???? 第一百二十七條????國家機關工作人員和法律、行政法規規定禁止在公司中兼職的其他人員，不得在證券公司中兼任職務。
????證券公司的董事、監事、經理和業務人員不得在其他證券公司中兼任職務。
????【釋義】????本條是對在證券公司中兼職的限制條件的規定。
????一、國家機關工作人員，是指在各級國家權力機關、行政機關、司法機關及其他履行國家管理職能的機關中從事公務的人員。法律、行政法規規定的禁止在公司中兼職的其他人員，是指《公司法》、《證券交易所管理辦法》等法律、行政法規規定禁止在公司中兼職的人員，如證券交易所、證券登記結算機構的總經理、副總經理、證券交易所的非會員理事及其他工作人員等。禁止前者在證券公司中兼職，是因為國家機關工作人員手中掌握國家賦予的從事公務管理的職權，這種權力不應當用于公司的經營。否則，將使國家權力與公司的經營活動結合在一起，弊端很大。第一，容易使國家權力被濫用，為非法經營提供方便；第二，容易讓國家機關中的腐敗分子鉆空子，以權謀私；第三，容易削弱國家對社會經濟生活的監管職能，損害黨和政府的威信。禁止后者在證券公司中兼職，是因為這些人員受雇于證券交易所、證券登記結算機構，擔負著通過證券交易所進行的證券交易活動的組織、監管、登記、結算職責，了解并掌握大量有關證券交易的信息和上市公司的情況。這些信息和情況在依法公開前均屬內幕信息，禁止泄露，禁止利用內幕信息進行證券交易。如果允許這些人員在證券公司兼職，無異于將內幕信息泄露出去，使內幕交易合法化。不僅會嚴重損害證券公司和證券投資者的利益，也會嚴重損害證券交易所、證券登記結算機構的信譽。為了促進證券市場健康發展，本條第一款規定禁止在證券公司中兼職的人員，均不得在證券公司中兼任職務。如有兼職的，必須辭去一頭職務。
????二、本條第二款規定，證券公司的董事、監事、經理和業務人員不得在其他證券公司中兼任職務。依本法第六十八條規定，上述人員屬于知悉本公司內幕信息的知情人員。他們如果同時又在其他證券公司任職，很容易利用所掌握的內幕信息，使本來應當自于公司的利益或者獲利機會轉歸個人，或者轉入與其個人利益有關的其他公司。實質上是出賣或者侵占了本證券公司的利益。為了避免發生因為兼職帶來的利益沖突，維護公平競爭，許多國家都對證券公司的董事、監事、經理和業務人員在其他證券公司兼職作了限制性規定。如日本證券交易法規定，證券公司的董事、監察人及其他類似職務者或者使用人，除經大藏大臣許可外，不得兼任其他證券公司的董事、監察人或者使用人。證券公司的董事、監察人或者使用人違反證券交易法關于兼業禁止的規定，大藏大臣可以命令該證券公司將其解任。韓國證券和交易法規定，除非經證券交易委員會特準，證券公司的所有高級職員都不得從事另一公司的實際業務管理或者從事其他業務。因違反規定在其他證券公司兼職給所任職公司造成損害的，應當依法承擔賠償責任。
????第一百二十八條????證券公司從每年的稅后利潤中提取交易風險準備金，用于彌補證券交易的損失，其提取的具體比例由國務院證券監督管理機構規定。
????【釋義】????本條是對證券公司交易風險準備金的提取和使用管理的規定。
????一、證券市場是一個高風險的市場，這種風險主要來自證券價格的不確定性、證券市場運作的復雜性和投機性。從本質上說，證券是一種價值符號，其價格是市場對資本未來收益的貨幣折現，其預期收益受利率、匯率、通貨膨脹率、所屬行業前景、經營者能力、社會心理等多種因素影響，難以準確估計。證券的這種本質屬性，決定了以它為交易對象的證券市場從一開始就具有高風險性。此外，證券市場運作的復雜性和投機性也必然導致證券市場價格的不斷波動?？陀^上，證券市場涉及面廣，敏感度高，社會生活中的許多變化都會對市場風險的集聚產生影響，任何重大政治、經濟事件都可能觸發危機，因此，對市場中的所有風險因素難以全面把握和控制。主觀上，受監管能力和市場自律程度的局限，各類不規范行為難以杜絕，對違法、違規行為的發現和糾正也需要時間。面對這樣一個高風險的市場，證券公司作為主要的參與者和重要的中介組織，其抗風險能力如何，不僅事關自身的交易安全，同時還牽連廣大投資者的利益。為了防范和化解市場風險，鞏固證券公司自身的財產基礎和保護投資者的利益，本條規定，證券公司從每年的稅后利潤中提取交易風險準備金，用于彌補證券交易的損失，其提取的具體比例由國務院證券監督管理機構規定。
????二、本條規定的交易風險準備金有以下特征：1．交易風險準備金是法定風險準備金，而非任意準備金，證券公司必須依法提取。2．稅收是國家財政的基礎，不容侵犯。證券公司有依法納稅的義務，必須照章納稅。因此，交易風險準備金必須從公司每年的稅后利潤中提取，不得在稅前提留。3．交易風險準備金不等于公司的法定公積金，二者不能替代。證券公司依照《公司法》的規定，從每年稅后利潤中提取法定公積金后，還要依照本法的規定提取交易風險準備金。這是針對證券市場的高風險性特點，要求證券公司在法定公積金外另行提存的交易風險準備金。4．交易風險準備金只能用于彌補證券交易的損失，不得挪作他用，以確保證券公司遇到意外交易損失時能夠及時得到資金補充。5．交易風險準備金的提取比例由國務院證券監督管理機構根據我國證券市場發育程度和證券公司抗風險能力具體規定，證券公司必須執行。
????第一百二十九條????綜合類證券公司可以經營下列證券業務：
????（一）證券經紀業務；
????（二）證券自營業務；
????（三）證券承銷業務；
????（四）經國務院證券監督管理機構核定的其他證券業務。
????【釋義】????本條是對綜合類證券公司業務范圍的規定。
????一、綜合類證券公司是指依照《公司法》和《證券法》的規定設立的，并經國務院證券監督管理機構批準可以經營本條規定的證券業務的證券有限責任公司或者證券股份有限公司。根據本條規定，綜合類證券公司可以經營下列證券業務：
