央行票據發行銳減貨基遭遇尷尬

海外次貸風暴侵襲下，早在今年7月初，央行已經在公開市場暫停了三年央行票據的發行，以減少三年央票對銀行貸款的替代;上月底，央行再次做出調整，一年的央行票據將由原來每周一次的頻率改為每兩周一次。

三年期央行票據暫停發行，一年期央行票據“半退”。新政的下達原本旨在保證市場的流動性，然而，卻讓風光無限的貨幣型基金遭遇尷尬。

對此，一位貨幣基金的基金經理告訴《每日經濟新聞》記者表示，“用‘稀有動物’來形容央行票據在基金經理眼中的地位一點兒也不為過?！?/p>

數據顯示，在目前貨幣型基金的投資品種中，央行票據絕對是各只貨幣型基金的主戰常?；行努F金優勢三季度報告顯示，央行票據的投資比重已占基金資產凈值的57.61%。**貨幣基金的季報顯示，截至9月底，該基金配置央行票據的比例超過了60%。**基金旗下的貨幣型基金A類對央行票據更是情有獨鐘，其配置比例已經達到了凈資產的90%。

控規模搶存量解燃眉之急

面對央行票據的饑荒，貨幣型基金受到了強烈的沖擊。但是，通過記者追蹤調查，現在，貨幣型基金并沒有坐以待斃，而是采取了諸多措施。

**證券分析師王*航指出，不少基金公司對旗下貨幣型基金進行大額申購限制，嚴控大額資金的流入。在央行票據不斷減少的情況下，控制貨幣型基金的規模實際上也就控制了新增資金所帶來的投資壓力，相當于降低了貨幣型基金部分的投資需求。

**證券分析師閻-紅指出，現在央行票據的發行量不斷減少，貨幣型基金可以去搶存量，也就是買原有的央行票據。近期，原來的央行票據收益率在下降，但交易價格卻是大幅上升就是例證。

南方一位固定收益投資負責人也表示，目前，投資壓力比較大，在未來降息的影響下，購買原有的央行票據也是不錯的選擇。

貨基將轉戰短債市場

控制規模不是長久之計，原有的“存貨”也有消耗殆盡的一天。那么有沒有能夠完全替代央行票據的投資品種?答案是肯定的，有!

“其實也不必悲觀，除了央票以外，貨幣型基金還可以購買其他短期債券，金融債等等?！币晃换鸸就顿Y總監這樣告訴記者。**證券王*航也表表達了類似的觀點，貨幣型基金可以更多地轉向其他類似品種，如中短期國債、金融債、優質票據，還有企業債中快要到期的品種等等。這些快要到期的投資品種，波動比較小，收益率也比較穩定，在某種程度上可以替代央行票據?？梢韵胂?，未來短期債券將會是貨基開辟的新戰常