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影響權證價格的主要因素

來源: 律霸小編整理 · 2025-07-13 · 196人看過

決定權證價值的主要因素有:標的資產價格、標的資產價格波動性、權證期限及其執行價格、市場利率以及現金股利等。1．標的資產價格由于權證是以標的資產為基礎而產生的衍生產品,標的資產價格成為確定權證發行價格及其交易價格走勢的最主要因素。標的資產價格越高,意味著認購(沽)權證持有人執行權證所獲收益越大(小)。因此標的資產價格越高的認購(沽)權證,其發行或交易價格往往越高(低)。2．權證執行價格與標的資產價格相反,權證所約定的執行價格越高的認購(沽)權證,其發行或交易價格往往越低(高)。3．權證有效期權證有效期越長,權證的時間價值越高,因此權證發行價格或交易價格一般也就越高。4．標的資產價格波動性標的資產價格波動性越大,標的資產價格出現異常高(低)的可能性越大。權證處于價內的機會越大,因此權證發行價格或交易價格一般也就越高。5．無風險利率無風險利率的高低,決定著標的資產投資成本的大小。無風險利率越高,投資于標的資產的成本越大,因而認購權證變得較具吸引力,而認沽權證的吸引力則相應變小,故認購(沽)權證的發行或交易價格就會越高(低)。6．預期股息如果標的派息不調整權證行權價,則派息將降低認購權證價值,增加認沽權證價值。但我國權證管理辦法規定,標的派息將調整行權價,調整公式為:新行權價格＝原行權價格×(標的股票除息價／除息前一日標的股票收盤價)。在這種情況下,標的派息不僅導致認購權證價值下降,認沽權證的價值也將出現下降。影響權證價格的其他因素權證理論價值建立在標的和權證均可無限賣空的基礎之上,在標的不可賣空,權證賣空(創設相當于賣空)受到嚴格限制的情況下,權證交易價格與市場供求密切相關,在權證供不應求的情況下,權證交易價格大幅高于理論價值將難以避免。權證交易價格高低不僅與理論價值有關,還與權證流通份額大小,是否允許創設及創設數量多少有關。需要指出的是,由于標的不可賣空,對那些到期后價值幾乎為0的權證來說,在到期前會出現實際交易價格低于理論價值的情況。權證投資的主要風險1．杠桿效應風險權證是一種高杠桿投資工具,其價格只占標的資產價格的較小比例。投資者投資于權證,有機會以有限的成本獲取較大的收益,一旦判斷失誤,投資者也有可能在短時間內蒙受全額或巨額的損失。2．時間風險與其他一些有價證券不同,權證有一定的存續期限,且其時間價值會隨著時間消逝而快速遞減。到期以后(不含到期日),權證將成為一張廢紙。3．錯過到期日風險除了現金結算型權證,交易所在到期日會自動將有執行價值的權證進行結算外,其它權證均必須由投資者主動提出執行要求,因此投資者必須留意所投資權證的到期日期。

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