?????1．證券經紀業務。是指證券公司通過收取證券買賣傭金，促成買賣雙方證券交易的中介業務活動。證券經紀業務是隨著集中交易制度的實行而產生和發展起來的。由于在證券交易所內交易的證券種類繁多，數額巨大，而交易廳內的席位有限，一般投資者不能直接進入證券交易所進行交易，因此，只能通過經批準設立的證券公司作為中介促成交易完成。目前，我國的證券經紀業務可以分為兩大類：第一類是人民幣普通股（A股）、基金和債券的代理買賣業務。第二類是供境外人士、機構用外幣認購和交易的境內公司發行的股票（B股）的代理買賣業務。目前，B股的代理買賣業務由中國證監會特許的證券公司代理。
????2．證券自營業務。是指證券公司以自己的名義和資金進行證券買賣，并從中獲取收益的業務活動。證券公司的自營業務按交易場所劃分為兩類。一類是場外（柜臺）自營買賣；另一類是場內（證券交易所）自營買賣。場外自營買賣，是指證券公司通過柜臺交易方式，由客戶和證券公司一對一直接洽談成交的證券交易；場內自營買賣，是指證券公司在集中的交易場所（證券交易所）自營買賣證券。在我國證券自營買賣一般是指場內證券自營買賣。即自營買賣在上海和深圳兩個證券交易所掛牌交易的人民幣普通股、基金、債券等。目前，證券公司從事證券自營業務必須取得中國證監會的資格認證，并領取由中國證監會頒發的《自營證券業務資格證書》。
????3．證券承銷業務。是指證券公司通過與證券發行人簽訂證券承銷協議，在規定的證券發行有效期內協助證券發行人推銷其所發行的證券的業務活動。證券的主要承銷方式有二種，一是代銷，即證券公司代發行人發售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發行人的承銷方式。二是包銷。即證券公司將發行人發行的證券按照協議全部購入或者在承銷期結束時，將售后剩余的證券全部自行購入的承銷方式。事先購入發行人發行的全部證券的，為全額包銷；在承銷期結束時，將售后剩余的證券全部自行購入的，為余額包銷。發行證券采取哪種承銷方式，由證券公司與發行人協商確定。
????4．經國務院證券監督管理機構核定的其他證券業務。如接受委托代付代收股息紅利業務，企業并購與資產重組業務，代銷政府債券業務等。
????二、綜合類證券公司經營上述證券業務必須忠實履行誠信義務，必須遵守法律、行政法規的規定，禁止欺詐、內幕交易和操縱證券市場的行為。
????第一百三十條????經紀類證券公司只允許專門從事證券經紀業務。
????【釋義】????本條是對經紀類證券公司業務范圍的規定。
????一、經紀類證券公司是指依照《公司法》和《證券法》的規定設立的，并經國務院證券監督管理機構批準只允許從事證券經紀業務的證券有限責任公司或者證券股份有限公司。
????經紀類證券公司只允許專門從事證券經紀業務，是在國家對證券公司實行分類管理，分為綜合類證券公司和經紀類證券公司的基礎上，對經紀類證券公司業務范圍作出的法律規定。在此之前，我國對證券公司沒有實行分類管理，所有的證券公司都可以從事證券經紀業務和證券自營業務。雖然國家明確規定，證券公司必須將其自營業務與經紀業務分開辦理，但是在實踐中，由于證券公司的經紀業務與自營業務之間存在利益沖突，證券公司混業經營、混合操作、挪用客戶交易結算資金的情況十分嚴重，不僅引起投資者不滿，同時加劇了市場風險。為了解決證券公司兼業產生的種種弊端，有關部門曾提出單獨設立證券自營公司和證券經紀公司，從機構設置上把證券公司的經紀業務與自營業務分開的方案。但對此反映不一。主要有二種看法：一種意見認為，單獨設立機構的方法不可取。一是，設立子公司將加大企業成本；二是，子公司業務單一，投機心理增強，風險可能更大。另一種意見認為，從證券市場的長遠發展看，綜合類證券公司不能沒有，但是數量不會很多，主要由一些規模大、實力強、管理規范的證券公司組成。同時，應當建立和發展一批專門從事證券經紀業務的經紀類證券公司。
????二、本法從我國現階段證券市場發展的實際需要出發，規定國家對證券公司實行分類管理，分為綜合類證券公司和經紀類證券公司，并分別對這二類證券公司的設立條件和業務范圍作出具體規定，有利于加強對證券公司業務活動的監管和對投資者利益的保護。經紀類證券公司應當嚴格遵守法律規定，在現有條件的基礎上依法作好證券經紀業務。
????第一百三十一條????證券公司應當依照前二條規定的業務，提出業務范圍的申請，并經國務院證券監督管理機構核定。
????證券公司不得超出核定的業務范圍經營證券業務和其他業務。
????【釋義】????本條是對證券公司業務范圍的申請、核定及不得超范圍經營的規定。
????一、證券公司業務范圍的申請。在國家對證券公司實行分類管理前，證券公司的業務范圍由公司發起人按照證券經紀業務、證券自營業務、證券承銷業務等證券業務的種類提出業務范圍的申請，依法經核準的，即可從事證券經紀業務或者證券自營業務或者證券承銷業務或者全部三項證券業務。在國家對證券公司實行分類管理后，對綜合類證券公司和經紀類證券公司的業務范圍作了嚴格的界定，依照本法第一百二十九條和第一百三十條的規定，綜合類證券公司可以從事證券經紀業務、證券自營業務、證券承銷業務和經國務院證券監督管理機構核定的其他證券業務。經紀類證券公司只允許專門從事證券經紀業務。本條規定，證券公司應當依照前二條規定的業務，提出業務范圍的申請，說明證券公司業務范圍的申請，將由過去按照證券業務的種類提出業務范圍的申請改為按照證券公司的不同類別提出業務范圍的申請。
