附件：１、《制止期貨市場盲目發展，保證試點工作健康進行》
　　２、《決心要大，措施要硬，把期貨市場的規范整頓工作落到實處》

　附件一：　 制止期貨市場盲目發展，保證試點工作健康進行
　　　　　　　　　－－在期貨市場監管工作座談會上的講話
　　　　　　　　　　　　　　　　 劉鴻儒
　　　　　　　　　　　　（１９９４年６月１５日）

　　這次會議是中國證監會召開的期貨市場監管工作座談會。全國３０個省、自治區、直轄市和計劃單列市的期貨市場監管部門負責同志，國務院１０個部委有關負責同志和一部分專家參加了這次會議。國務院法制局、總后生產部和新聞單位的同志也出席了會議。會議的主要內容是統一思想，貫徹落實國辦發［１９９４］６９號文件《國務院辦公廳轉發國務院證券委員會關于堅決制止期貨市場盲目發展若干意見請示的通知》的精神，同時也抽出一定時間討論證監會起草的關于期貨市場的四個管理辦法。
　　１９９３年１２月份，我們在深圳召開了部分省市期貨市場監管工作座談會。這個座談會上大家就如何貫徹國務院７７號文件進行了認真討論，各部門和地方的同志都提了很好的意見。會議以后，我們又組織力量對期貨市場進行了比較全面的調查研究。１９９４年４月，針對當前期貨市場中存在的突出問題，國務院辦公廳頒發了５２號文件。在大量調查研究和認真總結經驗的基礎上，我們起草了貫徹國務院７７號文件的實施意見。最近經國務院批準，國務院辦公廳轉發了國務院證券委員會《關于堅決制止期貨市場盲目發展若干意見的請示》。國務院７７號文件對制止期貨市場的盲目發展、規范整頓期貨市場作了原則規定，國務院辦公廳６９號文件又提出了具體的實施意見。這兩個文件對于保證我國期貨市場試點工作的健康發展，具有十分重要的意義。
　　下面，我結合當前的工作，就貫徹國務院文件精神講三個問題。

　一、正確認識我國現階段的期貨市場。
　　黨的十四大提出，我國經濟體制改革的目標是逐步建立社會主義市場經濟體制。近幾年來，生產資料市場、金融市場、勞動力市場、房地產市場、技術市場和信息市場都有了較大的發展，期貨市場作為新興的市場組織形式，也有了初步發展，開始引人注目地出現在我國的經濟生活中。
　　如何看待我國期貨市場的發展？我認為，在我國發展期貨市場是市場經濟發展的客觀需要，是改革開放深入發展的必然產物。自１８４８年芝加哥期貨交易所成立到今天，期貨市場已經有近１５０年的歷史，以其特有的回避風險和發現價格的功能，在經濟的發展中，日益顯示出不可替代的作用。期貨市場是市場經濟體系中的一個組成部分，我國要逐步建立社會主義市場經濟體制，就要按照黨的十四屆三中全會《決定》“嚴格規范少數商品期貨市場試點”的要求，研究探索建立和發展期貨市場的問題。
　　自１９９０年７月國務院批準在鄭州建立糧食批發市場以來，有關部門和地方政府對發展期貨市場的積極性很高，相繼批準成立了一批期貨交易所。目前，冠以“商品交易所”、“期貨交易所”字樣的期貨市場，全國已達４０多家，其中１９９３年１２月３１日以前開業的有３３家。這３３家交易所共有會員２３３７家，代理客戶超過３萬家，上市品種為七大類５０多個，１９９３年全年的交易總額已達７１５０億元，日均交易額為４２億元。１９９４年１－４月交易總額達３９００億元，日均交易額為１１０億元。
　　在期貨交易所發展的同時，期貨經紀公司也有了較快的發展。據統計，各地批準成立的期貨經紀公司已超過３００家，申請在國家工商局重新登記的公司有２８４家，其中中外合資公司５０家。國家工商局已對１４４家內資經紀公司進行了重新登記，還有５０家合資公司和９０家內資公司尚沒有辦理重新登記手續。
