股票期權制是公司以一定的股份“送”或“賣”給經營者及其它高級管理人員,他們的收入是從公司股票的漲跌中來的。經營者是用經營企業的方式“炒股票”。經營得好,股票漲了,有利潤,反之就賠了。
股票期權制是一種把企業經營者對企業的貢獻和利益緊密聯系在一起的激勵措施。它需要經營者“用現在的價錢買將來的資本”來獲得這種權利,并可以在今后一定的時期來“行權”。它不同于以往的送給股票或固定收入來調動經營者積極性的報酬方式。
股票期權起源于美國,以后于20世紀60年代中后期在西方國家逐漸推廣開來。股票期權作為企業一項新的金融創新,其有效的激勵機制,已在西方國家至今幾十年的廣泛實踐中得到了證明,在美國等發達國家大多數上市公司中得到了成功的實踐和推廣。但是這種分配制度顯示的巨大效應,到了90年代,隨著美國經濟的持續增長以及股票市場的異常活躍,才逐漸成了潮流。
我國至1993年起,在深圳、上海、杭州、武漢、北京、濟南、廈門等地的企業中試行“股票期權”的激勵方式,其中武漢、上海、北京先后制定出了各自的有關政策。從試點比較成熟的企業看,期權激勵的模式多種多樣,各不相同。
要想使股票期權計劃有效實施并發揮作用,激勵經營者并提升公司的業績,我認為應該重視以下幾點:首先必須精心設計,區別對待。對不同經濟類別、不同行業的企業必須區別對待,事實上該制度在西方各個公司也是千差萬別。所以,在市場化程度較高的企業可以推行股票期權計劃,市場化程度較低的企業和不能上市的企業,不易盲目推行期股計劃,可采取其它較強的經濟激勵手段。第二,要權衡企業各方面的因素,因企制宜來制定。期權設計方案的好壞,直接關系到最后的成敗。如果激勵程度過大,則造成企業成本過高,反之,會使企業經營者失去興趣和動力。比如要考慮發放期權的范圍是只限于一定級別的經營者,還是全體員工;分配標準、購買方式、期權計劃的時限和實施細則等因素。時間太短,對公司和期權享有人的意義不大;時間太長,則會因市場經濟中可變因素太多造成的諸多不確定的因素而導致實際操作困難。所以必須權衡各方面的利弊,在實際中摸索前進。第三,依據國家將要制定并完善的相關法律法規,逐步解決現在所存在的障礙和難點,為股票期權的實施創造良好的市場環境和法律環境。第四,股票期權在我國還是新生事物,還很不規范,需要理論界和企業界對此更加關注,進行深入的探討和研究。第五,各企業最好是根據自己的實際情況,面對現實,做好這方面的基礎工作,不能盲目樂觀地追隨。
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