????二、證券公司業務范圍的核定。在國家對證券公司實行分類管理前，國家對證券公司業務范圍的核定沒有嚴格的限制，只要證券公司依法獲準設立，即可以從事相關的證券業務。如證券經紀業務、證券自營業務、證券承銷業務或者全部三項證券業務。在國家對證券公司實行分類管理后，除對綜合類證券公司和經紀類證券公司的業務范圍作了嚴格的界定外，對這二類證券公司的設立條件也作了嚴格的規定。依照本法第一百二十一條和第一百二十二條的規定，設立綜合類證券公司除要符合《公司法》關于公司設立條件的一般規定外，還要符合下列條件：1．注冊資本最低限額為人民幣五億元；2．主要管理人員和從業人員必須具有證券從業資格；3．有固定的經營場所和合格的交易設施；4．有健全的管理制度和規范的自營業務與經紀業務分業管理的體系。設立經紀類證券公司除要符合《公司法》關于公司設立條件的一般規定外，其注冊資本的最低限額必須達到人民幣五千萬元；主要管理人員和從業人員必須具有證券從業資格；必須有固定的經營場所、合格的交易設施和健全的管理制度。國務院證券監督管理機構在核定證券公司業務范圍時，必須按照《公司法》和《證券法》關于設立綜合類證券公司和經紀類證券公司的法定條件，嚴格審核，對符合綜合類證券公司設立條件的，頒發綜合類證券公司業務許可證書；對符合經紀類證券公司設立條件的，頒發經紀類證券公司業務許可證書，對不符合法定條件的業務范圍的申請不予核準。
????三、證券公司不得超范圍經營，即不得超出國務院證券監督管理機構核定的業務范圍經營證券業務和其他業務。按照對證券公司實行分類管理的規定，綜合類證券公司可以經營證券經紀業務、證券自營業務、證券承銷業務和經國務院證券監督管理機構核定????的其他證券業務。經紀類證券公司不得經營證券經紀業務以外的其他證券業務和其他業務。這里所說的其他業務，是指證券業務以外的銀行業務、信托業務、保險業務及其他產業投資和經營業務。禁止證券公司超出依法核定的業務范圍經營證券業務和其他業務，根本目的是為了加強對證券公司業務活動的規范和監管，防止證券公司超范圍經營其他金融業務或者產業，造成銀行資金、信托資金、保險資金大量流人證券市場，加劇證券市場的波動和投機，以保護投資者利益，增強投資者信心，保證證券市場長期穩定健康發展。證券公司應當依法在核定的業務范圍內從事證券經營。國務院證券監督管理機構應當依法加強對證券公司業務活動的監管。
????第一百三十二條????綜合類證券公司必須將其經紀業務和自營業務分開辦理，業務人員、財務帳戶均應分開，不得混合操作。
????客戶的交易結算資金必須全額存入指定的商業銀行，單獨立戶管理。嚴禁挪用客戶交易結算資金。
????【釋義】????本條是對綜合類證券公司的自營業務與經紀業務必須分開辦理和嚴禁挪用客戶交易結算資金的規定。
????一、綜合類證券公司將其從事經紀業務和自營業務的業務人員和財務帳戶分開，指的是從事經紀業務的人員不得再兼營自營業務，同樣，從事自營業務的人員不得再兼營經紀業務。綜合類證券公司應當分別開立自有資金帳戶、客戶資金帳戶和證券帳戶，分別存儲其自有資金和客戶的交易結算資金和證券。本條立法目的在于：
????綜合類證券公司依法經國務院證券監督管理機構批準，可以同時經營證券經紀業務、證券自營業務、證券承銷業務和國務院證券監督管理機構核定的其他證券業務。這對于擴大證券公司的活動空間，促進證券市場的發育具有非常重要的意義。同時，也為一些證券公司利用兼業條件，將原來應當屬于客戶的利益或者獲利機會轉到自己名下提供了方便。如在證券市場行情不利時，利用兼營證券經紀業務和證券自營業務的條件，在接受客戶的委托后，先于客戶的委托拋出所持有的證券，反之，則先于客戶的委托買進看漲的證券，有的甚至非法挪用客戶交存的交易結算資金，為自己炒買炒賣證券，其后果十分嚴重。為了保護投資者的利益，在充分發揮證券公司兼業的優點的同時，抑制其存在的弊端，本條規定，綜合類證券公司必須將其經紀業務與自營業務分開辦理，業務人員、財務帳戶均應分開，不得混合操作。
????二、本條第二款規定：客戶的交易結算資金必須存入指定的商業銀行，單獨立戶管理。嚴禁挪用客戶的交易結算資金。所謂指定的商業銀行，是指由國務院證券監督管理機構指定的商業銀行。國務院證券監督管理機構在指定商業銀行時，應當指定規模較大、資金實力雄厚、信譽良好、運作規范的商業銀行。這是為了給投資者提供便捷優質的服務，保護投資者的資金安全，防止出現挪用客戶資金的現象。被指定的商業銀行在接受客戶的立戶申請時，應當為其開立專門的證券交易資金帳戶，不得與客戶的其他資金帳戶和其他客戶的資金混同，也不得與證券公司的自有資金帳戶混同。所謂挪用客戶的交易結算資金，是指接受客戶委托的證券公司將客戶的交易結算資金用于非客戶證券買賣的其他用途，例如，將客戶的交易結算資金用于證券公司的自營業務，或者用于其他客戶的證券買賣等。客戶的交易結算資金不同于證券信用交易保證金，是客戶交存的用于結算證券交易的全額備付資金。客戶是其交易結算資金的所有者，該資金的使用應當由客戶自行決定，證券公司不得挪用客戶的交易結算資金。同時，客戶也只能在其交易結算資金的數額內進行證券買賣，不得透支買賣證券。
????第一百三十三條????禁止銀行資金違規流入股市。
????證券公司的自營業務必須使用自有資金和依法籌集的資金。
????【釋義】????本條是對禁止銀行資金違規流入股市的規定。
????一、所謂銀行資金違規流入股市，是指銀行資金違反國家有關金融管理規定，通過各種方式流入股市，進行證券買賣的情況。銀行資金主要來自居民存款，如果允許銀行資金違規流入股市，其后果是十分嚴重的。一是造成股市繁榮的假象，誤導投資者盲目跟進；二是銀行一旦抽回資金，將使更多的投資者遭受損失；三是股票市場是一個高風險的市場，存在較強的投機性，銀行資金違規流入股市，將使銀行承擔更大的風險，不利于銀行穩健運作和金融市場安全。
????二、銀行資金違規流入股市主要有二種情況，一是商業銀行及其分支機構從事股票買賣業務。二是證券公司和其他企業利用銀行信貸資金進行股票買賣。根據本法第六條的規定，證券業和銀行業、信托業等金融業務應當分業經營、分業管理，證券公司與銀行、信托等金融機構應當分別設立。因此，商業銀行及其分支機構不得從事股票買賣業務，證券公司和其他企業也不得違反國家規定，利用銀行資金進行股票買賣。銀行及其分支機構已經開展的股票買賣業務，應當按照本法的要求，立即進行清理，對已經設立的經營股票買賣業務的機構應當予以撤銷，對所持有的股票應當依法處理。對利用銀行資金違規進行股票買賣的證券公司和其他企業，銀行應當收回資金。