　　已建立的交易所和經經紀公司中有一部分起點比較高、運作比較規范，硬件和軟件都比較先進，交易規則符合國際市場慣例。有的交易所形成的價格已經成為我國生產、流通領域的重要參考價格，對生產、流通企業起到了一定的指導作用。一些企業開始關注期貨市場的價格，并逐步學會了利用期貨市場進行套期保值，回避生產經營中的風險。期貨市場在我國經濟發展中初步顯示出了積極作用。
　　同時，也應該看到，期貨市場的發展需具備一定的條件，如法律、法規、各類人才、交易經驗及人們的風險意識等，這些條件我們還不完全具備，相關的市場環境和市場機制有待于進一步完善。因此可以說，我們目前尚不具備全面發展期貨市場的條件，期貨市場只能通過試點，積累經驗，按照“規范起步，加強立法，一切經過試驗和嚴格控制”的原則穩步發展。目前，期貨市場出現了一些問題，需要規范整頓。規范整頓是為了更好的發展，放任自流反而會使它夭折。因此，必須加強國家對它的管理，使期貨市場在國家宏觀管理下健康發展。
　　前一段時間，在期貨市場管理方面，有關部門和地方政府都做了大量工作，積累了一些經驗，如國家工商局、外匯管理局、人民銀行頒布了一些有關期貨市場的管理辦法和規定。這對今后期貨市場的健康發展奠定了良好的基礎。我們也希望有關方面繼續發揮各自的優勢，在今后的工作中搞好協調，相互配合，和我們一起共同抓好期貨市場的試點工作。

　二、我國期貨市場存在的主要問題。
　　目前，我國期貨市場主要存在以下幾個問題：
　　一是期貨交易所數量過多，交易品種重復。近兩年來，由于對期貨交易所缺乏統一的集中管理，許多地方競相興建交易所，期貨交易所發展過多過快。１９９３年初，全國只有７家交易所。到年底，已有３３家鳴鑼開業。國務院［１９９３］７７號文件下達后，仍有一些交易所相繼開業，１９９４年以來又有幾家交易所開業。據了解，目前全世界商品交易所共有４０多家，我國期貨市場剛剛起步，在不到兩年的時間里，就相繼成立了４０多家交易所。這些交易所的上市品種也重復雷同，一些不符合期貨特點的商品也被列為期貨交易品種。僅銅、鋁等有色金屬品種就在９家交易所上市交易。有的城市的兩家交易所交易的品種完全相同。還有的交易所近在咫尺，卻同時做同一品種的期貨交易。
　　二是部分交易所和期貨經紀公司運作不夠規范。有的交易所風險管理制度不健全，無法有效地控制交易風險；會員自營與代理不分，難以保證其交易的公平性；交易規則存在缺陷，對不規范的交易行為缺乏有效的約束等等。有的經紀公司交易記錄不完整，風險說明書含糊其辭，與客戶的契約責任不明確，沒有建立對客戶資格的審核制度，聘用的經紀人員經短期培訓就匆匆上崗。由于有的經紀公司管理不規范，人員素質較低，給客戶造成了很大的損失，產生了很多經濟糾紛。
　　三是盲目開展境外期貨交易。境外期貨交易存在的問題比較突出。在給各級工商管理部門登記注冊的近３００家期貨經紀公司中，三分之二以上從事境外期貨交易，而且大都從事投機業務。這些公司不是境外交易所的會員，只能通過外商代理，有的要經過幾級代理，不少客戶的委托單根本到不了境外交易所，欺詐現象屢有發生。有的公司外匯來源也不正當，采取各種手段非法套匯。
　　四是地下交易盛行。一些以騙錢為目的的地下期貨經紀公司在東南沿海一帶活動十分猖獗，目前又有“西進北上”的跡象。這些公司不在工商管理部門注冊登記，既沒有固定的場所，也沒有必要的資金和設備，私下開展期貨交易，并且大都從事境外交易。最近，又有一些地方出現了一批期貨咨詢服務公司，非法從事期貨交易代理，誘導客戶把資金投向國外，引發了一些經濟糾紛和社會問題。
　　期貨市場的盲目發展和其自身不規范的問題，不僅影響了期貨市場功能和作用的發揮，而且某些交易所和經紀公司不規范的交易行為還影響國家宏觀調控政策的落實，存在著很大的隱患。因此，對我國期貨市場進行一次全面的規范整頓，已經成為保證我國期貨市場試點工作健康發展的迫切需要。

