操縱證券市場是指行為人以法律所禁止的手段獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。操縱證券市場具有以下特征：

1.行為人以法律所禁止的手段操縱證券市場

(1)通過單獨(dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格。這種手段具有以下特點(diǎn)：

①可以由一人完成，也可以由兩個以上的人事先共同策劃而形成。

②行為人利用其擁有的大量資金，或者利用其擁有的大量股份，或者利用其擁有的、別人所沒有掌握的信息優(yōu)勢，共同買人或賣出同一種或同幾種證券，或者連續(xù)不斷地買人并賣出同一種或同幾種證券。

(2)與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進(jìn)行證券交易或者相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價格或者證券交易量。這種手段具有以下特點(diǎn)：

①行為人同與之進(jìn)行證券交易的人在進(jìn)行證券交易之前就對該行為達(dá)成了一致意見。

②交易雙方不按法定的交易規(guī)則進(jìn)行交易活動，而是按事先約定的時間、價格和方式進(jìn)行證券交易，包括買賣各方并不持有的證券。

③通過非法的證券買賣帶動證券交易價格不正常地上漲或者下跌，影響證券交易價格，或者通過非法的證券買賣影響證券交易量，使證券交易量不正常地增大或者減少。

(3)以自己為交易對象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價格或者證券交易量。這種手段具有以下特點(diǎn)：

①行為人在進(jìn)行證券交易時，不與他人發(fā)生關(guān)系，而是以自己為交易對象，即在自己賣出證券的同時，由自己買人自己賣出的證券，證券的所有權(quán)在證券交易行為之后并不轉(zhuǎn)移給他人，仍屬于行為人自己。

②行為人通過證券的自買自賣，影響證券交易價格或者證券交易量。行為人在進(jìn)行證券的自買自賣時，其證券的所有權(quán)和其資金均不發(fā)生變化，所以，他可以以高于或者低于證券市場的價格進(jìn)行證券的自買自賣，帶動證券交易價格不正常地上漲或者下跌?；蛘哂绊懽C券交易量。

(4)以其他方法操縱證券交易價格。除上述行為以外，凡是以各種行為操縱證券交易價格，使證券交易價格不正常地上漲或者下跌的，都屬于操縱證券市場的手段。

2.操縱證券市場的目的是為了獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險

證券市場是投資與投機(jī)并存的巾場，社會公眾既可以以投資為目的買人證券長期持有，也可以在證券交易所買人證券或者將其持有的證券賣出，以獲取經(jīng)濟(jì)利益或者將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人，使自己免受損失。但行為人必須合法獲取經(jīng)濟(jì)利益或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險。如果行為人以上述操縱證券市場的手段獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，那么，這種行為就是操縱證券市場的行為。