????三、本條第二款規定：證券公司的自營業務必須使用自有資金和依法籌集的資金。證券公司的自有資金主要是指證券公司的資本金。證券公司依法籌集的資金，目前主要是指證券公司依法拆借的資金。根據國家有關規定，證券公司向其他金融機構拆借資金必須在全國統一的同業拆借市場進行，拆借期限不得超過1天，拆入資金總額不得超過其實收資本金的80％，拆入資金只能用于頭寸調劑。此外，證券公司不得挪用客戶交易結算資金從事自營業務。
????第一百三十四條????證券公司自營業務必須以自己的名義進行，不得假借他人名義或者以個人名義進行。
????證券公司不得將其自營帳戶借給他人使用。
????【釋義】????本條是對證券公司自營業務必須以自己的名義進行和不得將自營帳戶借給他人使用的規定。
????一、證券公司自營業務必須以自己的名義進行，是指證券公司從事自營業務必須使用自己的真實名稱。證券公司的名稱是該公司區別于其他公司的標志，證券公司從事經營活動必須以自己的真實名稱，行使民事權利，承擔民事義務。根據本法第一百一十九條的規定，國家對證券公司實行分類管理，分為綜合類證券公司和經紀類證券公司，由國務院證券監督管理機構按照其分類頒發業務許可證，其中，只有綜合類證券公司才能從事證券自營業務。為了嚴格對證券公司進行分類管理，綜合類證券公司從事自營業務必須以自己的名義進行，以與經紀類證券公司相區別。同時，為了防止證券公司違反有關交易規則進行自營業務，逃避責任和監管，偷逃國家稅收，本條還規定，證券公司自營業務不得假借他人名義或者以個人名義進行。
????二、證券自營業務是由國務院證券監督管理機構根據法律、行政法規規定的資格和條件核準確定的，是一種特許經營的權利，經國務院證券監督管理機構核準，證券公司即取得核準范圍內的證券業務的專屬經營權，該證券公司不得超范圍經營，也不得將其自營帳戶借給他人使用。防止不符合法律規定的條件的企業甚至個人以證券公司的名義從事證券自營買賣，逃避證券監督管理機構的監管，擾亂證券市場秩序，增加證券市場風險和侵害投資者的合法權益。
????第一百三十五條????證券公司依法享有自主經營的權利，其合法經營不受干涉。
????【釋義】????本條是對證券公司自主經營權的規定。
????一、證券公司依法享有自主經營的權利。證券公司是依法設立的，以盈利為目的的企業法人，依法享有自主經營的權利：1．名稱權。即確定公司名稱和使用公司名稱的權利。公司的名稱是本公司與其他公司相區別的標志，依法經注冊登記，即取得專用權，是公司的無形資產，任何單位和個人不得冒用。但是證券公司行使名稱權，要遵守法律、行政法規的規定，要在公司的名稱中標明有限責任公司或者股份有限公司的字樣；經紀類證券公司必須在其名稱中標明經紀字樣。同時，不得使用法律、行政法規規定禁止使用的名稱和文字。2．人事權。即公司的用人權。證券公司根據業務發展和經營管理的需要，有權自行決定公司內部機構的設置和人員編制，有權決定員工的工資、任免和獎懲事項。但是證券公司在招聘或者任用管理人員及其他從業人員時，不得違反法律、行政法規的規定，不得將有本法第一百二十五條、第一百二十六條、第一百二十七條規定的情形之一的人員和被國務院證券監督管理機構宣布為市場禁入的人員招聘或者任用為本公司的管理人員或者其他從業人員。3．財產權。即公司法人財產的占有、使用、處分的權利。證券公司享有由全體股東投資形成的全部法人財產權，有權自行決定財產的使用管理和資金調度。但是證券公司行使法人財產權涉及增減注冊資本，要報經國務院證券監督管理機構批準；要遵守《公司法》和《證券法》的規定，在每年稅后利潤中提取規定比例的法定公積金、法定公益金和交易風險準備金；要遵守本法第一百二十四條關于證券公司負債比例管理的規定，以保證公司財務安全。4．決策權。即決定公司經營管理重大問題權。證券公司作為獨立法人，有權根據參與市場競爭和自身發展的需要，就公司經營管理中的重大問題，如公司的發展方向、經營管理目標、業務范圍、增減注冊資本、變更公司形式、以及公司合并、分立、解散等，自行作出決定，自主經營，自負盈虧。但是證券公司行使決策權，不得違反法律、行政法規的規定。證券公司有本法第一百二十三條規定的重大變更事項，必須報經國務院證券監督管理機構批準；證券公司必須在依法核定的業務范圍內從事證券經營活動，不得超出核定的業務范圍經營證券業務和其他業務；綜合類證券公司必須按照本法第一百三十二條的規定．將其經紀業務和自營業務分開辦理，不得混合操作；不得挪用客戶的交易結算資金；不得假借他人名義或者以個人名義進行公司的自營業務；不得將公司的自營帳戶借給他人使用；證券公司不得為客戶進行融資融券交易；不得接受客戶的全權委托買賣證券；不得以任何方式對客戶證券買賣的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾；不得未經過公司依法設立的營業場所私下接受客戶委托買賣證券；不得以不正當競爭手段招攬證券承銷業務等。5．收益權。即公司依法獲取經營收益的權利。證券公司依法從事證券經紀業務、證券自營業務、證券承銷業務或者國務院證券監督管理機構核定的其他證券業務，有權就其提供的服務獲取傭金、報酬和其他合法收入。但是證券公司行使收益權，要依照法律、行政法規的規定，照章納稅。6．其他自主經營的權利。如依法設立或者撤銷分支機構的權利等。