　三、認真貫徹國務院辦公廳６９號文件精神，使我國期貨市場試點逐步走上健康發展軌道。
　　國務院辦公廳６９號文件提出了貫徹國務院７７號文件的具體措施。下面我就貫徹落實國辦６９號文件的問題談幾點意見。
　　（一）關于期貨交易所的整頓問題。
　　關于期貨交易所的整頓，當前要做好三個方面的工作：
　　第一，確定少數交易所試點，扶持其規范發展。國辦６９號文件規定了審核交易所的七項條件，確定試點交易所要嚴格按這些條件辦。按照文件精神，對１９９３年１２月底前開業的３３家交易所，根據條件劃分兩類。少數交易所由證監會組織專家進行論證后，從嚴審核，上報國務院批準進行試點。大部分交易所按批發市場進行管理，不再冠以“交易所”的名稱，不得進行期貨合約買賣。
　　１９９４年３－４月份，我們與國務院１０個有關部門和一些專家共同組成了五個調研小組，分赴華北、東北、華東、中南、華南和西南六個地區，對已經開業的３３家交易所進行了實地調查，廣泛聽取了地方政府、行政主管部門、交易所會員及客戶代表的意見。回京后，各小組進行了匯報討論。審定期貨交易所試點的工作現在正在抓緊進行。
　　第二，從嚴審定上市品種。從嚴審定上市品種，是整頓期貨交易所的重要內容，要和選定試點交易所同步進行。我國目前有七大類５０多個品種進行期貨交易，和國外相比明顯偏多。在發達國家，一個期貨品種上市，要經過一、兩年的論證和主管部門的批準，在香港要經過港督的批準。而我國的交易所自己就能決定上市品種，要堅決改變這種各行其是的做法。１９９４年４月，國務院辦公廳發出了５２號文件，要求各交易所今后一律不得自行決定上市新的期貨品種，新品種上市要經過充分的論證后，報中國證券監督管理委員會審批。有關部門和地方政府以及交易所要認真貫徹國務院文件精神，不得自行推出期貨品種進行交易。
　　第三，做好工作，實現平穩過渡。整頓期貨交易所涉及面廣，政策性強，要充分考慮已開業的３３家期貨交易所的管理水平、運作情況和合理布局，還要考慮平穩過渡。具體操作上可考慮以下幾種情況：一是完全符合試點條件的交易所，可上報國務院批準試點。二是有的交易所運作比較規范，規章制度健全，設備比較先進，有國內有一定影響，只是上市品種不夠合理，可由當地政府和主管部門組織合并，上報國務院批準試點。合并不能走形式，要真正做到統一機構、統一結算、統一財務。合并也要符合條件，并不是所有交易所合并后都能作為試點交易所，目前不批準異地合并的試點交易所。三是未列入試點的交易所，其中有少數條件較好的，原則上可允許他們并入試點交易所。并入工作要在當地政府和主管部門主持下提出方案，經證監會批準。四是轉為現貨批發市場，現有交易所大部分是從現貨批發市場轉化而來，從事標準化期貨合約交易的時間較短，交易量較小，退回現貨市場有一定基礎。允許他們繼續以非標準化遠期合同的形式進行交易，但是嚴禁非法倒賣合同，轉手抬價。
　　（二）關于境外期貨交易的問題。
　　這次國務院辦公廳文件進一步明確各項期貨經紀公司均不得從事境外期貨業務。近幾年，我國的境外期貨交易發展過快，現有的期貨經紀公司中，８０％都從事境外期貨交易，主要是參與境外期貨市場的投機業務，付出了很大的代價。在目前情況下，國內客戶參與境外期貨市場投機，獲利的機會微乎其微，使國家外匯白白流失。以國內有限的外匯資金去參與境外期貨市場的投機，對我國市場經濟的發展并無積極作用。因此，在期貨市場試點階段，應嚴格控制境外期貨交易。事實上，由于境外期貨交易風險極大，許多國家和地區對這項活動的管理都是十分嚴格的。日本期貨業自５０年代恢復以后，主要從事國內商品期貨業務。直到近幾年，法律法規比較完善后，才開展有限的境外期貨交易。臺灣在８０年代初，針對境外期貨交易的混亂狀況，曾明令禁止境外期貨交易。１９９０年以后，通過立法，才逐步有條件的開展境外期貨交易。這次取消各期貨經紀公司外盤業務的決定，符合我國的實際情況，對保證我國期貨市場試點工作的順利進行，具有重要的意義，我們要堅決貫徹執行。目前，做外盤的期貨經紀公司要切實做到有令即行、有禁即止。各級地方政府要迅速采取有效措施，防止不法分子將客戶保證金轉到境外或攜款外逃，認真做好善后工作。
