)致股價(jià)不斷上漲。股價(jià)上漲意味著發(fā)股的價(jià)格基礎(chǔ)發(fā)生變化，交易對(duì)方可能就不干了。另外特別容易滋生內(nèi)幕交易，市場總有無知者無畏的人,如果出現(xiàn)了內(nèi)幕交易，就算對(duì)項(xiàng)目沒影響，對(duì)于參與的人員而言也是很嚴(yán)重的后果。

以上就是關(guān)于并購重組停牌如何選擇時(shí)間的全部內(nèi)容，上市公司停牌在以前是很泛濫了，有的公司甚至不滿足停牌的條件也申請(qǐng)停牌，給市場造成一種假像，導(dǎo)致投資者有錯(cuò)誤的投資決策，但是證監(jiān)會(huì)正在大力打壓關(guān)于上市公司隨意停牌的現(xiàn)象，更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸張家界律師。

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