????二、證券公司依法自主經營受法律保護。市場經濟是法制經濟，證券市場是法制市場，“法制、監管、自律、規范”是發展我國證券市場的指導方針。證券公司依法自主經營受法律保護。《公司法》規定，公司的合法權益受法律保護，不受侵犯。本條規定，證券公司依法享有的自主經營的權利，其合法經營不受干涉。法律為證券公司依法維護自身的合法權益提供了依據。證券公司要學會和運用法律武器維護自身的合法權益。各級政府部門、監督管理機構、證券業協會應當維護證券公司的合法權益。證券公司的合法權益受到侵害時，證券公司可以通過申請行政復議或者訴訟的方式保護自身的合法權益。
????第一百三十六條????證券公司注冊資本低于本法規定的從事相應業務要求的，由國務院證券監督管理機構撤銷對其有關業務范圍的核定。
????【釋義】????本條是對證券公司的注冊資本低于法定條件將被撤銷對其有關業務范圍的核定的規定。
????一、證券公司的注冊資本，是指經法定驗資機構驗證和公司登記機關登記，由全體股東實際繳付的出資額的總和。設立證券公司，其注冊資本必須達到法律規定的最低限額，這是由證券公司本身的特點所決定的。不管證券公司采取有限責任公司形式，還是采取股份有限公司形式，都是以資本集合為基礎的。股東的出資構成公司的資本，是公司從事經營活動的物質基礎，也是公司對外承擔債務責任的財產保證。股東對公司只負其出資額范圍的有限責任，公司以其全部資產對其債務承擔責任。為了保護公司債權人合法權益和交易安全，由法律確定證券公司的最低注冊資本額是十分必要的。根據本法第一百二十一條和第一百二十二條的規定，設立綜合類證券公司，其注冊資本的最低限額為人民幣五億元，設立經紀類證券公司，其注冊資本的最低限額為人民幣五千萬元。
????二、證券公司作為獨立的企業法人，有權根據公司利益，決定變更本公司的注冊資本。證券公司采取有限責任公司形式的，其決定變更公司注冊資本須經代表三分之二以上表決權的股東通過。證券公司采取股份有限公司形式的，其決定變更公司注冊資本，須經出席股東大會股東的持表決權的半數以上通過。證券公司變更注冊資本，應當依法向公司登記機關辦理變更登記。證券公司增加注冊資本不受限制，減少注冊資本不得低于法定注冊資本的最低限額，證券公司的注冊資本減少到低于本法第一百二十一條和第一百二十二條規定的綜合類證券公司和經紀類證券公司從事相關業務的要求的，由國務院證券監督管理機構取消對其有關業務范圍的核定。如：經國務院證券監督管理機構核定，綜合類證券公司的注冊資本減少到人民幣五億元以下時，國務院證券監督管理機構將依法取消其綜合類證券經營資格，吊銷其綜合類證券公司業務許可證書，該公司就不得再經營其原核定的業務。尚未喪失經紀類證券公司條件的，經核準，可以專門從事證券經紀業務。連經紀類證券公司的法定條件也不具備的，不得再經營證券業務。本條規定為保護投資人的合法權益，維護證券市場秩序和交易安全提供了法律保障。
????第一百三十七條????在證券交易中，代理客戶買賣證券，從事中介業務的證券公司，為具有法人資格的證券經紀人。
????【釋義】????本條是對證券經紀人的規定。
????一、所謂經紀是一種民事法律行為，是指促進買賣雙方成交，以獲取傭金的民事活動。經紀人則是在民事活動中，促進買賣雙方交易成功的中介。一般來講，經紀是一種特殊的民事代理，與一般民事代理相比雖然都是接受委托人的委托，代委托人實施一定的民事行為，但是前者比后者更能滿足經濟發展和商品流通的需要。因為經紀人與委托人之間沒有固定的業務關系，只是為買賣雙方提供交易機會，促進交易成功，以獲取傭金，因此比較靈活，客戶較多，可以同時為買賣雙方提供服務。而一般民事代理人與委托人之間的關系則比較固定，不能同時作為買賣雙方的代理人?；谶@二種民事法律關系不同，在民事活動中，經紀人活動的天地比一般民事代理人更為廣闊。由于經紀人具有較豐富的知識和廣泛的社會聯系，信息靈通，辦事快捷，服務周到。因此，通過經紀人為供求雙方提供中介服務，更容易取得交易成功。并可以縮短交易時間，節省交易費用。我國由于長期受傳統的計劃經濟體制的影響，經紀活動一直沒有得到法律認可。進入八十年代，隨著我國改革開放的不斷深化和商品經濟的發展，經紀活動越來越普遍，目前已從一般商品領域進入到生產資料、科技成果、金融、房地產等各個領域，在溝通生產與消費，連接國內與國際貿易，搞活商品流通，促進資源優化配置和社會主義市場經濟發展方面，正在發揮越來越重要的作用，需要用法律的形式對經紀人及其行為規范作出明確的規定。
????二、本條從我國現階段證券市場發展的需要出發，根據現有的管理經驗，首次對證券經紀人的資格作出了明確的法律規定，確定了證券經紀人的合法地位。根據本條規定，在我國證券經紀人必須是依法設立具有法人資格，在證券交易中以自己的名義接受客戶委托，代理客戶買賣證券，從事中介業務的證券公司。其他任何組織和個人都不具有證券經紀人資格，都不得從事證券經紀業務。
????第一百三十八條????證券公司辦理經紀業務，必須為客戶分別開立證券和資金帳戶，并對客戶交付的證券和資金按戶分帳管理，如實進行交易記錄，不得作虛假記載。
????客戶開立帳戶，必須持有證明中國公民身份或者中國法人資格的合法證件。
????【釋義】????本條是對證券買賣開戶管理的規定。
????一、本條第一款規定，證券公司辦理經紀業務，必須為客戶分別開立證券和資金帳戶，依法分帳管理。證券公司辦理經紀業務，客戶多，業務量大。所有客戶都攜帶現金和實物券辦理買賣委托，既不安全又不方便，加上手續復雜，待辦理好買賣委托后，證券行情已經發生變化，原來擬買進的證券價格見漲，擬賣出的證券價格看跌，客戶不得不撤回或者變更原來的委托，不僅會增加客戶的交易成本，還會降低市場效率。為了解決這些問題，本條規定，證券公司辦理經紀業務必須為客戶分別開立證券和資金帳戶，并對客戶交付的證券和資金按戶分帳管理，如實進行交易記錄，不得作虛假記載?？蛻舻馁Y金帳戶為客戶買進或者賣出證券時劃撥或者收存款項用。資金帳戶中的資金按銀行活期儲蓄存款利率計息。證券帳戶中的證券由證券公司免費代客戶保管。當客戶買進證券時，證券公司必須按照證券交易規則規定的時間和程序從客戶的資金帳戶中扣除應支付的款項，同時將買進的證券存入客戶的證券帳戶。當客戶賣出證券時，證券公司必須按照證券交易規則規定的時間和程序從客戶的證券帳戶中扣除所賣出的證券，同時將收取的款項存入客戶的資金帳戶中。證券公司為客戶所作的交易記錄必須真實、完整、準確，不得有虛假記載。要求證券公司辦理經紀業務，必須對客戶交付的證券和資金實行按戶分帳管理，有以下作用：1．客戶辦理證券買賣委托，不用攜帶大量現金和證券，以保障資金和證券的安全。2．客戶辦理證券買賣委托，不用當場清點現金和證券，憑本人身份證明和帳戶代碼即可直接委托交易，使委托手續更加簡便，節省交易費用。3．對客戶交付的證券和資金實行按戶分帳管理，從制度上加強了對證券公司及其從業人員的監管，使交易安全有進一步的保障，有利于提高證券公司的服務質量、工作效率和社會信譽。
