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反收購策略：“毒丸計劃”的藥理分析

來源: 律霸小編整理 · 2025-07-13 · 460人看過

毒丸計劃頻現

2008年11月4日，深圳首富黃*如“茂*系”旗下的**商廈及其一致行動人**投資分別在A股、B股市場累計買入深*商5.09%的股份，正式舉牌深*商。“茂*系”的突然襲擊逼得深*商緊急拋出包括向原股東比例配送、限制性董事會選舉規則等在內的毒丸計劃，以期抵制“茂*系”的大舉收購。然而在11月29日的臨時股東大會上，由于二股東深圳市**集團的棄權，當天所遞交的三個議案無一通過，最終導致毒丸計劃流產。

深*商毒丸計劃：

1.原股東比例配送，即如任何投資者獲得公司的股份達到或可能超過10%時，經公司股東大會通過決議，公司可向除該投資者之外的所有在冊股東，按該投資者實際持有的股份數增發新股或配送股份;

2.董事必須分批改選，每年更換不能超過1/3;

3.將董事長選舉和罷免由原來的1/2以上通過率提高到2/3以上;

4.增加董秘職責，需要負責監控公司股票變動情況。

2009年1月8日，在納斯達克上市的第九城市宣布已經制定了毒丸計劃。與深*商面對敵意收購臨時抱佛腳不同，九城實施毒丸計劃則是為了防患于未然。在過去的52周，九城的股價最高曾達到28.5美元，而2009年初僅僅只有14美元左右，股價的嚴重偏低很可能會在遭遇惡意收購時損害股東利益。九城的大股東為董事長兼CEO朱駿，持股比例達到21.76%;二股東BosmaLtd.占18.63%，三股東藝-電(EA)持股16.32%。三大股東持股總和超過50%，而三者間的差距也十分接近，這使得九城對不可期的未來不得不防，畢竟在當下全球經濟一片低迷中，中國市場是難得的避風港灣。

第九城市毒丸計劃：

在2009年1月22日營業結束后，每一份第九城市已發行普通股將被授予一份權益，該權益將附屬于九城已發行股份上，而不會單獨發放權益證明，僅當某一個人或團體(即收購人)擁有九城不少于15%有投票權的股份(即觸發事件)時，該權益方能被行使。在觸發事件發生后，除收購人外的股東可以以股東權益計劃中設定的行權價格購買價值為行權價格兩倍的股權。除非被九城中止，或在到期前被九城贖回權益，此項股東權益計劃直至2019年1月8日前均有效。

2009年2月12日，香港上市公司**國際發布公告稱，公司于美國時間2008年12月23日至2009年2月11日期間，在納斯達克公開市場以總價約113.55百萬美元(約885.64百萬港元)進一步購買共14348343份**傳媒**存托股份。至此**國際已購入**傳媒已發行股本總額24.41%的美國存托股，而根據上述持股比例計算，**國際目前間接持股新-浪的比例大約為11.15%，已經超過新-浪執行毒丸計劃的下限10%……

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