信托投資核心業務要創新(研究報告)
信托公司根據自身的優勢、劣勢、機會和威脅,可以選擇如下的市場進行重點發展:
第一,積極開展資產證券化、準資產證券化業務。因為在目前的法律框架下僅僅只有信托投資公司可以開展資產證券化業務,而且資產證券化業務是一個市場容量非常龐大的市場,盡早占領該市場對信托投資公司的發展具有重要的戰略意義。
在目前法律、稅務、會計等相關制度尚不完善之時,對于信托投資公司而言,主要應該開展準資產證券化業務。這里所謂的準資產證券化業務是指資金需求方不賣斷其支撐資產的結構化融資行為。
類似的銀行信貸資產、大型企業集團及其相關公司的應收賬款資產、道路橋梁的收費權資產、出口企業退稅資產都是實施準資產證券化業務的優質標的。
通過一段時間的實踐后,信托投資公司如果能夠在準資產證券化業務中做大做強,那么一旦條件成熟就可以迅速推出資產證券化業務。這樣準資產證券化、資產證券化業務就是可以成為信托投資公司常規的核心業務。
第二,積極開展股權投資計劃。能充分發揮信托投資公司可以同時涉足資本市場和產業市場功能的業務就是進行實業投資。對于有些優質貸款項目,可以和項目方談判能否合作開發,以股權加債權的形式進行投資。當然股權投資的風險要比債權投資的風險大很多,這就需要有良好的風險衡量和控制能力。信托投資公司應該充分發揮自身的優勢,設立產業投資基金,將產業投資基金作為開展股權投資資金的重要來源。
由于信托投資公司可以受托管理股權,因此在有些項目操作過程中,可以通過部分股權投資加受托管理的方式來取得絕對控股地位,這樣可以避免當參股比例過低時而處于的被動地位。
第三,擴展投資銀行業務。金融中介企業的一個重要業務就是投資銀行業務,但是一般的投資銀行機構是無法提供融資的,提供的服務比較單一,這樣其競爭程度非常高。
對于信托投資公司而言,其本身不但具有財務顧問的資格,而且信托投資公司本身就可以為客戶提供融資,這樣信托投資公司在需要提供融資服務的投資銀行業務會有極強的競爭力。(作者單位:安信信托投資股份有限公司業務拓展部)
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