????二、本條第二款規定，客戶開立帳戶，必須持有合法的身份證明。投資者買賣證券，首先要開立證券帳戶和資金帳戶。除國家法律禁止的自然人和法人外，其他任何人均可依法到其選定的證券公司（證券登記機構）辦理開戶登記。個人開戶必須持有公安機關制發的證明中國公民身份的有效居民身份證，法人開戶必須持有工商行政管理部門頒發的證明其具有中國法人資格的合法文件。開立資金帳戶還需出示銀行存款證明。要求客戶開立帳戶必須持有證明中國公民身份或者中國法人資格的合法證明，是基于目前我國證券市場的發育還不成熟，我國人民幣普通股票市場尚不具備對外開放的條件，防止國際投機資金沖擊我國證券市場，保障我國改革開放順利進行。
????第一百三十九條????證券公司辦理經紀業務，應當置備統一制定的證券買賣委托書，供委托人使用。采取其他委托方式的，必須作出委托記錄。
????客戶的證券買賣委托，不論是否成交，其委托記錄應當按規定的期限，保存于證券公司。
????【釋義】????本條是對證券買賣委托管理的規定。
????一、證券公司辦理經紀業務首先要與客戶訂立受托契約，明確雙方的權利義務，然后，才能按照客戶的委托要求代客戶進行證券買賣，這是證券公司辦理經紀業務的必經程序。為了方便客戶辦理委托，證券公司有義務備置證券買賣委托書供客戶使用。所謂證券買賣委托書，是一種統一制定的具有固定格式和內容的標準合同書，目的在于規范客戶與證券公司之間的委托與受托行為，方便證券買賣的撮合、成交、清算、交割。證券買賣委托書按照客戶買進與賣出證券的不同要求可以分為二種，即購買委托書和出售委托書。證券買賣委托應當記載以下主要內容：1．委托人的姓名（名稱）和住所；2．委托人的帳號；3．委托人的身份證號碼；4．委托的日期和時間；5．證券的種類和名稱；6．買進或者賣出的證券的數量；7．買賣限價；8．委托的有效期限；9．委托人和證券公司經辦人員的簽章；10．其他事項。除此之外，證券買賣委托書還應當附注有關說明，如未填明有效期限的視為“當日有效”等。
????二、客戶委托證券公司代其買賣證券的方式很多，當前使用最多的委托方式主要有三種：1．當面委托，即柜臺委托，是指投資者到證券公司的營業柜臺，親自填寫證券買賣委托書，委托證券公司代其買賣證券；2．電話委托，是指投資者通過電話向證券公司計算機系統輸入委托指令，以完成證券買賣委托和有關信息查詢的委托方式。進行電話委托，證券公司首先應當與投資者簽訂電話委托協議，置備專門的電話委托交易系統，在客戶接通上述系統發出交易指令，由該系統確認后，客戶的交易指令生效，并進入交易所????電腦系統自動撮合成交。3．電腦委托，是指投資者通過與證券公司自動委托交易系統聯結的電腦終端，按照系統發出的指示輸入買賣委托指令，以完成買賣委托和有關信息查詢的一種委托方式。上述三種委托方式，可以由客戶根據自己的實際情況進行選擇，其中電話委托和電腦委托完全由客戶自己操作，委托指令在輸入證券交易所自動交易電腦系統之前，首先應當在證券公司作出記錄。證券公司應當置備電話錄音或者其他能夠記錄并保存客戶交易委托的設備，對客戶的電話委托進行同步記錄，并予以保存，以備查詢。
????三、客戶的證券買賣委托記錄是證明客戶與證券公司權利義務的法律文件，是證券公司代客戶買賣證券的憑據。不論根據客戶的委托進行的交易是否成交，證券買賣委托記錄無論是柜臺委托保存的書面委托書，還是電話委托、電腦委托保存的錄音及其他委托記錄，都必須按照國務院證券監督管理機構規定的期限，保存于證券公司，以備日后查詢。要求證券買賣委托記錄按照國務院證券監督管理機構規定的期限予以保存，有利于保證證券公司按照客戶的真實指令，代客戶進行證券買賣和結算，防止證券公司借用客戶的名義為自己進行證券買賣，也可以防止證券公司挪用客戶資金或者證券，減少證券公司與客戶之間的糾紛，并為處理證券公司與客戶之間可能發生的糾紛提供可靠的證據。
????第一百四十條????證券公司接受證券買賣的委托，應當根據委托書載明的證券名稱、買賣數量、出價方式、價格幅度等，按照交易規則代理買賣證券；買賣成交后，應當按規定制作買賣成交報告單交付客戶。
????證券交易中確認交易行為及其交易結果的對帳單必須真實，并由交易經辦人員以外的審核人員逐筆審核，保證帳面證券余額與實際持有的證券相一致。
????【釋義】????本條是對證券買賣委托執行的規定。
????一、證券公司代理客戶買賣證券，必須嚴格按照客戶的委托執行。客戶的證券買賣委托是證明客戶與證券公司權利義務的法律文件，是證券公司代客戶買賣證券的憑據?？蛻舻淖C券買賣委托對所買賣的證券名稱、買賣數量、出價方式、價格幅度等作出了明確的指示。證券公司接受客戶委托后，應當嚴格按照委托書載明的客戶的委托要求，通知其在證券交易所的出市代表，直接將客戶指令輸入交易所的自動交易系統，或者通過與證券交易所自動交易系統聯網的計算機終端直接將客戶指令輸入證券交易所自動交易系統進行撮合。證券公司執行客戶的委托指令應當及時、準確，如有錯漏或者其他違背客戶意思表示的行為，給客戶造成損失的，證券公司應當對客戶的損失承擔賠償責任。
