股權眾籌的陷阱

陷阱一：股東身份沒有直接體現

對于委托持股模式，眾籌股東的名字不會在工商登記里體現出來，只會顯示實名股東的名字。盡管法律認可委托持股的合法性，但是還需要證明眾籌股東有委托過實名股東。這種委托關系，是眾籌股東和實名股東之間的內部約定。如果這種約定沒有書面文件，或者其他證據證明，**公司和實名公司翻臉不認可眾籌股東的身份了，眾籌股東有口難辯，根本沒法證明“我就是這個公司的股東”，或者“他名下的股份其實是我的”。

對于持股平臺模式，眾籌股東與**公司之間隔了一個持股平臺，**公司股東名冊里只有持股平臺，沒有眾籌股東。因此，眾籌股東與**公司之間的關系非常間接，身份也相對隱晦，對**公司幾乎無法產生直接的影響。

很多公司的全員持股計劃，實際上也是一種股權眾籌。但有的全員持股公司，如華-為，員工也僅持有一種所謂的“虛擬受限股”，可以獲得一定比例的分紅，以及虛擬股對應的公司凈資產增值部分，但沒有所有權、表決權，也不能轉讓和出售，股東身份更談不上有所體現。

陷阱二：股東無法參與公司經營

在很多眾籌項目中，眾籌股東雖然是公司股東，但是幾乎很難行使公司股東的權利，基本上都不太能親自參加股東會、參與股東會表決和投票。

從**公司角度，如果每次股東會都有嘩啦啦幾十上百好人來參加，對協調和決策都會造成很大障礙。組織個有幾十上百人都參加的股東會將會非常艱難;在股東會召集前，提前確定可供討論的議題、哪些問題需要討論，也會因為人多嘴雜，難以達成共識;好不容易組織起來股東會后，因為七嘴八舌眾口難調，想要過半數通過任何表決都會困難重重。所以，眾籌股東都參與決策，會嚴重削弱公司決策效率。現實操作中，很多籌咖啡館都面臨過因為“一人一句”決策權混亂，而面臨散伙的窘境。

但是，如果不尊重眾籌股東的參與決策權，眾籌股東的利益又很難得到保障。**公司收了股東的錢，不為公司辦事，不好好經營，或者經營好了把公司資產挪為己有，這種做法也并不罕見。所以，不妨參照上市公司的做法，眾籌股東，至少要保證自己對**公司的經營情況有知情權，**公司也應當有非常完善的信息披露、法律和審計等第三方監督的機制。同時，在必要的情況下，眾籌股東也最好有提議乃至表決罷免**公司負責人的權利。

陷阱三：股東無法決定是否分紅

眾籌股東參與眾籌，很多時候是看中**公司的盈利能力。為什么現在大家現在愿意參與眾籌?房地產投資已經不吃香了，股市誰都不敢進去，理財產品收益率比儲蓄高不了太多，P2P貸款也經常看到攜款跑路的消息。而股權眾籌，投資項目看得見、摸得著的，收益率會也很可能更有保證。因此很多人愿意參與股權眾籌，也非常期待公司分紅。

可是，公司法并未規定公司有稅后可分配利潤就必須分紅。利潤分配方案要股東會表決通過了，才會根據這個方案向股東分配紅利。如果股東會沒有表決通過，或者股東會干脆就不審議這個議題，即使公司賬上趴著大筆大筆的稅后利潤，眾籌股東也只能眼饞著，拿不到。**公司完全可以以一句：“稅后利潤要用于公司長期發展的再投資”，把眾籌股東推到千里之外。如果法律沒有規定強制分紅，那么眾籌股東只能自己保護自己，最好要在公司章程中約定強制分紅條款，即如果有稅后可分配利潤，每年必須在指定的日期向眾籌股東分配。

陷阱四：入股方式隨意化

上面說了三個陷阱，還是在股權眾籌操作相對規范情況下遇到的問題，至少還**公司、眾籌發起人還跟眾籌股東有協議、有協商。現實的股權眾籌中，發起人與眾籌股東存在或近或遠的親朋好友關系，操作起來常常會很不規范。比如，有時候只是有朋友張-羅說要股權眾籌，項目沒有看到、公司沒有看到、文件沒有看到，眾籌的款項就打到了發起人個人的銀行帳號里了。這筆款，到底是什么性質，誰都說不清楚。在法律上，可以理解為實物眾籌，發起人打算開發個智能硬件，大家給他的錢，不是獲得他公司的股份，是預付給他的貨款，倒時候召集人給眾籌股東一個產品就算是了事。也可以理解為借款，眾籌投資人借錢給發起人，到時候發起人還錢、頂多加點利息，但是眾籌投資人不是公司股東，公司估值再高、股權再值錢、再有多高的分紅，也跟眾籌投資人沒有半毛錢的關系。

陷阱五：把自己當作風險投資人

風險投資項目一般具有高風險、高潛在收益的特點，風險投資人會向大量的項目進行投資，大部分的項目都會投資失敗，但是只要其中少數幾個項目上市了、被并購，投資成功的收益回報，不僅可以彌補投資失敗的損失，還能有很高的盈余。但是，股權眾籌本身就是為了降低投資門檻，所以絕大多數眾籌股東都是普通老百姓。一方面，眾籌投資人不可能有資金向大量的項目投資，手頭的資金一般也就只夠投一兩個項目，如果這一兩個項目干砸了，那就是血本無歸、棺材本都沒有了。另一方面，風險投資人一般會對行業有深入的研究，對項目商業可行性的判斷相對專業，而普通老百姓可能更多的是聽信于眾籌發起人的鼓吹、缺乏判斷的能力，投資的風險也就更高。

所以，普通人參與股權眾籌，千萬不要把自己當作風險投資人投資的項目，最好是傳統一些的行業，收益可逾期、持續且穩定，最好不要追求高風險、高回報。在這個前提下，認真考察自己的投資項目，在自己熟悉的行業領域或地域范圍投資。最后，還可以借鑒風險投資人的投資原則“投資就是投人”，一定要找個值得信任的眾籌發起人，或者保障機制完善的眾籌平臺。

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