　　關于這項工作，有幾個問題需要說明：
　　一是對境外期貨業務，也采取平穩過渡的辦法。已經開展境外期貨交易的經紀公司不得再接收新客戶和新訂單，正在交易的合約，允許其在合約到期前平倉或在交割日交割。
　　二是國務院７７號文件下發前已設有期貨經營機構的全國性公司，經證監會重新審核批準，可為本系統在境外期貨市場進行套期保值業務。外匯指定銀行和國家外匯管理局批準經營外匯業務的非銀行金融機構，經國家外匯管理局和證監會審核批準可利用境外外匯期貨業務進行套期保值。從事各種境外期貨業務必須取得證監會頒發的境外期貨業務許可證，并在證監會指定的國外交易所進行交易，交易品種須經證監會認可。
　　三是要加強與有關國家和地區的監管合作。１９９３年六月，中國證監會與香港證監會簽署了證券市場的監管合作備忘錄。１９９４年四月，又同美國證管會簽署了監管合作備忘錄。實踐證明，這是保障我國證券市場健康發展的有效措施。根據這個經驗，證監會將與指定的期貨交易所所在國家和地區的期貨市場監管機構，建立工作聯系，進行監管合作。
　　（三）關于金融期貨的問題。
　　各交易所要以商品期貨交易為主。根據中國人民銀行《關于嚴格控制開辦金融期貨業務的緊急通知》（銀發［１９９３］３２１號），對開辦金融期貨業務要嚴格控制；一律不得開展國內股票指數和其他各類指數的期貨業務；從事人民幣對外幣的匯率期貨業務的管理辦法，由國家外匯管理局商證監會另行規定，規定下發前，任何機構不得開辦該項業務。經證監會商財政部批準后，少數交易所可開展國債期貨交易試點。
　　（四）關于期貨經紀公司的審核問題。
　　已經國家工商局重新登記注冊的１４４家經紀公司不再由證監會審核，其中從事外盤業務的，要直接到國家工商局變更營業范圍，但這些公司要按要求將有關材料報證監會備案。對已上報國家工商局但尚未重新登記注冊的經紀公司和期貨兼營機構，先經省、自治區、直轄市及計劃單列市一級人民政府期貨市場監管部門初審，報證監會復審后，到國家工商局登記注冊。證監會將在適當時候向社會公布期貨經紀公司名單。試點交易所內的非經紀公司會員的代理業務問題，另行制定解決辦法。
　　根據我國的實際情況和各個方面的意見，國辦６９號文件要求對中外合資的期貨經紀公司原則上不予重新登記注冊。這類公司除了按法定程序辦理注銷手續，還可通過不同形式轉為全資中資公司，然后按規定程序申請國內期貨市場的代理業務。
　　（五）關于打擊非法期貨交易的問題。
　　非法期貨交易問題突出，危害極大，必須堅決予以嚴厲打擊。各種非法期貨經紀活動不僅損害了廣大投資者的利益，而且嚴重干擾了我們國家正常的經濟秩序，敗壞了期貨市場的名聲。近年來，在打擊非法期貨交易方面，許多部門和地方做了大量工作。國辦６９號文件明確了非法期貨交易的界限，并規定了處罰措施，為我們更有效地打擊非法期貨交易提供了依據。
　　工商行政管理部門在全國有３千多個機構，３萬多個網點，６０萬人的隊伍。對那些以各種名義從事非法期貨經紀業務的機構和個人，各級工商行政管理部門要會同有關部門嚴肅查處，堅決取締。外匯管理部門具有嚴密的組織機構、成熟的管理手段和大量外匯管理方面的專業人員，要采取有效措施認真查處期貨交易中的非法套匯活動。