????二、證券公司應當按照交易規則代理買賣證券。證券交易規則是法律、行政法規規定的或者國務院證券監督管理機構以及證券交易所制定的進行證券交易應當遵守的規范，證券公司接受客戶委托，應當按照交易規則進行證券買賣。例如，證券公司接受客戶委托，應當在依法設立的證券交易場所進行集中競價交易，在執行客戶交易指令時，應當遵循時間優先的原則，不得接受客戶的全權委托，不得為客戶進行融資融券交易。
????三、證券公司接受客戶委托買賣證券成交后，應當制作買賣成交報告單交付客戶。買賣成交報告單是證券公司按照國務院證券監督管理機構的規定，或者證券交易所制定的證券交易規則的規定制作的，記載證券交易成交情況的文件。證券買賣成交報告單一般應當包括以下主要內容：1．客戶的姓名（名稱）和代碼；2．客戶的帳號；3．進行證券交易的場所；4．買進或者賣出證券的種類、名稱、數量、價格；5．委托的日期、時間和序號；6．成交的日期、時間和成交的情況；7．應收和應付的款項及金額；8．證券公司經辦人員的簽章或者代號。證券買賣成交報告單應于買賣成交后的規定期間交付客戶。具體的交付時間由國務院證券監督管理機構或者證券交易所的交易規則規定。目前，按照上海和深圳兩個證券交易所的規定買賣成交報告單應當于成交后的第二個營業日交付客戶，客戶以此作為向證券公司辦理清算交割的依據。
????四、證券買賣對帳單是證券公司編制的在一定期間內，客戶在該證券公司的交易行為及其交易結果的情況記錄。證券買賣對帳單應當按照國務院證券監督管理機構或者證券交易所的規定編制，正本交客戶存查，副本保存于證券公司備查。證券買賣對帳單一般包括以下內容：1．客戶姓名或者名稱；2．客戶代碼；3．資金帳號；4．委托日期、時間和序號；5．交易場所；6．成交時間；7．成交的證券名稱、數量、價格；8．交易費用；9．其他事項。證券買賣對帳單必須真實、準確，即與實際交易情況完全一致，不得作虛假記載。同時，對帳單還應當由交易經辦人員以外的審核人員逐筆審核，保證帳面證券余額與實際持有的證券相一致。
????第一百四十一條????證券公司接受委托賣出證券必須是客戶證券帳戶上實有的證券，不得為客戶融券交易。
????證券公司接受委托買入證券必須以客戶資金帳戶上實有的資金支付，不得為客戶融資交易。
????【釋義】????本條是對禁止證券公司為客戶進行融資融券交易的規定。
????一、融資融券交易又稱保證金交易或者信用交易，是指客戶在買賣證券時只向證券公司交付一定數額的保證金或者部分證券，其應支付價款或者應支付證券不足時，由證券公司墊付的交易方式。其中融資買進證券稱為買空，融券賣出證券稱為賣空。目前，我國證券公司接受客戶委托進行融資融券交易的現象較為普遍，原因主要有：1．融資融券交易可以使證券交易量成倍放大，證券公司因此收取的傭金也相應增加，可以為證券公司創造更多的盈利。2．在目前證券市場競爭十分激烈的情況下，證券公司為客戶進行融資融券交易提供方便，可以引來更多的客戶和更多的資金，增加證券公司的業務量，提高證券公司的知名度和競爭能力。3．我國的證券市場還不夠成熟，投資者的資金實力一般都不強，為了爭取更多的獲利機會，客戶會通過各種手段，要求證券公司為其進行融資融券交易。4．證券公司為客戶進行融資融券交易，一般都比較隱蔽，同時缺乏必要的監控手段，很難為查處這一違法行為找到足夠的證據。
????二、根據我國證券市場的實踐，融資融券交易不利于現階段我國證券市場的健康穩定發展。其主要弊端是：1．融資融券交易活動對證券市場有明顯的助漲助跌的作用，在證券市場價格上漲時，投資者利用融資融券交易大量購買證券，過分擴大了市場需求，推動市場價格盲目上漲；在證券市場價格下跌時，以融資融券交易方式買入證券的投資者又害怕造成損失而不計成本地拋售，加劇市場價格下跌速度，加大證券市場的風險。2．在目前我國證券市場投資者的素質還不高，市場監管的法制建設還有待加強，證券監督管理機構的監管能力還有待提高的情況下，融資融券交易容易產生各種糾紛，有時甚至還會被某些人用來進行詐騙犯罪活動，嚴重破壞證券市場秩序?；谏鲜鲈?，本條規定，證券公司接受委托????賣出證券必須是客戶證券帳戶上實有的證券，不得為客戶融券交易。證券公司接受委托買入證券必須以客戶資金帳戶上實有的資金支付，不得為客戶融資交易。
????三、證券公司違反本條規定，為客戶賣出其帳戶上未實有的證券或者為客戶融資買入證券的，根據本法第一百八十六條的規定，沒收違法所得，并處以非法買賣證券等值的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。構成犯罪的，依法追究刑事責任。
????第一百四十二條????證券公司辦理經紀業務，不得接受客戶的全權委托而決定證券買賣、選擇證券種類、決定買賣數量或者買賣價格。
????【釋義】????本條是對證券公司辦理經紀業務不得接受客戶全權委托的規定。
????一、所謂全權委托，又稱授權委托，是指客戶出于投資獲利的愿望，在委托證券公司代其買賣證券時，對證券的買進或者賣出，以及買賣證券的種類、數量和價格不加任何限制，完全由證券公司代為決定。這種委托方式是建立在客戶對證券公司充分信任的基礎上的。在全權委托的情況下，證券公司有很大的自主權，可以憑借自身的優勢，根據證券市場的行情變化，自主決定買進或者賣出證券，以及買賣證券的種類、數量和價格，因此，能夠較有效地創造成交的機會，取得較理想的成交結果，避免和減少客戶的損失。但是由于證券市場受社會政治、經濟等各個方面因素的影響很大，行市變幻莫測，即使具有豐富投資經驗的證券公司也難免失誤，況且不是所有的證券公司及其從業人員都能忠實地履行誠信義務，有些甚至利用客戶的授權為自己謀取私利。因此，由全權委托導致客戶和證券公司之間的糾紛是不可避免的，給客戶造成的損害也是十分嚴重的。為了防止過度投機和保護中小投資者的利益，許多國家和地區對證券交易中的全權委托都采取了限制或者禁止措施。如韓國證券和交易法規定，對有自由決定權的證券交易應當限制。我國臺灣地區證券交易法規定，證券經紀商不得接受由中介證券買賣人代為決定種類、數量、價格或買入、賣出之全權委托。
