摘要：為了促進中國高新技術的發(fā)展，需要立法支持風險投資的發(fā)展。立法需要考慮風險投資的特點，對風險投資給予寬松的支持。本文從風險投資的宏觀立法考察、風險投資的組織形式和風險投資的退出機制三個方面進行了實證分析和探討。建立風險投資機制，化解投資風險，促進高新技術發(fā)展，是市場經(jīng)濟條件下以風險投資的“第一推動力”提升科技“第一生產(chǎn)力”的有效手段。因此，在立法上，我們需要關注風險投資的內在特征，給予寬松的制度支持。風險投資作為一種特殊的投融資活動，指公眾投資者直接或通過風險投資機構向具有發(fā)展?jié)摿Φ膹氖赂呖萍籍a(chǎn)品和服務研發(fā)和生產(chǎn)的中小創(chuàng)新型企業(yè)提供股權資本，并從企業(yè)成長中獲得資本增值。目前，信息、生物工程、計算機等高新技術產(chǎn)業(yè)基本上得到了風險投資的支持。自1998年全國政協(xié)九屆一次會議民建中央提出“進一步促進中國風險投資發(fā)展”的第一號提案以來，風險投資方興未艾，呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢，在發(fā)展高新技術、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化、促進經(jīng)濟技術結合等方面發(fā)揮著越來越重要的作用，但與發(fā)達國家相比，不言而喻，中國在資金方面存在缺口。美國不僅是全球風險投資的發(fā)源地，也是世界上風險投資規(guī)模最大、體系最健全的國家。從20世紀80年代到90年代初，美國的風險資本規(guī)模保持穩(wěn)定，每年為30-50億美元。此后發(fā)展迅速，1998年翻了一番，達到160億美元，1999年達到365億美元。”目前，美國的風險投資規(guī)模占全球風險投資總額的70%，遠遠居世界首位，是所有其他國家總和的兩倍，成為世界各國學習和效仿的榜樣。”此外，“根據(jù)美國硅谷的統(tǒng)計，在過去20年中，美國總共吸收了1.6萬億美元的風險資本，相當于2000年中國GDP的兩倍多。正是如此巨大的風險資本規(guī)模造就了今天的硅谷。”中國的情況是，“有數(shù)據(jù)顯示，中國90%以上的風險投資機構具有政府資本背景，國內風險投資基金約100億元，但真正發(fā)揮作用的只有12億元。”

目前，中國的風險投資基金不足，規(guī)模有限。從立法角度看，風險投資的法律支持還不夠。現(xiàn)行的許多法律法規(guī)滯后于實踐，相關領域的立法也存在很多空白，這在很大程度上制約了我國風險投資的快速發(fā)展。同時，中國還先后出臺了一些與高科技風險投資有關的立法，特別是行政立法，如《關于促進科技成果轉化的若干規(guī)定》，《國家高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)高新技術企業(yè)認定條件和辦法》、《國家高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)若干政策暫行規(guī)定》和《關于設立高新技術公司若干問題的暫行規(guī)定》。，《關于在國家高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)設立高新技術股份有限公司若干問題的說明》；1999年5月，科技部、財政部頒布了《科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金暫行規(guī)定》；1999年8月20日,黨中央,國務院發(fā)布了"關于加強技術創(chuàng)新,發(fā)展高科技,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定",；1999年12月30日，科技部、國家計委、國家經(jīng)貿(mào)委、財政部、中國人民銀行、國家稅務總局、中國證監(jiān)會發(fā)布了《關于建立風險投資機制的若干意見》，這些立法對促進我國高科技風險投資的發(fā)展起到了積極的作用。但是，由于我國沒有專門的風險投資法，風險投資公司的運作在很大程度上只能依據(jù)現(xiàn)行的《公司法》，容易失去針對性和可操作性