　　（六）關于期貨市場的規范化管理問題。
　　借鑒國外期貨市場管理的成功經驗，我國期貨市場的試點要逐步建立起三層次的監管體制：一是交易所的自律性管理。各試點交易所要加強自身管理和對會員的管理；盡快制定或完善交易和管理規則，報證監會審核后實施；二是行業性自律管理。這次會議后，要盡快把期貨協會組建起來。期貨協會要接受證監會的指導、監督，協助證監會搞好期貨行業的自律性管理工作，對行業內發生的各類糾紛進行調解，根據證監會授權負責對期貨從業人員的培訓和資格認定工作；三是政府監管。政府監管主要是通過立法和執法來實現。國家的期貨市場法律、條例的出臺，尚有一段時間。在法律條例出臺之前，我們起草了《期貨交易所管理暫行辦法》、《期貨經營機構管理暫行辦法》、《期貨從業人員管理暫行辦法》、《境外期貨交易管理暫行辦法》，提交這次會議請大家討論，以后還要征求交易所和經紀公司的意見。修改完善后，按程序報批下發，使我們業已開始的期貨市場試點工作有法可依，有章可循。
　　關于黨政機關開辦期貨經紀公司和從嚴控制國有企業、事業單位參與期貨交易的問題，涉及黨政機關廉政和防止國有資產流失，非常重要。國辦６９號文件對此做了明確規定，各地要認真貫徹執行。軍隊系統的期貨經紀機構建議由中央軍委或其授權部門按國辦６９號文件的要求規范整頓。
　　期貨市場在我國是個新興事物，對其試點和監管，我們都沒有經驗。為了加強對期貨市場監管工作的領導，經國務院同意，建立了由國務院證券委牽頭，有關部門參加的期貨監管聯席辦公會議制度。重要問題我們都召開聯席辦公會議與有關部門研究協商。國辦６９號文件要求各地方政府要密切配合證監會加強對期貨市場的監管。關于證監會與地方期貨監管機構的職責，需要進一步研究和明確。當前規范整頓期貨市場的一些具體工作，如調解糾紛、查處案件、打擊非法交易等，要更多地依靠地方政府來解決。大家回去以后，要把會議精神向當地人民政府匯報，組織好傳達，并提出貫徹落實意見。今后，遇有重大問題要多和我們溝通。重要案件的查處，要向我們報告。我們也將與地方監管部門保持經常性聯系，有重要事情，與地方人民政府協商。

　附件二：　　　　　　　決心要大，措施要硬，
　　　　　　　　　　把期貨市場的規范整頓工作落到實處
　　　　　　　　－－在期貨市場監管工作座談會結束時的講話
　　　　　　　　　　　　　　　　 童贈銀
　　　　　　　　　　　　（１９９４年６月１７日）

　　這次會議共開了三天，我想在這次會議結束時講三個問題。

　一、對這次會議的估價。
　　在會議討論中，大家普遍認為，這次會議開得是好的、及時的、必要的。我同意大家的意見。我感到這次會議解決了這么幾個問題，一是對期貨市場需要規范整頓上取得了共識，大家都認為到了該規范整頓的時候了，這一點非常重要。二是大家認為規范整頓是為了期貨市場的健康發展，規范整頓并不是不要期貨市場。再一點，國發［１９９３］７７號文件下發后，有關期貨市場監管工作的會議開過幾次，大家感到，一次比一次明確、具體，特別是這次會議的可操作性很強。用大家的話講，通過這次會議，期貨市場監管工作配套了，一有國務院的決定，即《國務院關于堅決制止期貨市場盲目發展的通知》（國發［１９９３］７７號）；二有具體的貫徹意見，即《國務院辦公廳轉發國務院證券委員會關于堅決制止期貨市場盲目發展若干意見請示的通知》（國辦發［１９９４］６９號）；三有《期貨交易所管理暫行辦法》、《期貨經營機構管理暫行辦法》、《期貨從業人員管理暫行規定》、《境外期貨交易管理暫行辦法》等四個辦法的討論稿。這樣，回去就好干了。因此，這次會議比過去的會議前進了很大一步，使大家不僅了解為什么要干，而且知道了怎樣去干，這是本次