????二、目前，我國的證券市場還很年輕。從上海和深圳二個證券交易所建立至今不過八年左右的時間，雖然發展很快，但是還不夠成熟。一是缺乏管理經驗；二是缺少法律規范；三是長期投資不足，過度投機問題比較突出；四是監管措施不力，內幕交易、操縱股市危害嚴重；五是廣大中小投資者初涉股市，風險意識不強，缺乏自我保護的經驗。本條從我國國情出發，參照國外經驗，明確規定證券公司辦理經紀業務，不得接受客戶的全權委托決定證券買賣，選擇證券種類、決定買賣數量或者買賣價格。對規范我國證券公司的行為，保護中小投資者的利益，促進證券市場的健康發展，具有重要意義。
????第一百四十三條????證券公司不得以任何方式對客戶證券買賣的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾。
????【釋義】????本條是對證券公司不得向客戶作出保證其買賣收益或者賠償其買賣損失的承諾的規定。
????一、買賣證券是一項投資風險很大的金融活動，它可以給投資者帶來豐厚的收益，也可以使投資者血本無歸，需要投資者根據自身的需要和經驗，對投資的對象和時機作出審慎的選擇，任何人都不能包辦代替。證券公司接受客戶的委托買賣證券，不過是執行客戶的委托指令，法律也不允許證券公司代客戶決定買賣證券的種類、數量和價格。因此，買賣證券的盈虧結果，只能由客戶自己承擔。
????二、證券公司接受客戶委托買賣證券的目的是為了獲取買賣傭金，這是由證券公司的營利性決定的。證券公司的股東出資設立證券公司就是為了通過公司的經營活動取得投資收益。對于從事證券經紀業務的證券公司來說，其接受客戶的委托代客戶買賣證券所取得的傭金收入，依照《公司法》的規定扣除法定公積金和法定公益金后的余額屬于股東的權益，應當按照股東的出資比例或者持股比例分配給股東。公司的公積金只能用于彌補公司的虧損，擴大公司的經營或者轉為增加公司的資本。公司提取的法定公益金只能用于本公司職工的集體福利。除此之外，公司沒有可用于賠償客戶損失的專項資金。由此可以看出，證券公司既沒有保證客戶買賣收益的能力，也沒有賠償客戶買賣損失的可能?？蛻糍I賣證券的風險只能由客戶自己承擔。如果有證券公司對客戶的買賣收益或者賠償客戶買賣的損失作出承諾，該承諾只能是對客戶的一種誘騙，是一種不正當競爭行為。為了保護客戶利益，創造公平競爭環境，本條規定，證券公司接受客戶委托買賣證券不得以任何方式對客戶買賣證券的收益或者賠償買賣證券的損失作出承諾。這是國際通行作法，證券公司必須遵守。如日本證券交易法規定，證券公司及其高級職員或雇員，不得就有價證券買賣及其他交易對客戶約定承擔有價證券發生的損失的全部或一部分的勸誘行為。韓國證券和交易法規定，證券公司及其高級職員或雇員，不得向客戶保證承擔有關交易可能引致的全部或者部分損失，以吸引客戶參加證券交易。如果有證券公司不遵守本條規定，向客戶作出法律禁止的承諾，第一，該承諾無效。第二，依照本法第一百九十四條的規定，除責令其立即改正外，還要對其處以五萬元以上二十萬元以下的罰款。
????第一百四十四條????證券公司及其從業人員不得未經過其依法設立的營業場所私下接受客戶委托買賣證券。
????【釋義】????本條是對證券公司及其從業人員不得私下接受客戶委托買賣證券的規定。
????一、所謂私下接受客戶的委托，是指證券公司及其從業人員，不經過其依法設立的營業場所，直接接受客戶委托買賣證券的行為。證券公司及其從業人員，私下接受客戶委托買賣證券，弊端很多，危害很大，經常伴有行賄受賄、內幕交易等違法犯罪行為，是證券市場健康發展的障礙，應當予以禁止。
????二、證券公司的營業場所，是指證券公司依法設立的直接受理客戶證券買賣委托、經辦委托事項的證券公司的營業柜臺，包括記錄、存儲、傳輸客戶證券買賣委托指令的電腦系統。要求證券公司及其從業人員接受客戶委托必須經過其依法設立的營業場所，可以有效地規范證券公司及其從業人員的經紀行為，對避免買賣糾紛、預防違法犯罪、維護公平競爭具有重要的作用。證券公司及其從業人員必須遵守本條規定，禁止不經過其依法設立的營業場所，私下接受客戶委托買賣證券。
????證券公司及其從業人員違反本規定，私下接受客戶委托買賣證券的，依照本法第一百九十六條的規定，除沒收其違法所得外，還要對其處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款。
????第一百四十五條????證券公司的從業人員在證券交易活動中，按其所屬的證券公司的指令或者利用職務違反交易規則的，由所屬的證券公司承擔全部責任。
????【釋義】????本條是對證券公司及其從業人員違規責任的規定。
????一、證券公司的從業人員是指在證券公司中任職，依照證券公司章程的規定經辦所任職業務的證券公司的職員，包括證券公司的管理人員和業務人員。證券公司接受客戶委托買賣上市證券，由其從業人員按照所任職公司發出的指令和交易規則進行。
????二、在證券交易活動中，證券公司的從業人員不是獨立的證券經紀人，其依職務經辦每一項業務，對外都代表其所任職的公司，因此，無論證券公司的從業人員是因為執行其所屬證券公司的指令違反交易規則，還是利用其職務違反交易規則，由此給客戶造成的損害賠償責任都應當由其所屬的證券公司承擔，其中屬于證券公司從業人員利用職務違反交易規則給客戶造成的損害，其所屬的證券公司在向客戶作出賠償之后，可以依職權和公司紀律對該從業人員進行處罰，直至開除。本條規定，既有利于對客戶利益的保護，對證券公司嚴格公司紀律，加強對其從業人員的教育和監管也有積極的促進作用。