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如何優(yōu)化企業(yè)融資結構

來源: 律霸小編整理 · 2021-06-07 · 564人看過

1、國家要大力發(fā)展和完善企業(yè)債券市場，減少對債券市場不必要的行政干預，提高企業(yè)發(fā)行債券的積極性，擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模；制定和完善公司債券發(fā)行、交易、信息披露、信用評級等規(guī)章制度；建立健全資產(chǎn)抵押、信用擔保等償債擔保機制；加快發(fā)展企業(yè)債券中介機構，在嚴格控制風險的基礎上解決企業(yè)債券流通問題，鼓勵符合條件的企業(yè)發(fā)行公司債券籌集資金，為改變上市公司債券融資發(fā)展相對落后的局面，優(yōu)化上市公司融資結構，政府應進一步加強對上市公司配股和增發(fā)融資的市場監(jiān)管，規(guī)范上市公司融資行為。在融資資格方面，可以考慮以資產(chǎn)收益率為主要考核指標，將單指標考核擴大到多指標考核，改變股權融資資格的確認方式，增加上市公司配股和增發(fā)的難度。針對我國上市公司配股、增發(fā)所獲資金使用不當?shù)膯栴}，可以對上市公司實施全過程動態(tài)監(jiān)管，密切跟蹤審核融資資金流向、資金是否用于特定用途等，收益是否達到預期，并將后續(xù)審核結論作為公司再融資的首要條件，為提高募集資金用于分紅的使用效率，應對上市公司如何分紅作出具體準確的規(guī)定，最低分配金額、最長分配時間間隔、不符合股利分配規(guī)定的企業(yè)將受到何種處罰，加強股權融資約束

西方成熟資本市場的投資者將發(fā)行新股融資視為“壞信號”，發(fā)行債券融資視為“好信號”，促使上市公司減少股權融資，增加債務融資，除了提高證券市場反映信息的效率，提高信息的客觀性、及時性和準確性之外，還要提高反映的準確速度，在當前中國資本市場的條件下，優(yōu)化投資主體結構，培育合理的投資理念成為關鍵因素。我們可以引進更多的機構投資者，改變投資者的投資理念，讓他們走上理性的投資道路，讓投資者更加關注所投資企業(yè)的經(jīng)營狀況和收益分配，促進投資者理性對待上市公司的融資決策隨著投資者投資行為的逐步合理化和市場約束力的逐步增強，上市公司不可能過度依賴股權融資，市場經(jīng)濟是契約經(jīng)濟，企業(yè)融資過程不僅是一個市場過程，也是一個信用過程。除了制度、環(huán)境等外部因素外，企業(yè)利用債券市場融資的難度從根本上取決于自身的償債能力和信用評級。因此，中國企業(yè)應加強信用體系建設，以良好的信譽和完善的信用結構贏得市場

同時，政府還應建立可靠的企業(yè)信用評價體系，加強企業(yè)債券評級，增強投資者對企業(yè)債券的信任，將企業(yè)債券發(fā)行利率與企業(yè)信用評級掛鉤，讓企業(yè)依靠自身信用和經(jīng)營贏得投資者的青睞，并讓資本市場通過嚴格的信用權責約束機制配置資源

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